證券時報記者 阮潤生

    春節(jié)后，互聯(lián)互通市場持續(xù)活躍，北上資金連續(xù)兩周遞增凈買入。上周，走勢強勁的創(chuàng)業(yè)板獲加倉力度最大，其次是中小板。其中，電子行業(yè)最受青睞，大族激光、?？低?、藍(lán)思科技等獲大手筆增持。與此同時，傳統(tǒng)藍(lán)籌股普遍下調(diào)持倉，業(yè)績不達(dá)預(yù)期的白馬股遭“殺跌”。

    中小創(chuàng)加倉明顯

    2月份，滬深市場大幅波動影響下，北上資金成交保持高度活躍，總成交3288億元，超過同期南下資金。據(jù)統(tǒng)計，北上資金凈賣出26億元，其中滬股通凈賣出近百億。其中，2月5日至9日，北上資金單周凈賣出113億元，創(chuàng)下2015年7月以來最高紀(jì)錄。

    顯然，北上資金在滬深指數(shù)的影響力正進(jìn)一步擴大。據(jù)廣證恒生宏觀策略統(tǒng)計，滬、深股通2月日均成交額繼續(xù)上升，占上證和深證指數(shù)日均成交比例上升，最新分別達(dá)到5.93%，深股通是4.29%，且深股通增量較大。

    上周，創(chuàng)業(yè)板收漲逾6%，創(chuàng)下2015年10月以來最大周漲幅。從板塊增持變動來看，也印證了北上資金加速配置創(chuàng)業(yè)板和中小板。記者估算，2月份中小板深股通標(biāo)的市值增加了約50億元，滬股通成為主要資金“失血點”，被凈賣出近百億元。上周，創(chuàng)業(yè)板深股通標(biāo)的走強，累計獲北上資金加倉近29億元，平均持股比例環(huán)比增至0.43%。

    招商證券策略報告指出，從陸股通持股板塊分布來看，2月主板占比下降明顯，中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)板占比提升，后者占比合計約29%，均環(huán)比提升。春節(jié)前，陸股通凈主要賣出前期漲幅較高的金融和消費藍(lán)籌股，北上資金借機出貨將前期收益兌現(xiàn)，春節(jié)過后繼續(xù)買入長期看好的、前期跌幅較大的部分個股。

    電子股受青睞

    統(tǒng)計顯示，北上資金對電子股加倉力度最大。上周，大族激光獲加倉8.33億元，位居互通標(biāo)的個股之首，并且在流通股持股占比迅速升至7%以上。

    作為電子行業(yè)傳統(tǒng)龍頭，上周，?？低暙@約3億元加倉，股價累計漲幅近5%。藍(lán)思科技、歐菲科技也獲9000萬元以上加倉。創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的中，電子計算機和醫(yī)藥生物板塊加倉力度較大。除了藍(lán)思科技，還包括先導(dǎo)智能、匯川技術(shù)、中穎電子、三環(huán)集團，以及愛爾眼科、樂普醫(yī)藥和迪安診斷等獲北上資金增持。

    同期，中國國旅被減倉力度最大，估計近3億元，2月累計被減持近10億元。另外，伊利股份、中國平安、貴州茅臺、格力電器等行業(yè)龍頭月內(nèi)也被大幅減持。

    除了板塊偏好調(diào)整，北上資金對傳統(tǒng)白馬股變得更為挑剔，一定程度上跟隨市場殺跌。

    老板電器作為深股通重倉的家用電器之一，業(yè)績快報顯示，去年公司凈利潤達(dá)到14.5億元，同比增長兩成。公司表示，面臨著房地產(chǎn)調(diào)控后續(xù)影響、原材料成本大幅上升等不利因素，廚電行業(yè)整體保持小幅增長，預(yù)計今年一季度凈利潤同比增長最高三成。而此前，老板電器凈利潤增速連續(xù)5年保持在40%以上。這份業(yè)績明顯不被市場看好，上周公司股價累計下挫逾20%，深股通下手減持，推算金額達(dá)2億元，持股比例不斷降至10.33%。

    不過，北上資金并非“一視同仁”，洋河股份業(yè)績快報顯示去年凈利潤同比增長13%，高于2016年但低于2015年增速。上周公司股價收跌，但是深股通還逆勢加倉1.75億元。

    東方證券投資策略報告指出，展望3月份，市場關(guān)注點已從估值過渡到業(yè)績會否達(dá)到預(yù)期。目前A股逐步進(jìn)入年報和一季報密集發(fā)布期，消費、周期股和地產(chǎn)等板塊維持高增長，但個股存在不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險，鑒于藍(lán)籌白馬股估值依舊偏高，建議回避業(yè)績不及預(yù)期公司。相反，創(chuàng)業(yè)板近期受到監(jiān)管鼓勵創(chuàng)新等催化，部分個股漲幅明顯，不過業(yè)績雷區(qū)依舊存在，建議自下而上布局高增長低估值的個股。