證券時報記者 江聃

    7月27日，國家統(tǒng)計局公布了1~6月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤情況數(shù)據(jù)。2021年上半年，隨著國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固穩(wěn)中向好，工業(yè)生產(chǎn)需求穩(wěn)定恢復(fù)，企業(yè)經(jīng)營狀況持續(xù)改善，企業(yè)利潤平穩(wěn)較快增長。國家統(tǒng)計局工業(yè)司高級統(tǒng)計師朱虹介紹，上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長66.9%，兩年平均增長20.6%。其中，二季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長36%，比2019年同期增長42.5%，兩年平均增長19.4%。

    從6月當(dāng)月來看，制造業(yè)各行業(yè)中，利潤率表現(xiàn)最好的是石油和天然氣開采業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)。紅塔證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，前者是因?yàn)殡S著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，市場對石油的需求隨之增加，6月全球油價一路上漲，ICE布油漲幅達(dá)到了8.7%，價格回升帶動利潤率回升。醫(yī)藥制造業(yè)則主要受益于Delta變種病毒在全球蔓延，市場對醫(yī)療物資的需求維持高位。

    除采礦業(yè)和醫(yī)藥制造業(yè)之外，專用設(shè)備制造業(yè)、計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)受益于海外生產(chǎn)修復(fù)帶動需求回升，利潤率也位居前列。但是與此同時，下游行業(yè)的利潤率表現(xiàn)依舊一般，比如紡織服裝、服飾業(yè)利潤率為3.07%，環(huán)比下降了1.6個百分點(diǎn)；農(nóng)副食品加工業(yè)利潤率為2.6%，環(huán)比下降了0.2個百分點(diǎn)。

    天風(fēng)證券首席宏觀分析師宋雪濤在研報中稱，當(dāng)前工業(yè)企業(yè)的主動補(bǔ)庫周期已行至末期，下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將溫和放緩，制造和消費(fèi)修復(fù)，行業(yè)景氣度走勢的分化將會更加明顯。預(yù)計消費(fèi)品制造業(yè)延續(xù)復(fù)蘇的可能性較大，看好紡織服裝、皮革制鞋、化纖制造、造紙和紙制品、醫(yī)藥制造等行業(yè)。原材料制造和采礦類行業(yè)建議關(guān)注化學(xué)原料、需求受新能源汽車?yán)瓌拥匿団挼刃〗饘?，以及行業(yè)供給受限背景下出貨相對正常、市占率進(jìn)一步提升的周期龍頭。裝備制造的整體高景氣不可持續(xù)，走勢分化呼之欲出。汽車制造、電氣機(jī)械、儀器儀表、專用設(shè)備等行業(yè)將面臨壓力，產(chǎn)業(yè)趨勢加速的細(xì)分行業(yè)景氣度繼續(xù)上行。

    數(shù)據(jù)顯示，6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)虧損面為22.5%，同比縮小2.4個百分點(diǎn)，比3月末縮小4.6個百分點(diǎn)；上半年，虧損企業(yè)虧損額同比減少23.5%。“企業(yè)虧損情況較去年同期明顯改善。”朱虹表示，6月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款增速持續(xù)回落，產(chǎn)成品庫存周轉(zhuǎn)加快，資產(chǎn)負(fù)債狀況也持續(xù)改善。

    不過，企業(yè)效益恢復(fù)不平衡狀況依然存在，私營、小微企業(yè)盈利恢復(fù)相對較慢，大宗商品價格持續(xù)高位運(yùn)行擠壓企業(yè)盈利空間，產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈還存在短板弱項(xiàng)。朱虹強(qiáng)調(diào)，下一步，要深入貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，保持宏觀政策連續(xù)性穩(wěn)定性可持續(xù)性，持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，進(jìn)一步做好保供穩(wěn)價工作，助力企業(yè)紓困解難，推動工業(yè)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

    英大證券研究所所長鄭后成對證券時報記者表示，6月利潤數(shù)據(jù)維持上游企業(yè)強(qiáng)于下游企業(yè)，國有企業(yè)強(qiáng)于私營企業(yè)，采礦業(yè)強(qiáng)于制造業(yè)的特征。目前國際油價、有色金屬價格與黑色金屬價格的上行動能仍在，預(yù)計利潤數(shù)據(jù)的這三個特征在短期之內(nèi)還將延續(xù)，同時預(yù)計短期之內(nèi)國家還將繼續(xù)加大對民營小微企業(yè)的政策支持力度。從累計同比角度看，目前呈現(xiàn)降幅趨緩的特征，維持2021年全年工業(yè)企業(yè)利潤總額累計同比不低于20%的判斷。

    李奇霖認(rèn)為，后期市場需要關(guān)注，出口是否能夠維持韌性，以及關(guān)注碳中和政策對大宗商品價格的影響。