本報記者 李正

    近段時間，美股持續(xù)下跌。截至1月25日，年內(nèi)16個交易日當(dāng)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)有12個交易日收跌，累計跌幅6.59%；納斯達(dá)克指數(shù)有10個交易日收跌，累計跌幅達(dá)13.59%；標(biāo)普500指數(shù)有10個交易日收跌，累計跌幅5.28%。

    對此，雷根基金總經(jīng)理李金龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前納斯達(dá)克指數(shù)整體估值PB在5.5倍左右，道瓊斯工業(yè)指數(shù)整體PB在6.87倍左右，估值相比歷史均值都明顯偏高。在新冠疫情影響下，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)階段已經(jīng)告一段落，市場預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長乏力。同時，美國經(jīng)濟(jì)通貨膨脹較為嚴(yán)峻，加息預(yù)期強烈，疊加無風(fēng)險收益率上升的預(yù)期，給估值過高的股市帶來更大壓力。

    納斯達(dá)克指數(shù)下跌程度最大，有分析認(rèn)為這與此前科技股的估值過高有關(guān)。李金龍表示，科技股下跌不僅與估值相對較高有關(guān)，與企業(yè)未來預(yù)期也有關(guān)。在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力較大的背景下，企業(yè)經(jīng)營前景面臨考驗。此外，短期獲利了結(jié)也引起股價較大波動。

    那么，機構(gòu)投資者對于美股未來的走勢如何看待？美股此輪大跌會對全球市場，特別是A股市場產(chǎn)生哪些影響？

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，美股前期強勢主要是貨幣大水漫灌措施導(dǎo)致，接下來美聯(lián)儲縮表提上日程，將導(dǎo)致資金不斷流出美股。“一定程度上，美股下跌會對A股投資者心態(tài)造成一定沖擊，但長期來看，A股的走勢主要還是取決于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢和貨幣政策環(huán)境。”

    李金龍補充表示，美國股市已經(jīng)歷了長達(dá)數(shù)十年的慢牛行情，今年經(jīng)濟(jì)和股市的壓力都不會小，但也要具體情況具體分析。如果企業(yè)基本面確實沒有受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，同時還屬于比較景氣的行業(yè)，個股仍然會存在結(jié)構(gòu)性機會。

（編輯 張明富）