本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    A股5月份行情已收官，滬指圍繞2800點(diǎn)至2900點(diǎn)做箱體整理。6月份的行情將如何演繹成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。由于新冠肺炎疫情的影響，市場(chǎng)仍有不確定性，銀行股以其績(jī)優(yōu)、大盤和低估值的特征，被越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)看好。

    《證券日?qǐng)?bào)》研究部統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)，共有29只銀行股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等推薦評(píng)級(jí)，占行業(yè)36只成份股總數(shù)的80.56%，居申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)首位。其中，招商銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、工商銀行、光大銀行、北京銀行、郵儲(chǔ)銀行、杭州銀行等8只個(gè)股均被機(jī)構(gòu)推薦超10次以上，后市值得關(guān)注。

    記者通過對(duì)機(jī)構(gòu)研報(bào)的梳理發(fā)現(xiàn)，銀行股引起機(jī)構(gòu)關(guān)注的原因主要有以下三條：首先，今年以來(lái)銀行股走勢(shì)持續(xù)疲弱，但盈利預(yù)期依然穩(wěn)健，估值創(chuàng)歷史新低；第二，央行研究局課題組發(fā)布研究報(bào)告，肯定了銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成果，但也前瞻性展望了未來(lái)的經(jīng)營(yíng)壓力；第三，金融委辦公室發(fā)布的“金改11條”及保險(xiǎn)資金投資銀行資本補(bǔ)充債等政策出臺(tái)，進(jìn)一步支持銀行反哺實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    盡管得到機(jī)構(gòu)的關(guān)注和極力推薦，但銀行股5月份的表現(xiàn)依舊差強(qiáng)人意。統(tǒng)計(jì)顯示，銀行板塊指數(shù)5月份累下跌1.58%，跑輸大盤。個(gè)股方面僅有杭州銀行、成都銀行、南京銀行、光大銀行等4只銀行股實(shí)現(xiàn)上漲。

    市場(chǎng)表現(xiàn)如此疲弱的銀行是否值得中長(zhǎng)期投資？接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的繹博投資基金經(jīng)理王陽(yáng)林表示，過去十幾年來(lái)，中國(guó)大型銀行的資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)下行，不良貸款率總體下降，資本充足率不斷提高。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)可預(yù)期較高質(zhì)量中速增長(zhǎng)的背景下，中國(guó)大中型銀行的風(fēng)險(xiǎn)可控，凈資產(chǎn)有望保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。目前大型銀行股估值較低，股息率具有吸引力，投資中國(guó)優(yōu)質(zhì)銀行股有望收獲高確定性的穩(wěn)定回報(bào)。

    私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也認(rèn)為，銀行股投資價(jià)值較大。一季度A股上市銀行整體營(yíng)收增速7%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，受疫情影響非常小。目前從估值來(lái)看，銀行個(gè)股平均估值均在10倍以下，部分只有6倍左右，估值優(yōu)勢(shì)非常明顯。而且目前銀行股破凈率非常高，對(duì)外資的吸引力也非常大。未來(lái)銀行業(yè)隨著壞賬率的降低，以及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，再疊加注冊(cè)制的實(shí)施背景，銀行板塊有望得到市場(chǎng)的挖掘，長(zhǎng)期投資價(jià)值較大。

    “當(dāng)前銀行股配置價(jià)值凸顯，具有進(jìn)可攻退可守的配置功能。”奶酪基金創(chuàng)始人、基金經(jīng)理莊宏?yáng)|對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，國(guó)際市場(chǎng)上，銀行股估值低是普遍現(xiàn)象，主要是國(guó)外負(fù)利率的背景下，大家對(duì)銀行未來(lái)的盈利能力比較悲觀。但中國(guó)的銀行有更好息差水平，這代表國(guó)內(nèi)的銀行有更好的盈利能力，不管是景氣度還是生命周期，都比國(guó)外的銀行有優(yōu)勢(shì)。疊加量化寬松的趨勢(shì)，如果整體經(jīng)濟(jì)名義增速回升，銀行的估值提升也會(huì)因此受益。

    對(duì)于銀行股的投資布局，浙商證券最新研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前板塊估值處于歷史極低水平，價(jià)格重于時(shí)間。重點(diǎn)推薦平安銀行、興業(yè)銀行、光大銀行、招商銀行、寧波銀行、郵儲(chǔ)銀行、南京銀行。