6月1日A股將正式納入MSCI指數(shù)，中國(guó)證券報(bào)記者從摩根大通、高盛等外資機(jī)構(gòu)獲悉，他們正增聘A股研究人員、擴(kuò)大A股研究范圍，幫助外資投資者提升交易執(zhí)行力等工作都在積極推進(jìn)中。有外資機(jī)構(gòu)表示，從標(biāo)的選擇的角度看，海外機(jī)構(gòu)投資A股更多的是從全球資產(chǎn)配置的角度著眼，挖掘中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)全球其他市場(chǎng)的相對(duì)價(jià)值及投資機(jī)會(huì)。

    “摩拳擦掌”迎接新機(jī)遇

    記者了解到，摩根大通計(jì)劃今年在大中華區(qū)增聘50%的證券研究人員，同時(shí)其對(duì)中國(guó)各行業(yè)上市公司研究的覆蓋范圍將翻一番，幫助全球投資者更透徹地了解這些蓬勃發(fā)展的本地投資機(jī)會(huì)。

    北京高華證券副總經(jīng)理兼高華全資子公司乾坤期貨董事長(zhǎng)姚嘉仁對(duì)記者表示，盡管A股納入MSCI在最初的比例并不算高，但發(fā)揮了中國(guó)與世界資金聯(lián)通的積極作用。對(duì)高華及其戰(zhàn)略合作伙伴高盛而言，積極擴(kuò)大A股的研究覆蓋范圍，在過(guò)去幾年陸續(xù)都在做。這只是其中一個(gè)方面工作，更重要的是服務(wù)質(zhì)量和具體執(zhí)行能力。在執(zhí)行上，幫助外資投資者滿足國(guó)內(nèi)監(jiān)管要求，高效、準(zhǔn)確、完整地進(jìn)行投資。

    姚嘉仁指出，總體來(lái)看，高盛在人員、技術(shù)、硬件等方面都已做了大量的投入，以滿足外資機(jī)構(gòu)更多的需求。此前，高盛在QFII、RQFII、滬深港通等方面已做了大量準(zhǔn)備工作，為幫助外資如養(yǎng)老基金、教育基金、保險(xiǎn)資金等進(jìn)入中國(guó)，打下了很好的基礎(chǔ)。

    瑞信發(fā)言人表示，瑞信中國(guó)股票研究團(tuán)隊(duì)目前已覆蓋近400家已上市的中國(guó)公司（包括A股、H股和ADR）。瑞信不斷增強(qiáng)中國(guó)股票研究團(tuán)隊(duì)實(shí)力，將繼續(xù)投入更多的研究人員覆蓋更多的A股股票。瑞信的專(zhuān)有分析平臺(tái)——HOLTLensTM的數(shù)據(jù)庫(kù)，目前覆蓋的A股公司總數(shù)超過(guò)1740家，涵蓋的中國(guó)內(nèi)地和香港地區(qū)的上市公司超過(guò)2700家。摩根士丹利也已將其中國(guó)股票研究的覆蓋范圍擴(kuò)大了1倍至逾200只股票。

    投資機(jī)會(huì)還需深入挖掘

    姚嘉仁對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示：“目前，高華/高盛收到了大量的擬參與中國(guó)A股市場(chǎng)的外資機(jī)構(gòu)的咨詢，包括一些外資資產(chǎn)管理公司希望在中國(guó)投資，無(wú)論是通過(guò)滬深港通還是直接在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立相關(guān)公司，都在積極推動(dòng)。”

    姚嘉仁稱(chēng)，A股沒(méi)有納入MSCI指數(shù)之前，一些外資意愿直接投資A股的熱情并不高，因?yàn)榭梢栽诿绹?guó)買(mǎi)到中資的ADR或在香港可以買(mǎi)H股，總體看，外資的態(tài)度是能投A股很好，不能投也無(wú)妨。但納入MSCI之后則是必須關(guān)注、持有，尤其是指數(shù)基金，必須跟蹤A股，需要在資金、人員等方面提前做好準(zhǔn)備。

    大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼中國(guó)股票策略主管朱海斌表示：“站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，預(yù)計(jì)流入MSCI中國(guó)指數(shù)的被動(dòng)型投資基金約77億美元，其中約33億美元流入A股市場(chǎng)。如果算上主動(dòng)型基金的流入，可能會(huì)達(dá)到被動(dòng)型資金流入的五倍。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，這不及A股一日的成交量，因此對(duì)股價(jià)或指數(shù)的影響非常有限。隨著中國(guó)金融改革的深入，預(yù)計(jì)A股在MSCI的轉(zhuǎn)換系數(shù)會(huì)由今年的5%逐步上升，吸引更多的海外機(jī)構(gòu)投資者資金的進(jìn)入。這有利于改變目前A股市場(chǎng)散戶多、機(jī)構(gòu)客戶少，換手率高等弊端，利于股市長(zhǎng)期健康發(fā)展。”

    瑞信中國(guó)股票策略研究主管陳昌華預(yù)計(jì)，A股納入MSCI將吸引近150億美元資金進(jìn)來(lái)，但多數(shù)主動(dòng)型資金已配置A股，近期不會(huì)有大規(guī)模資金涌入。當(dāng)前外資對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的看法比較中性，仍然認(rèn)為在A股市場(chǎng)能選到優(yōu)質(zhì)的股票。

    姚嘉仁認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)，海外機(jī)構(gòu)多是從全球資產(chǎn)配置的角度出發(fā)，中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)其他市場(chǎng)，有哪些機(jī)會(huì)或相對(duì)價(jià)值？與其他市場(chǎng)的差異性在哪里？高盛需要把這些信息傳遞給國(guó)際投資者，幫助這些機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)配置方面更加合理完善，把握市場(chǎng)契機(jī)。所以，對(duì)高華/高盛而言，研究投入不只單看覆蓋多少只股票，更重要的是要對(duì)中國(guó)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展進(jìn)行深入理解分析，與其他市場(chǎng)的類(lèi)同性和差異性，要挖掘A股的投資機(jī)會(huì)，更好地服務(wù)客戶需求。