剛剛過去的國(guó)慶假期，親友見面往往要問一句：“去看電影了嗎？”《我和我的祖國(guó)》《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》《攀登者》這三部電影成為今年國(guó)慶檔的絕對(duì)主力，從專業(yè)票房網(wǎng)站公布的數(shù)據(jù)看，國(guó)慶檔票房遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

    市場(chǎng)人士表示，精品內(nèi)容打造能力突出、資金實(shí)力強(qiáng)大的影視公司將迎來市場(chǎng)紅利期。從相關(guān)公司半年報(bào)情況看，優(yōu)質(zhì)電影和電視劇項(xiàng)目后續(xù)儲(chǔ)備數(shù)量在逐漸增多，這將為影視公司四季度的業(yè)績(jī)改善提供支撐。

    國(guó)慶檔票房大增

    隨著暑期檔的《哪吒》超過48億元高票房引爆市場(chǎng)，2019年電影暑期檔總票房達(dá)到176.53億元，同比增長(zhǎng)1.56%。緊接著的國(guó)慶檔，再度讓人眼前一亮。

    貓眼專業(yè)版數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日15：45，《我和我的祖國(guó)》上映8天，累計(jì)票房達(dá)到21.59億元，《中國(guó)機(jī)長(zhǎng)》達(dá)到19億元，《攀登者》達(dá)到7.94億元。

    近3年來，優(yōu)質(zhì)主旋律影片的觀眾認(rèn)可度不斷走高，票房空間與日俱增。2016年《湄公河行動(dòng)》拿下了國(guó)慶檔票房冠軍，收獲11.86億元票房；2017年《戰(zhàn)狼2》票房達(dá)到56億元以上，成為中國(guó)電影歷史上的票房冠軍；2018年《紅海行動(dòng)》拿下了春節(jié)檔票房冠軍，斬獲36.5億元票房。

    從藝恩統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，近幾年國(guó)慶檔都沒有呈現(xiàn)出較明顯的增長(zhǎng)趨勢(shì)，2014年-2018年，國(guó)慶檔對(duì)全年票房的貢獻(xiàn)率一直在3%-4%左右，其中2018年貢獻(xiàn)率最低，僅為3.1%。招商證券傳媒團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年國(guó)慶檔票房同比增速有望達(dá)到70%-100%。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)影視股的短期表現(xiàn)充滿期待。

    行業(yè)有望觸底回升

    近年來，國(guó)內(nèi)一些爆款電影經(jīng)常會(huì)給A股帶來不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，例如《戰(zhàn)狼2》《我不是藥神》《哪吒之魔童降世》等。這說明優(yōu)質(zhì)影片的市場(chǎng)吸引力依然十分強(qiáng)勁，觀眾對(duì)于高質(zhì)量影片有著較強(qiáng)的觀影需求。結(jié)合影視行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，板塊后市該如何布局？

    新時(shí)代證券文化傳媒行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)指出，影視行業(yè)調(diào)整在2018年爆發(fā)，倒逼行業(yè)加快供給側(cè)改革、加速制作方洗牌的進(jìn)程。2019年獲得電視劇制作甲種證的機(jī)構(gòu)73家，同比降幅高達(dá)35.4%。2019年上半年“TOP10”電影票房占比53.97%，比2018年底大幅提升了13.97個(gè)百分點(diǎn)。影視行業(yè)資金、人才、資源等競(jìng)爭(zhēng)要素未來將不斷向頭部公司聚集，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，龍頭公司將率先受益。

    “從政策端和基本面視角觀察，影視行業(yè)有望觸底回升。”招商證券傳媒團(tuán)隊(duì)表示，首先是政策邊際放松；其次是成本收入匹配。相關(guān)項(xiàng)目的成本前期已投入，成本基本在高位，使得一些項(xiàng)目盈利能力很差甚至虧損。這種時(shí)間的錯(cuò)配到今年年底或明年年初有望得到修正；另外是項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。電視劇龍頭公司項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，等待公司對(duì)行業(yè)的判斷確定性更強(qiáng)之后，項(xiàng)目開拍將積極推進(jìn)，業(yè)績(jī)有望回暖；最后是市場(chǎng)逐漸出清。影視市場(chǎng)經(jīng)歷了過去一輪“洗牌”，去除“泡沫”，清理了一批尾部中小參與者以及質(zhì)量、規(guī)范存在問題的企業(yè)，整體行業(yè)集中度將有望提升。