小費(fèi)阿姨：小鐘老師，之前咱們講了期貨市場基本制度中的保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，還講了強(qiáng)行平倉制度，還有其他重要的制度嘛？

    小鐘老師：小費(fèi)阿姨，今天我們來講講持倉限額及大戶報(bào)告制度！持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額；大戶報(bào)告制度是指交易所會(huì)員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告。

    小費(fèi)阿姨：今天要講兩個(gè)制度啊，我怕我記不住呀！

    小鐘老師：沒關(guān)系，很好理解的！這兩個(gè)制度的目的和意義是一樣的哦！通過實(shí)施持倉限額及大戶報(bào)告制度，可以使交易所對持倉量較大的會(huì)員或客戶重點(diǎn)監(jiān)控，了解其持倉動(dòng)向、意圖，有效防范操縱市場價(jià)格的行為；同時(shí)，也可以防范期貨市場風(fēng)險(xiǎn)過度集中于少數(shù)投資者。

    小費(fèi)阿姨：我想知道這倆制度有啥特點(diǎn)呀？

    小鐘老師：我們先來說國際期貨持倉限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)。一是，交易所可根據(jù)不同期貨品種及合約的具體情況和市場風(fēng)險(xiǎn)情況制定和調(diào)整持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)；二是，一般月份合約的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)高，臨近交割月份時(shí)，持倉限額即持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)低；三是，持倉限額通常只針對一般投機(jī)，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請豁免持倉限額。

    小費(fèi)阿姨：那我國境內(nèi)期貨持倉限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)如何呢？

    小鐘老師：讓我慢慢跟您說。大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所對持倉限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定有如下幾點(diǎn)。第一，交易所可根據(jù)不同期貨品種的具體情況，分別確定每一品種每一月份的限倉數(shù)額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。第二，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉合約投機(jī)頭寸持倉達(dá)到交易所限量80%以上（含80%）時(shí)，應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等。第三，市場總持倉量不同，適用的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)也不同。第四，一般應(yīng)按照各合約在交易全過程中所處的不同時(shí)期來分別確定不同的限倉數(shù)額。第五，期貨公司會(huì)員、非期貨公司會(huì)員，一般客戶分別適用不同的持倉限額及持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)。

    小費(fèi)阿姨：了解啦，那在具體實(shí)施中，我國還有別的規(guī)定嘛？

    小鐘老師：您問到點(diǎn)子上了。一是采用限制會(huì)員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法控制市場風(fēng)險(xiǎn)。二是各交易所對套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉不受限制，而在中國金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉均不受限制。三是同一客戶在不同期貨公司開倉交易，其在某一合約的持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額。四是會(huì)員（客戶）持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易。

    小費(fèi)阿姨：太感謝您了，這次收獲滿滿！

    小鐘老師：太客氣啦，您有空也可以多多瀏覽“中國投資者網(wǎng)站（www.investor.org.cn）”，方便您進(jìn)一步學(xué)習(xí)！