家用電器

    轉(zhuǎn)型升級美好生活可期

    “喝酒吃藥吹空調(diào)”，已成為市場中的流行時尚語，與白酒等板塊一樣，家用電器板塊之所以市場表現(xiàn)超強，同樣均是緣于其價值的強，品質(zhì)的強。

    數(shù)據(jù)顯示，今年以來，家用電器板塊整體漲幅突破30%，成為僅次于食品飲料板塊的領(lǐng)軍行業(yè)，惠威科技、小天鵝A年內(nèi)股價均實現(xiàn)翻倍，美的集團、青島海爾、華帝股份、格力電器、老板電器等個股期間累計漲幅也均在70%以上。

    經(jīng)歷過轉(zhuǎn)型升級的陣痛后，我國家用電器行業(yè)再次進入快速增長軌道，除了上述成績單外，家用電器行業(yè)上市企業(yè)發(fā)布的2017年三季報業(yè)績突出表現(xiàn)也是較為有力的證明。轉(zhuǎn)型升級的效果持續(xù)發(fā)酵，中國家用電器行業(yè)與“家電強國”目標的距離正在逐步拉近，已成為共識。

    根據(jù)三季報披露顯示，近七成家用電器行業(yè)上市公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比增長，格力電器前三季度歸屬母凈利潤為154.61億元，同比增長37.68%；美的集團前三季度歸屬母凈利潤為149.98億元，同比增長17.10%；青島海爾前三季度歸屬母凈利潤為56.82億元，同比增長48.48%。

    不僅白電三巨頭的三季報業(yè)績亮眼，一些細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)也交出了讓人滿意的答卷，深康佳A、天際股份、海立股份、金萊特、海信科龍等5家公司三季報凈利潤實現(xiàn)同比翻倍。

    申萬宏源證券表示，隨著上一輪家用電器下鄉(xiāng)的結(jié)束，中國家用電器行業(yè)在三四線城市的普及需求也已經(jīng)基本完成，意味著“更新需求”成為中國家用電器行業(yè)消費升級的主旋律。更新需求往往伴隨著消費升級，其背后的驅(qū)動力可以從“TIPS”（技術(shù)創(chuàng)新、收入水平提升、產(chǎn)業(yè)政策支持、消費者對產(chǎn)品滿意度要求更高）四個角度進行解釋。

    值得一提的是，中國制造已逐漸告別低成本競爭的時代，智能制造成為當(dāng)下企業(yè)轉(zhuǎn)型升級最火的選擇，智能家電和智慧家居成為了不少企業(yè)新的增長點。

    這就不得不提到白電巨頭格力和美的在智能制造方面做出的巨大轉(zhuǎn)變。美的頻頻與阿里巴巴、京東、華為、碧桂園、廣藥等多家巨頭達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過一系列的跨界融合，打通了消費電器、暖通空調(diào)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以開放的經(jīng)營思路共同探索人機協(xié)作的未來空間。

    從2012年到2017年的5年間，格力電器在技術(shù)研發(fā)方面取得了爆發(fā)式增長。多項關(guān)鍵技術(shù)達到世界領(lǐng)先水平，逐漸躋身世界一流品牌行列。國家知識產(chǎn)權(quán)局公布的2016年中國發(fā)明專利排行榜上，格力電器發(fā)明專利申請受理量和發(fā)明專利授權(quán)量，均位居全國榜單第七，是該榜單發(fā)布以來惟一上榜的家用電器企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計，格力電器每年研發(fā)投入超過40億元。

    國聯(lián)證券表示，家用電器產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從普及到升級再到換代的產(chǎn)業(yè)進程中的升級換代階段，目前中國家用電器業(yè)在智能化、高端化引領(lǐng)的消費升級推動下，恰好邁入升級期，行業(yè)增長將延續(xù)數(shù)年，因此，基于這樣的產(chǎn)業(yè)周期判斷，對未來數(shù)年的產(chǎn)業(yè)增長持樂觀態(tài)度。

    對于2018年家用電器板塊的走勢，機構(gòu)也普遍表示看好，天風(fēng)證券判斷2018年家用電器板塊估值中樞上移仍將持續(xù)。東北證券表示，2018年以洗衣機為代表的部分子行業(yè)將延續(xù)“慢牛式”增長。（吳珊）