2018年4月12日，國家金融與發(fā)展實驗室、中國社會科學院金融研究所及金融法律與金融監(jiān)管研究基地聯(lián)合召開“監(jiān)管框架調(diào)整的系統(tǒng)性風險邏輯——暨《中國金融監(jiān)管報告2018》發(fā)布會”。報告指出，我國系統(tǒng)性金融風險具有三大根源，流動性風險集中體現(xiàn)在銀行間市場，防范需要立足全局視角。

    報告指出，我國金融體系的系統(tǒng)性風險主要來自于：一是我國宏觀經(jīng)濟周期性或結(jié)構(gòu)性變化對金融體系產(chǎn)生的系統(tǒng)性沖擊；二是金融體系內(nèi)部的自身演化和逐步累積的風險；三是我國經(jīng)濟金融體系之外的外部風險溢出，主要是國際金融市場的營銷。

    報告認為，流動性風險的本質(zhì)就是整個金融體系的信用轉(zhuǎn)換驟停，主要集中在銀行間市場，表現(xiàn)為“資產(chǎn)荒”和“負債荒”并存。流動性風險是目前我國金融體系存在的極為重大的系統(tǒng)性風險環(huán)節(jié)。報告預(yù)測，銀行間市場的調(diào)整將會導致市場流動性整體偏緊，利率可能高位運行甚至小幅持續(xù)上行。債券市場收益率曲線亦整體上移。

    報告強調(diào)，由于此前銀行部門以及其他相關(guān)的金融機構(gòu)業(yè)務(wù)膨脹，銀行等機構(gòu)對金融市場的依賴程度大大提高，金融市場整體存在過度交易甚至部分空轉(zhuǎn)的狀況，人民銀行采取了穩(wěn)步推進、相機而動的去杠桿操作，保持了流動性相對合理穩(wěn)定，但是，整個市場流動性的脆弱性是顯著的，利率上升壓力也是明顯的，較易引發(fā)重大的系統(tǒng)性金融風險，值得重點關(guān)注。

    報告指出，防范化解系統(tǒng)性金融風險需要以第五次全國金融工作會議和黨的十九大精神為指引，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，遵循金融發(fā)展規(guī)律和市場運行規(guī)律，堅持回歸本源、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、強化監(jiān)管和市場導向等原則，緊緊圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務(wù)，重點防控時間維度和空間維度的重要風險因素，重點處置內(nèi)外風險因素共振的威脅。首先，把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置，建立健全系統(tǒng)性風險監(jiān)測預(yù)警體系。其次，深化金融監(jiān)管體系改革，注重功能監(jiān)管、依法監(jiān)管和監(jiān)管協(xié)調(diào)。再次，實施貨幣政策與宏觀審慎雙支柱政策框架，保障金融安全與穩(wěn)定。第四，堅持問題導向，強化重點突破，重點防控系統(tǒng)性金融風險的核心要素。第五，有效統(tǒng)籌內(nèi)外兩個市場，重點防范內(nèi)外因素相互反饋的風險。最后，深化金融體系與實體經(jīng)濟互動融合機制，強化金融服務(wù)實體功能，注重實體反哺金融。