全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司（下稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）昨日正式發(fā)布實施修訂后的《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層管理辦法》（下稱《分層管理辦法》），并根據(jù)公開征求意見情況配套修訂了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分層調(diào)整業(yè)務(wù)指南》（下稱《分層調(diào)整業(yè)務(wù)指南》）。此次修訂對創(chuàng)新層的進入條件、進層頻次、降層安排等作出了調(diào)整，全國股轉(zhuǎn)公司同步發(fā)布通知，明確了2022年實施創(chuàng)新層進層工作的安排。

    據(jù)了解，此次分層辦法修訂的一項重要目標，在于強化新三板基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層與北交所的協(xié)同一體發(fā)展。修訂《分層管理辦法》意在擴大對優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)的覆蓋面，增加優(yōu)質(zhì)的投資標的，根據(jù)目前的層級定位和市場發(fā)展情況，對各項指標進行全面考量并綜合優(yōu)化。各項進層標準中，指標有增有減，數(shù)值有升有降。

    具體來看，《分層管理辦法》主要作出了以下五方面修訂：

    優(yōu)化創(chuàng)新層的進層財務(wù)條件?！斗謱庸芾磙k法》在各相關(guān)指標的設(shè)定上，更加強調(diào)適配掛牌公司近年來的業(yè)績情況，又與北交所上市條件拉開梯度。包括：凈利潤標準適當(dāng)降低凈資產(chǎn)收益率要求；收入增長標準適當(dāng)提高收入金額，同時降低增速要求；增設(shè)研發(fā)類標準，匹配適當(dāng)融資金額和市值要求；市場交易類標準中，適度下調(diào)市值水平，同時對競價公司增設(shè)交易量指標，對做市公司調(diào)低做市商數(shù)量。

    調(diào)整非財務(wù)條件，契合“層層遞進”的市場格局。《分層管理辦法》取消了合格投資者不少于50人的規(guī)定，尊重企業(yè)分散股權(quán)方式和時點的自主選擇，更加聚焦匯集優(yōu)質(zhì)企業(yè)、培育上市資源的層級定位；將可轉(zhuǎn)債納入發(fā)行融資金額的認定范圍，鼓勵企業(yè)用好多元化的融資工具。

    優(yōu)化進層頻次，引導(dǎo)企業(yè)合理安排融資發(fā)展規(guī)劃。依據(jù)新規(guī)，新三板全年共設(shè)6次創(chuàng)新層進層安排，其中上半年2至6月逐月實施，下半年9月實施一次，企業(yè)可以更加從容、有序地安排年報披露、發(fā)行融資、進入創(chuàng)新層，以及籌備上市等各項工作。對于計劃在9月進入創(chuàng)新層的公司，為了從嚴把控質(zhì)量，防止公司進層后短時間內(nèi)“業(yè)績變臉”，新規(guī)增設(shè)了中期報告應(yīng)當(dāng)經(jīng)會計師事務(wù)所審計，且營業(yè)收入、凈利潤不得同比下滑的要求。

    強化規(guī)范要求，壓實各方責(zé)任。《分層管理辦法》明確，在創(chuàng)新層調(diào)整的過程中，掛牌公司及主辦券商須盡自查、核查義務(wù)，確保創(chuàng)新層公司的規(guī)范質(zhì)量。存在資金占用、違規(guī)擔(dān)保等情形的，必須“先整改、再進層”。

    嚴格降層安排，及時調(diào)出不適合在創(chuàng)新層掛牌的公司。在情形方面，分層管理新規(guī)延長了財務(wù)指標的考察年限，設(shè)置了更加嚴格的收入底線要求，增設(shè)了對財務(wù)報告不保真、重大違法違規(guī)等“問題公司”實施降層的情形。程序方面，分層管理新規(guī)統(tǒng)一了實施流程，認定降層情形后5個交易日內(nèi)啟動處理，進一步提高時效性。

    為了保障修訂后的《分層管理辦法》順利實施，全國股轉(zhuǎn)公司配套修訂了《分層調(diào)整業(yè)務(wù)指南》，進一步細化和明確有關(guān)要求，便利市場主體操作。

    具體來看，《分層調(diào)整業(yè)務(wù)指南》在進層條件方面，適配新增研發(fā)進層標準，明確了研發(fā)支出的專項信息披露要求；在進層頻次方面，匹配每年6次的進層安排，明確了以每次進層啟動日作為相關(guān)數(shù)據(jù)基準日；進層流程方面，針對進層前涉及資金占用、違規(guī)擔(dān)保等事項的監(jiān)管要求，嵌入核查與整改安排，明確“先整改、后進層”；降層流程方面，不再區(qū)分即時降層和定期降層，統(tǒng)一歸并為降層情形認定即啟動調(diào)整程序。

    全國股轉(zhuǎn)公司有關(guān)負責(zé)人介紹，隨著北交所成功開市，新三板基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層將擔(dān)負起新的功能定位，集中體現(xiàn)為北交所上市的“后備軍”、規(guī)范培育“訓(xùn)練營”和市場生態(tài)的“穩(wěn)定器”。本次修訂旨在發(fā)揮創(chuàng)新層承上啟下的作用，既要為北交所持續(xù)輸送優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，也要為暫未上市的企業(yè)提供融資發(fā)展的渠道。

    該負責(zé)人表示，后續(xù)，全國股轉(zhuǎn)公司還將持續(xù)研究優(yōu)化新三板的交易制度、融資制度，通過活躍交易、鼓勵融資等方式增加市場投資機會。