總策劃：馬方業(yè) 趙子強(qiáng) 張穎

    食品飲料

    價(jià)值投資讓股市“強(qiáng)身健體”

    80個(gè)交易日、48個(gè)交易日、15個(gè)交易日，今年貴州茅臺(tái)用上述時(shí)間完成了股價(jià)“三個(gè)100元”的飛躍，其股價(jià)亦從4月份中旬400元直升至11月16日的歷史最高價(jià)719.96元，而在昨日貴州茅臺(tái)再度大幅走強(qiáng)，股價(jià)一度達(dá)到719.90元，距離歷史高點(diǎn)僅一步之遙。事實(shí)上，這種“茅臺(tái)速度”也可以說是今年大消費(fèi)白馬股行情整體的縮影，其中，最具代表性的食品飲料板塊年內(nèi)累計(jì)漲幅超過50%，是兩市表現(xiàn)最為突出的領(lǐng)域。

    具體來看，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來截至12月27日，申萬一級(jí)食品飲料行業(yè)（流通市值加權(quán)平均）累計(jì)漲幅為59.1%，在28類申萬一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)中居首。其中，華統(tǒng)股份、圣達(dá)生物、莊園牧場(chǎng)、鹽津鋪?zhàn)印⒔^味食品等年內(nèi)首發(fā)上市的次新股表現(xiàn)不俗外，水井坊、五糧液、山西汾酒、貴州茅臺(tái)等個(gè)股年內(nèi)股價(jià)均實(shí)現(xiàn)翻番，此外，瀘州老窖、沱牌舍得、涪陵榨菜、伊利股份、海天味業(yè)等個(gè)股年內(nèi)累計(jì)漲幅也均在80%以上。

    對(duì)此，分析人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、政策的引導(dǎo)以及市場(chǎng)的成熟，今年以來A股市場(chǎng)風(fēng)格持續(xù)向價(jià)值投資轉(zhuǎn)換，而以貴州茅臺(tái)為代表的低估值白馬股既是市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的最大受益者，同時(shí)也是A股市場(chǎng)成熟的重要標(biāo)志。

    事實(shí)上，受益于消費(fèi)升級(jí)，今年食品飲料行業(yè)整體業(yè)績(jī)依然保持著較為顯著的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)三季報(bào)披露顯示，行業(yè)內(nèi)89家公司中共有63家公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比超過七成，其中，貴糖股份、惠泉啤酒等公司報(bào)告期內(nèi)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超10倍。

    通過進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，行業(yè)內(nèi)近年來業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的白馬股也普遍在前三季度實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在行業(yè)內(nèi)2014年至2016年連續(xù)3年歸屬母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的20家公司中，包括貴州茅臺(tái)、珠江啤酒、絕味食品、口子窖、海天味業(yè)、燕塘乳業(yè)、莫高股份、廣州酒家、伊利股份、順鑫農(nóng)業(yè)、金徽酒、桃李面包等公司三季報(bào)內(nèi)凈利潤(rùn)同比增幅均超過10%，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)得到延續(xù)。

    對(duì)于板塊在后市的投資機(jī)會(huì)，愛建證券表示，食品飲料行業(yè)2018年投資策略聚焦“好公司、好增速、好事件”，總體堅(jiān)持價(jià)值投資理念，與護(hù)城河寬厚的優(yōu)秀企業(yè)一起成長(zhǎng)，同時(shí)積極把握大概率、高確定性交易機(jī)會(huì)，努力提高年化收益率，追求中長(zhǎng)期復(fù)利增長(zhǎng)。

    對(duì)于2017年表現(xiàn)最為突出的白酒子板塊，中金公司表示，基于2018年高端白酒繼續(xù)爆發(fā)、優(yōu)秀品牌加速全國(guó)化、區(qū)域龍頭業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)快速向中高端和次高端集中等原因判斷，2018年建議關(guān)注白酒消費(fèi)升級(jí)帶來的全新機(jī)遇，看好貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、水井坊、山西汾酒、沱牌舍得、口子窖、今世緣、古井貢酒、老白干酒等。

    （趙子強(qiáng) 莫遲）