編者按：在上市公司緊鑼密鼓披露2020年三季報之際，A股市場投資風(fēng)格恰逢明顯分化，股指震蕩盤整，熱點持續(xù)性較差，投資回歸價值基本面成為機(jī)構(gòu)的一致取向?！蹲C券日報》研究部對同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計梳理后發(fā)現(xiàn)，截至10月23日收盤，已有440家A股上市公司發(fā)布三季報。其中，前三季度凈利潤實現(xiàn)同比增長的公司達(dá)294家，占比近七成。從行業(yè)分類看，非銀金融、建筑裝飾、鋼鐵、電氣設(shè)備等四類行業(yè)中，業(yè)績同比增長的公司家數(shù)在已公布三季報的行業(yè)占比中排名居前。本報特對上述行業(yè)和相關(guān)公司進(jìn)行解讀，發(fā)掘其中龍頭公司的投資價值，供廣大讀者參考。

    本報記者 吳珊

    隨著疫情防控進(jìn)入常態(tài)化，上市公司經(jīng)營情況逐步好轉(zhuǎn)，不少公司前三季度業(yè)績超預(yù)期增長。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股階段性調(diào)整將引發(fā)前期熱點的分化，那些業(yè)績出現(xiàn)拐點或持續(xù)增長的公司將成為各路資金爭相追逐的熱點。

    《證券日報》記者對同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計梳理后發(fā)現(xiàn)，截至10月23日收盤，滬深兩市共有3家非銀金融行業(yè)上市公司披露三季報，今年前三季度歸屬母公司凈利潤全部實現(xiàn)同比增長。如此高比例的增長，幫助非銀金融行業(yè)暫列申萬一級行業(yè)增長占比排行榜的榜首。

    華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，從已披露數(shù)據(jù)情況看，在IPO提速、金融市場改革力度加大、股票市場交易活躍的背景下，券商行業(yè)在第三季度普遍維持了高景氣態(tài)勢?？紤]到10月底“十四五”規(guī)劃還有可能提出更多有利于中國經(jīng)濟(jì)和資本市場發(fā)展的政策舉措，券商行業(yè)作為國內(nèi)資本市場改革的主要受益者，在第四季度延續(xù)高景氣發(fā)展態(tài)勢的可能性仍然很大。

    10月17日，華林證券打響A股上市券商三季報披露的“第一槍”。三季報顯示，今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入11.52億元，同比增長70.78%；實現(xiàn)凈利潤6.61億元，同比增長116.08%。其中，公司第三季度增長明顯，實現(xiàn)營業(yè)收入5.58億元，較上年同期增長161.09%；實現(xiàn)凈利潤3.76億元，較上年同期增長205.78%。公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)手續(xù)費凈收入大幅增長，加上公允價值變動收益由負(fù)轉(zhuǎn)正，對公司業(yè)績增長的貢獻(xiàn)較大。

    10月22日披露三季報的東方財富和10月23日披露三季報的西部證券也均交出亮眼的成績單。其中，東方財富前三季度實現(xiàn)營收59.46億元，同比增長92%；凈利潤33.98億元，同比增長143.66%。在第三季度，東方財富實現(xiàn)凈利潤15.89億元，同比增長203.47%。公司表示，業(yè)績大幅增長的原因主要有兩個。一是前三季度國內(nèi)資本市場活躍，公司證券業(yè)務(wù)股票成交額同比大幅增加，導(dǎo)致公司的證券業(yè)務(wù)相關(guān)收入同比大幅增長；二是前三季度公司金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)基金交易額同比大幅增加，導(dǎo)致金融電子商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長。

    與東方財富有所不同，西部證券業(yè)績增長主要得益于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的共同發(fā)力。三季報顯示，西部證券今年前三季度實現(xiàn)營收36.6億元，同比增長22.53%；實現(xiàn)凈利潤9.26億元，同比增長77.39%。在第三季度，西部證券實現(xiàn)營收14.4億元，同比增長58.11%；實現(xiàn)凈利潤2.88億元，同比增長379.96%。西部證券表示，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)交易量增長，使得傭金收入增加；投行業(yè)務(wù)主要源于本期證券承銷業(yè)務(wù)收入的增加。

    乾明資管基金經(jīng)理汪茂穩(wěn)在接受《證券日報》記者采訪時表示，券商業(yè)績和股市總成交量具有極大的正相關(guān)性。以市場成交額數(shù)據(jù)來推算，預(yù)計上市券商前三季度凈利潤同比增幅將超過40%，第三季度凈利潤同比增幅有望超過100%。券商業(yè)績的大幅增長，反映出市場交投活躍。若未來A股市場走出慢牛格局，會對券商的業(yè)績形成持續(xù)的利好支撐。今年四季度開局良好，市場交投持續(xù)活躍，為券商四季度取得良好業(yè)績提供了保證。

    有鑒于券商行業(yè)的良好表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士對保險業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)也寄予了厚望。開源證券非銀金融首席研究員高超在接受《證券日報》記者采訪時表示，上市險企積極備戰(zhàn)開門紅，目前預(yù)售情況良好。我們預(yù)計，2021年開門紅保費增速有望超預(yù)期，國債收益率持續(xù)上行，在保險負(fù)債端和資產(chǎn)端的雙輪驅(qū)動下，繼續(xù)看好保險板塊的投資機(jī)會。

    袁華明也認(rèn)為，從9月份公布的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和消費能力增長也在助力保險業(yè)復(fù)蘇。在國內(nèi)城市化建設(shè)的推動下和人口老齡化的壓力下，那些業(yè)績確定性突出、估值具有優(yōu)勢的保險企業(yè)在四季度或會得到更多的市場關(guān)注。

    值得關(guān)注的是，今年許多金融政策的出臺和資本市場改革的落地，都有助于改善以券商為代表的非銀金融行業(yè)基本面，為非銀金融類個股的走強(qiáng)增加了確定性。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日收盤，今年以來，逾六成非銀金融股實現(xiàn)上漲，期間累計漲幅在50%以上的個股多達(dá)9只。其中，仁東控股、中銀證券、中泰證券、國聯(lián)證券等4只個股累計漲幅均超100%，東方財富期間累計漲幅為92%。

    盡管年內(nèi)漲幅顯著，但仍有不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)為非銀金融股“點贊”。最近一個月內(nèi)，有7只非銀金融股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級。其中，東方財富被給予看好評級的機(jī)構(gòu)家數(shù)最多，達(dá)到20家。其他被機(jī)構(gòu)看好的非銀金融股還有中國平安、中國人壽、中國太保、華泰證券、國元證券、第一創(chuàng)業(yè)等。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前指數(shù)已橫盤超過三個月，要想有所突破，券商、保險等非銀金融股必然會有所表現(xiàn)。