本報記者 韓昱

    據(jù)新華財經(jīng)（下同）消息，6月18日，歐元區(qū)5月份通脹數(shù)據(jù)（終值）出爐。數(shù)據(jù)顯示，5月份歐元區(qū)CPI（消費者價格指數(shù)）年率終值錄得2.6%，較4月份（2.4%）小幅上行，但較去年同期（6.1%）水平大幅下降；5月份歐元區(qū)CPI月率終值錄得0.2%。數(shù)據(jù)顯示，5月份，對歐元區(qū)通脹貢獻最高的分項來自服務(wù)項，食品、酒水和煙草項緊隨其后。

    值得一提的是，在6月6日，歐洲央行決定降低三大關(guān)鍵利率各25個基點，以應(yīng)對通脹下降和潛在通脹緩解的情況，這也是歐洲央行5年來首次降息。歐洲央行行長拉加德在作出降息決定后舉行的新聞發(fā)布會上解釋，之所以這樣做，是對未來道路（通脹回歸2%的目標(biāo)）的信心在過去一個月里一直在增加。

    此外，歐洲央行首席經(jīng)濟學(xué)家連恩也表示，對于2025年歐元區(qū)通脹壓力的控制有信心，他相信歐元區(qū)財政政策將有效地影響CPI。

    民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，在如期降息的同時，歐洲央行的基調(diào)整體“偏鷹”，其在決議聲明中淡化了今年進一步降息的預(yù)期。與美聯(lián)儲相比，盡管歐洲央行開啟加息較晚，但開啟降息卻較早，特別是在美聯(lián)儲降息時點預(yù)期持續(xù)后移的情況下，歐洲央行率先降息，一定程度上體現(xiàn)出兩大央行之間貨幣政策有所分化。

    如其所述，北京時間6月13日凌晨，美聯(lián)儲公布了6月份利率決議，如市場預(yù)期連續(xù)第7次“按兵不動”，同時將今年的降息預(yù)期從此前的3次縮減至1次。

    銀河證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊對《證券日報》記者分析，歐洲央行降息的主要原因，一方面是通脹順利向2%靠攏的趨勢明顯，另一方面則是高利率導(dǎo)致總需求和產(chǎn)出持續(xù)低迷、制造業(yè)表現(xiàn)較弱。因此，經(jīng)濟增長正逐步代替通脹擔(dān)憂，成為其貨幣政策的核心考量。雖然市場對歐洲央行降息先于美聯(lián)儲，且全年幅度更大早有預(yù)期，但降息的落地仍會對美元指數(shù)的強勢形成支撐，而歐洲央行未來降息的幅度也受到美聯(lián)儲決策的影響。

    “我們傾向于歐洲央行在觀察數(shù)據(jù)和外部環(huán)境時間充分的9月份和12月份進行25個基點的降息，全年累計降息幅度可能達到75個基點。”章俊進一步表示，但在美聯(lián)儲僅降息1次的情況下，歐洲央行年內(nèi)可能僅再降息1次。同時，歐洲央行的縮表規(guī)模7月份后將從月均250億歐元的規(guī)模擴大至325億歐元，美歐央行都會進入“邊降息邊縮表”的新范式。

（編輯 上官夢露）