A股要穩(wěn)定運行，離不開法律法規(guī)的保駕護航。近期，資本市場加大法治供給、顯著提升違法違規(guī)成本，相關(guān)法律法規(guī)可謂是接續(xù)而至。

    持續(xù)凈化市場生態(tài)

    11月4日，中國證監(jiān)會黨委傳達(dá)學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆四中全會精神。證監(jiān)會黨委強調(diào)，積極配合推動證券法、刑法修訂，推動建立中國特色的證券集體訴訟制度，顯著提升違法違規(guī)成本，持續(xù)凈化市場生態(tài)。

    往前看，8月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開會議強調(diào)，要大力保護投資者合法權(quán)益，健全資本市場法治體系，加快修訂相關(guān)法律法規(guī)，強化法律責(zé)任追究，大幅提高違法成本，嚴(yán)厲查處近來出現(xiàn)的各種欺詐違法案件，為滿足人民群眾財富保值增值等多元訴求營造良好的市場生態(tài)。

    9月9日至10日，證監(jiān)會在京召開全面深化資本市場改革工作座談會。會議提出了當(dāng)前及今后一個時期全面深化資本市場改革的12個方面重點任務(wù)，其中第八個任務(wù)是進一步加大法治供給。加快推動《證券法》《刑法》修改，大幅提高欺詐發(fā)行、上市公司虛假信息披露和中介機構(gòu)提供虛假證明文件等違法行為的違法成本。用好用足現(xiàn)有法律制度，堅持嚴(yán)格執(zhí)法，提升監(jiān)管威懾力。

    近年來，證監(jiān)會一直嚴(yán)厲打擊各類證券期貨違法行為，但是資本市場違法違規(guī)行為為何屢禁不止？

    北京大學(xué)法學(xué)院教授彭冰表示，資本市場違法違規(guī)行為屢禁不止，主要還是因為處罰的力度不夠，這里的處罰力度涉及兩方面，一方面是違法違規(guī)行為被發(fā)現(xiàn)和查處的概率，另一方面是被發(fā)現(xiàn)后的處罰方式，包括怎么罰、罰得重不重。

    自2015年以來，《證券法》修訂已歷時4年，經(jīng)歷三次審議。三次審議稿顯示，信息披露義務(wù)人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，責(zé)令改正，給予警告，并處以50萬元以上500萬元以下的罰款。對直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以10萬元以上100萬元以下的罰款。

    京師律師事務(wù)所高級合伙人陳雷博建議，監(jiān)管部門可以鼓勵公眾通過舉報、起訴等手段，全方位打擊上市公司違規(guī)披露、財務(wù)造假等。“上市公司只要違法違規(guī)，一定會遭受懲罰，就會大幅度降低公司對違法違規(guī)行為免責(zé)的僥幸心理。”

    推動建立

    中國特色證券集體訴訟制度

    最近一段時間，“集體訴訟”成為資本市場熱門話題，如何推動建立中國特色的證券集體訴訟制度？

    如是金融研究院高級研究員葛壽凈表示，推動建立中國特色的證券集體訴訟制度，有利于降低訴訟維權(quán)的成本，統(tǒng)一裁判規(guī)則，以及能夠更好地保護投資者維權(quán)。推行這一制度可以保護投資者合法權(quán)益和維護市場秩序，將會是一項基礎(chǔ)性制度。

    “目前正在擴圍推進注冊制的背景下，企業(yè)的上市門檻有望放寬，集體訴訟制度可以市場化的手段凈化市場，維護中小投資者的權(quán)益，提高違規(guī)成本，形成后端的監(jiān)管。”盤古智庫高級研究員盤和林表示。

    葛壽凈表示，在美國，中小股民起訴上市公司成本非常低。有助于中小股民維權(quán)，可以進一步推動對市場的監(jiān)督，也可以借鑒參考。

（編輯 包興安）