本報(bào)記者 李正

    “鋼鐵企業(yè)今年三季報(bào)出現(xiàn)的大幅同比增長(zhǎng)現(xiàn)象，未來(lái)并不存在可持續(xù)性，因?yàn)樗容^的是2020年疫情大幅下降的盈利情況，這完全是‘低基數(shù)效應(yīng)’。”卓爾德環(huán)境研究（北京）中心主任張樹(shù)偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)如是表示。

    隨著A股市場(chǎng)進(jìn)入三季報(bào)密集披露期，不少投資者將目光轉(zhuǎn)移到了今年整體漲價(jià)較為明顯的鋼鐵行業(yè)。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至10月27日記者截稿，A股市場(chǎng)鋼鐵板塊（按申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)）44家上市公司，已有17家發(fā)布了2021年三季報(bào)。

    按盈利情況來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，已披露三季報(bào)的17家上市公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，與去年前三季度相比，有15家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，兩家同比下降；凈利潤(rùn)總額合計(jì)增長(zhǎng)247.61億元，同比增長(zhǎng)119.67%，

    其中，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額度靠前的華菱鋼鐵、本鋼板材等上市公司在公告內(nèi)容中均表示，企業(yè)營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)系鋼鐵銷(xiāo)售價(jià)格價(jià)格上漲所致，而企業(yè)營(yíng)業(yè)成本的大幅增長(zhǎng)系原材料采購(gòu)價(jià)格上漲所致，可以看出，鋼鐵企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)與成本和收入成比例放大關(guān)系密切。

    對(duì)此，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，報(bào)告期內(nèi)，鐵礦石價(jià)格高位回落，焦煤焦炭?jī)r(jià)格也有望在發(fā)改委的調(diào)節(jié)下回歸合理空間，而焦煤焦炭和鐵礦石作為鋼鐵生產(chǎn)的主要成本，成本端價(jià)格的下降會(huì)帶動(dòng)鋼鐵企業(yè)盈利的提升。同時(shí)，限電、能耗雙控、雙碳目標(biāo)等多因素疊加，鋼鐵產(chǎn)能收縮成為了必然趨勢(shì)，供給的減少一定程度上也為鋼鐵價(jià)格帶來(lái)了炒作空間。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，雖然鋼鐵板塊上市公司2021年三季報(bào)顯示盈利情況整體十分樂(lè)觀，但是有不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)行業(yè)預(yù)期褒貶不一，而其中最重要的參考依據(jù)就是環(huán)保和限產(chǎn)。

    張樹(shù)偉認(rèn)為，隨著未來(lái)環(huán)保、減排等相關(guān)工作的落實(shí)，將對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是一些非常不穩(wěn)定，無(wú)明確標(biāo)準(zhǔn)的“指揮”，會(huì)潛在助長(zhǎng)行業(yè)的大起大落。環(huán)保、減排的方向正確，但也需要在一定時(shí)期內(nèi)保持穩(wěn)定明確的標(biāo)準(zhǔn)。

    北京特億陽(yáng)光新能源科技有限公司總裁祁海珅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，我國(guó)鋼鐵行業(yè)是耗能大戶，目前已經(jīng)進(jìn)入到了存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代。供給側(cè)改革實(shí)施多年來(lái)，行業(yè)“頭部”企業(yè)越做越大，產(chǎn)業(yè)集中度增強(qiáng)，節(jié)能降耗明顯，產(chǎn)品利潤(rùn)率也得到明顯提升，而一些中小型企業(yè)受擠壓較為嚴(yán)重，很多已經(jīng)被迫出局了。

    “所以在碳排放政策的加持下，國(guó)家對(duì)鋼鐵產(chǎn)品的調(diào)控已經(jīng)出現(xiàn)了比較好的效果，也形成了強(qiáng)有力的‘倒逼機(jī)制’，起到了穩(wěn)定鋼價(jià)、壓制鐵礦石漲價(jià)的效果，同時(shí)，行業(yè)整體‘雙控’能力比較強(qiáng)，穩(wěn)價(jià)保供能力充足，抗壓韌性很強(qiáng)。”祁海珅進(jìn)一步表示，鋼鐵企業(yè)正在逐步實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，減少高耗能碳排放壓力，這不僅有利于減少對(duì)海外鐵礦石的過(guò)度依賴(lài)，也利于鋼鐵行業(yè)整體向高質(zhì)量、低能耗、可持續(xù)性發(fā)展方向穩(wěn)步升級(jí)，優(yōu)勝略汰下的鋼鐵板塊才更具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

    此外，對(duì)于A股市場(chǎng)鋼鐵板塊未來(lái)的投資價(jià)值，劉有華認(rèn)為，看好鋼鐵產(chǎn)業(yè)在需求回暖和限產(chǎn)雙重因素對(duì)行業(yè)基本面形成的有力支撐，但考慮到目前市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎，而鋼鐵行業(yè)今年來(lái)也積累了較大的漲幅，因此接下來(lái)鋼鐵行業(yè)的震蕩有可能會(huì)加劇。

（編輯 白寶玉）