近期，A股市場成交額持續(xù)處于1.5萬億元的高位。且隨著上市公司半年報披露收官，資金加緊調(diào)倉換股行為更是進(jìn)一步推升市場成交量。

    資金調(diào)倉換股趨勢在交易所每日公布的龍虎榜中得到體現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)席位近期上榜節(jié)奏及上榜金額均顯著加大。

    9月初短短兩個交易日內(nèi)，龍虎榜機(jī)構(gòu)席位日均上榜次數(shù)達(dá)95次，日均上榜成交金額為52.2億元。而今年前8個月，機(jī)構(gòu)席位日均上榜次數(shù)僅65.9次，日均上榜金額29.4億元。

    龍虎榜機(jī)構(gòu)席位近期交易呈兩大特征：

    一是機(jī)構(gòu)資金繼續(xù)圍繞多只熱門周期股展開博弈，并一定程度造成相關(guān)個股急漲急跌。

    遠(yuǎn)興能源昨日股價收獲漲停，近兩個月累計漲幅接近200%。公司昨日龍虎榜買賣兩側(cè)均有機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身，其中1家機(jī)構(gòu)席位買入1.31億元，1家機(jī)構(gòu)席位賣出4922萬元，還有1家機(jī)構(gòu)席位同時現(xiàn)身買賣兩側(cè)，買入4811萬元的同時賣出6814萬元。

    南山鋁業(yè)周三股價遭遇跌停，盤后龍虎榜同樣呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)重金對壘。兩機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身公司買入一側(cè)，合計買入1.28億元；兩個機(jī)構(gòu)席位在賣出一側(cè)上榜，合計賣出1.32億元。

    此外，贛鋒鋰業(yè)、川恒股份、湖北宜化等熱門周期股，近期均在股價劇烈波動的同時，在龍虎榜出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位對壘的情況。

    事實上，隨著周期股在半年報業(yè)績高增的刺激下股價紛紛進(jìn)入階段高位，無論買方機(jī)構(gòu)還是賣方研究所，均顯露出較為明顯的觀點分歧。

    部分券商繼續(xù)看好周期股后續(xù)表現(xiàn)。中信建投分析師竺勁表示，今年周期股的機(jī)會很大，其驅(qū)動要素來自全球經(jīng)濟(jì)的變動，而新能源車市場的進(jìn)一步發(fā)展及未來碳中和等相關(guān)政策推動，都將進(jìn)一步提升周期股的價值。

    但也有觀點認(rèn)為周期股正逐漸見頂。招商證券分析師張夏表示，大宗商品綜合價格（CRB工業(yè)現(xiàn)貨指數(shù)）見頂一般滯后于國內(nèi)新增社融增速轉(zhuǎn)負(fù)后6個月。雖然目前上游資源板塊盈利增速仍較高，但在越來越高的基數(shù)效應(yīng)下，增速將不斷回落。

    二是機(jī)構(gòu)資金開始加碼部分景氣度猶存的冷門板塊，其中以基建股的表現(xiàn)最為突出。

    中國交建9月伊始股價斬獲2連板。昨日盤后，交易所公布了中國交建的3日龍虎榜，兩個機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買入一側(cè)，合計買入金額達(dá)1.21億元。中聯(lián)重科、徐工機(jī)械等一批工程機(jī)械個股近期股價也表現(xiàn)不俗，且龍虎榜中均獲機(jī)構(gòu)席位凈買入。

    海通證券策略團(tuán)隊近期發(fā)布報告，建議要從冷門行業(yè)里淘寶。海通證券認(rèn)為，當(dāng)前A股部分高景氣行業(yè)估值水平處于歷史高位且交易擁擠，而部分低估值、低漲幅、低熱度的冷門行業(yè)卻被遺忘，股價處于洼地。

    海通證券著重提到了地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會，表示若地價溢價率走向平穩(wěn)，對于穩(wěn)定開發(fā)商利潤水平具有重要意義，地產(chǎn)板塊或迎來修復(fù)機(jī)會。此外，從歷史經(jīng)驗看，公募機(jī)構(gòu)排名考核制度安排使四季度市場博弈因素增多，往往也是市場變盤的節(jié)點。而流動性較好、前期漲跌幅幾乎墊底的地產(chǎn)板塊或?qū)⑹艿礁嚓P(guān)注。