上海證券交易所副總經(jīng)理闕波在第二屆投服論壇上表示，我國資本市場伴隨改革開放不斷成長壯大，在這過程中，投資者維系整個資本市場的生態(tài)運行，具有不可替代的地位。服務好國家戰(zhàn)略和人民利益，切實保護好投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，關(guān)系到資本市場的健康穩(wěn)定運行。

    闕波指出，在加強投資者保護成為全球金融市場發(fā)展和監(jiān)管改革共識的前提下，經(jīng)過國際經(jīng)驗證實，適當性管理已成為證券市場監(jiān)管和投資者權(quán)益保護的有效機制。國際證監(jiān)會組織（IOSCO）在2013年初發(fā)布的《關(guān)于銷售復雜金融產(chǎn)品的適當性要求》報告中，針對雷曼事件引發(fā)的爭議，進一步明確了證券服務機構(gòu)向投資者銷售復雜金融產(chǎn)品的適當性原則。目前，“適當性”已從最初的行業(yè)協(xié)會自律規(guī)范，發(fā)展成為被監(jiān)管規(guī)則認可以及被司法裁決確認。

    他介紹，目前，我國資本市場適當性管理制度體系日益完善。近年來，上交所在中國證監(jiān)會領(lǐng)導下，堅持把保護投資者合法權(quán)益融入各業(yè)務條線和工作環(huán)節(jié)，充分發(fā)揮交易所作為資本市場重要基礎(chǔ)設施的作用和優(yōu)勢，持續(xù)推進適當性管理等投資者權(quán)益保護工作。十多年前，上交所即開始積極探索并廣泛開展適當性管理相關(guān)工作。2008年，發(fā)布個人投資者行為指引。2013年3月，發(fā)布并實施《上海證券交易所投資者適當性管理暫行辦法》，作為上交所市場適當性管理的統(tǒng)領(lǐng)性規(guī)則。

    闕波強調(diào)，配合滬港通、股票期權(quán)、滬倫通、科創(chuàng)板等創(chuàng)新業(yè)務推出，上交所制定相應的適當性規(guī)范，“篩選”適當?shù)耐顿Y者參與交易，強化對參與創(chuàng)新業(yè)務的投資者權(quán)益保護。目前，科創(chuàng)板已開市一個多月，為進一步引導投資者理性參與科創(chuàng)板投資，在這項重大改革中，上交所借鑒以往創(chuàng)新業(yè)務適當性管理的有效經(jīng)驗，結(jié)合科創(chuàng)企業(yè)普遍具有商業(yè)模式新、技術(shù)迭代快、業(yè)績波動和經(jīng)營風險相對較大等特點，兼顧境內(nèi)投資者結(jié)構(gòu)和行為特征，綜合評估并確定科創(chuàng)板適當性管理的條件和要求，嚴格推進落實。

    一是結(jié)合業(yè)務進展，持續(xù)深化科創(chuàng)板適當性管理規(guī)范。構(gòu)建起科創(chuàng)板適當性管理的綜合制度框架，全面規(guī)范證券公司把好投資者參與科創(chuàng)板的“入口關(guān)”，嚴防“墊資開權(quán)限”。二是嚴格推進落實，壓嚴壓實證券公司適當性責任。在全國范圍內(nèi)持續(xù)舉辦30余場業(yè)務培訓，在證監(jiān)會指導下，協(xié)同派出機構(gòu)開展科創(chuàng)板適當性管理自查和專項現(xiàn)場檢查，督促證券公司做好風險揭示。三是深入開展調(diào)研，廣泛傾聽市場各方意見建議，適時回應市場關(guān)注。督促證券公司切實做好關(guān)于高齡投資者參與科創(chuàng)板交易相關(guān)工作，加強對投資者開通融資融券賬戶科創(chuàng)板權(quán)限的特別風險提示等適當性管理。

    闕波表示，隨著資本市場各項改革穩(wěn)步推進，適當性管理等投資者權(quán)益保護工作還將面臨更多新形勢和新考驗。未來上交所將持續(xù)深化適當性管理制度建設，推進證券期貨經(jīng)營機構(gòu)在向差異化、專業(yè)化、特色化發(fā)展的同時，強化適當性管理，全面提升行業(yè)服務實體經(jīng)濟、服務投資者的能力和水平。