7月27日，新三板精選層首批32家企業(yè)上市交易走勢分化，最終過半股票破發(fā)。對此，證券時報記者采訪了多位業(yè)內(nèi)人士，有表示低于預(yù)期的投資者，也有表示符合預(yù)期，不過他們均表示不影響對精選層后市的看法及打新計劃。

    對于開板首日過半破發(fā)的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士對首日市場的看法也出現(xiàn)分歧?？傮w來說，他們將過半股票破發(fā)的原因歸結(jié)為發(fā)行價過高、投資者觀望、前期股價大漲投資者獲利了結(jié)等方面。

    開源證券中小企業(yè)服務(wù)部負責(zé)人彭海對記者表示，最終收盤情況低于預(yù)期。精選層股票分化較為嚴重，破發(fā)主要原因有兩方面，一是市場短期博弈加劇，漲幅較好的公司換手率也較高。精選層股票公開發(fā)行后持有自由流通股份的投資者結(jié)構(gòu)有所差異，前期市場博弈成分較大；二是前期投資者對新三板觀望氣氛較濃。首批募集資金超過94億元，加上前期的老股流通盤在150億元左右，全天36億元的成交金額相對較少，投資者較為觀望。

    不過，彭海認為，破發(fā)在資本市場不算新鮮事，創(chuàng)新層受精選層首批表現(xiàn)不及預(yù)期所致，整體來說未來可能會加劇分化，需要區(qū)別來看。投資者對后面股票的申購熱情可能會受一定的影響，要看后續(xù)股價運行態(tài)勢了。

    資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運南認為，首日高開低走的原因有四：一是市場對精選層二級市場信心不足；二是首批公開發(fā)行價定價偏高；三是公開發(fā)行前的老股東獲利了結(jié)；四是開盤后立刻破發(fā)造成二級市場恐慌拋盤。

    他用三個望來總結(jié)今天的市場：“失望、希望和期望”，今天市場高開后大幅低走的整體表現(xiàn)確實讓投資者們很失望，最大的亮點是全市場成交創(chuàng)歷史新高了。希望精選層二級市場在隨后能盡快完成探底回升，重新激發(fā)投資者對精選層的投資熱情。他還表示，精選層二級市場的真實表現(xiàn)會讓后續(xù)的精選層企業(yè)公開發(fā)行時的詢價和定價更回歸理性。

    有資深新三板投資人表示，精選層破發(fā)與否并不影響他的投資計劃，主要是精選層成交量提高了，解決了流動性問題才是最根本的利好。

    不過，也有業(yè)內(nèi)人士則認為符合預(yù)期。廣西基昱投資管理有限公司的基金經(jīng)理趙天南對記者表示，精選層開板首日的整體表現(xiàn)符合他的預(yù)期。他認為，上市首日有很多股票破發(fā)，主要是因為股票停牌前有較大漲幅，上市首日有較大套利空間。另外，連續(xù)競價交易使流動性增強，股票成交量大幅放大，價格波動也會比較大。不過，他表示這不影響后續(xù)的打新計劃。

    東北證券研究總監(jiān)付立春表示，目前表現(xiàn)基本符合預(yù)期。一方面，新三板之前開戶、投資和新股認購十分火爆，在充分市場化的機制下，可能導(dǎo)致部分股票價格高估，在二級市場開市后價格向理性回歸；另一方面，新三板企業(yè)數(shù)量非常多、差異性非常大，在成長的不同階段也存在著不確定性。企業(yè)原有股東、機構(gòu)投資者、個人投資者對企業(yè)的判斷方法和結(jié)論不一致。在更加市場化的限售機制下，部分投資者可能選擇離場。整體而言，這是新三板市場化、包容性的結(jié)果，對新三板精選層等不能固守原有股市觀念，應(yīng)該更加開放。

    資深投行人士王驥躍也表示破發(fā)在意料之中。他認為，個別公司吸引資金過億甚至幾億，但大多數(shù)公司依然不行，這可能是市場更合理的結(jié)果。目前來看，整個三板市場的流動性還需要觀察，即便是精選層，這只是上市首日，路還很遙遠。