■本報記者 傅蘇穎

    美聯(lián)儲加息靴子落地，央行仍保持公開市場利率不變。6月14日，央行開展1500億元逆回購操作，具體為700億元7天、500億元14天和300億元28天逆回購操作，中標(biāo)利率分別為持平于前期。鑒于當(dāng)日有800億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放700億元。

    “央行維系公開市場利率不變，是維系內(nèi)外均衡的需要。”聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖昨日對《證券日報》記者表示，對外來看，人民幣匯率短期內(nèi)無大憂；對內(nèi)來看，嚴(yán)監(jiān)管防風(fēng)險的政策目標(biāo)雖未改變，但在為期1年多的金融去杠桿進程后，債市杠桿已有諸如資管新規(guī)、302號文等文件的上限約束，金融杠桿則由于嚴(yán)打同業(yè)套利、同業(yè)存單嚴(yán)監(jiān)管、資管新規(guī)清理剛兌資金等因素有明顯的收縮。

    李奇霖認(rèn)為，由于嚴(yán)監(jiān)管、緊信用經(jīng)濟去杠桿，融資收縮對經(jīng)濟的負(fù)反饋已逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策的重心需要偏向穩(wěn)經(jīng)濟、防緊信用可能產(chǎn)生的經(jīng)濟失速與債務(wù)風(fēng)險。

    北京時間6月14日凌晨2：00，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點，達(dá)到1.75%至2.0%。

    東方金誠研究發(fā)展部副總經(jīng)理王青昨日對《證券日報》記者表示，基于近期國內(nèi)宏觀經(jīng)濟金融形勢以及央行主要政策目標(biāo)，盡管央行在6月14日的公開市場操作中并未上調(diào)利率，但仍可能稍后擇機小幅上調(diào)包括逆回購、MLF（中期借貸便利）等公開市場操作利率5個基點至10個基點，即實施小幅“跟隨加息”。

    王青表示，2016年以來，除了2017年6月份美聯(lián)儲加息，央行并未跟進以外，歷次美聯(lián)儲上調(diào)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率后，央行都上調(diào)了以逆回購、MLF等為代表的公開市場政策利率予以跟進（其中2016年12月份美聯(lián)儲加息后，央行選擇隔月跟進，即在2017年1月份實施利率上調(diào)）。可以預(yù)期，年內(nèi)伴隨美聯(lián)儲進一步采取加息行動，央行將大概率保持“跟隨加息”節(jié)奏。

    國泰君安證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家花長春昨日對《證券日報》記者表示，當(dāng)前我國貨幣政策仍以國內(nèi)經(jīng)濟、金融形勢為主，因此，美聯(lián)儲此次宣布加息后，中國央行“跟”的意義不大。即使象征性的“跟”5個基點，不改貨幣政策基調(diào)（邊際放松對沖宏觀審慎的收緊），6月份至7月份定向降準(zhǔn)概率大。