家用電器

    轉(zhuǎn)型升級(jí)美好生活可期

    “喝酒吃藥吹空調(diào)”，已成為市場(chǎng)中的流行時(shí)尚語，與白酒等板塊一樣，家用電器板塊之所以市場(chǎng)表現(xiàn)超強(qiáng)，同樣均是緣于其價(jià)值的強(qiáng)，品質(zhì)的強(qiáng)。

    數(shù)據(jù)顯示，今年以來，家用電器板塊整體漲幅突破30%，成為僅次于食品飲料板塊的領(lǐng)軍行業(yè)，惠威科技、小天鵝A年內(nèi)股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻倍，美的集團(tuán)、青島海爾、華帝股份、格力電器、老板電器等個(gè)股期間累計(jì)漲幅也均在70%以上。

    經(jīng)歷過轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛后，我國(guó)家用電器行業(yè)再次進(jìn)入快速增長(zhǎng)軌道，除了上述成績(jī)單外，家用電器行業(yè)上市企業(yè)發(fā)布的2017年三季報(bào)業(yè)績(jī)突出表現(xiàn)也是較為有力的證明。轉(zhuǎn)型升級(jí)的效果持續(xù)發(fā)酵，中國(guó)家用電器行業(yè)與“家電強(qiáng)國(guó)”目標(biāo)的距離正在逐步拉近，已成為共識(shí)。

    根據(jù)三季報(bào)披露顯示，近七成家用電器行業(yè)上市公司三季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，格力電器前三季度歸屬母凈利潤(rùn)為154.61億元，同比增長(zhǎng)37.68%；美的集團(tuán)前三季度歸屬母凈利潤(rùn)為149.98億元，同比增長(zhǎng)17.10%；青島海爾前三季度歸屬母凈利潤(rùn)為56.82億元，同比增長(zhǎng)48.48%。

    不僅白電三巨頭的三季報(bào)業(yè)績(jī)亮眼，一些細(xì)分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)也交出了讓人滿意的答卷，深康佳A、天際股份、海立股份、金萊特、海信科龍等5家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻倍。

    申萬宏源證券表示，隨著上一輪家用電器下鄉(xiāng)的結(jié)束，中國(guó)家用電器行業(yè)在三四線城市的普及需求也已經(jīng)基本完成，意味著“更新需求”成為中國(guó)家用電器行業(yè)消費(fèi)升級(jí)的主旋律。更新需求往往伴隨著消費(fèi)升級(jí)，其背后的驅(qū)動(dòng)力可以從“TIPS”（技術(shù)創(chuàng)新、收入水平提升、產(chǎn)業(yè)政策支持、消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品滿意度要求更高）四個(gè)角度進(jìn)行解釋。

    值得一提的是，中國(guó)制造已逐漸告別低成本競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代，智能制造成為當(dāng)下企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)最火的選擇，智能家電和智慧家居成為了不少企業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

    這就不得不提到白電巨頭格力和美的在智能制造方面做出的巨大轉(zhuǎn)變。美的頻頻與阿里巴巴、京東、華為、碧桂園、廣藥等多家巨頭達(dá)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過一系列的跨界融合，打通了消費(fèi)電器、暖通空調(diào)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以開放的經(jīng)營(yíng)思路共同探索人機(jī)協(xié)作的未來空間。

    從2012年到2017年的5年間，格力電器在技術(shù)研發(fā)方面取得了爆發(fā)式增長(zhǎng)。多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)達(dá)到世界領(lǐng)先水平，逐漸躋身世界一流品牌行列。國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局公布的2016年中國(guó)發(fā)明專利排行榜上，格力電器發(fā)明專利申請(qǐng)受理量和發(fā)明專利授權(quán)量，均位居全國(guó)榜單第七，是該榜單發(fā)布以來惟一上榜的家用電器企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，格力電器每年研發(fā)投入超過40億元。

    國(guó)聯(lián)證券表示，家用電器產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從普及到升級(jí)再到換代的產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中的升級(jí)換代階段，目前中國(guó)家用電器業(yè)在智能化、高端化引領(lǐng)的消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下，恰好邁入升級(jí)期，行業(yè)增長(zhǎng)將延續(xù)數(shù)年，因此，基于這樣的產(chǎn)業(yè)周期判斷，對(duì)未來數(shù)年的產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)持樂觀態(tài)度。

    對(duì)于2018年家用電器板塊的走勢(shì)，機(jī)構(gòu)也普遍表示看好，天風(fēng)證券判斷2018年家用電器板塊估值中樞上移仍將持續(xù)。東北證券表示，2018年以洗衣機(jī)為代表的部分子行業(yè)將延續(xù)“慢牛式”增長(zhǎng)。（吳珊）