■本報記者 任小雨

    近期，支撐煤炭行業(yè)政策利好頻現(xiàn)。8月28日，發(fā)改委起草了《關(guān)于建立健全煤炭最低庫存和最高庫存制度指導意見及相關(guān)考核辦法》，公開向社會征求意見。此外，日前，國務院發(fā)布的《關(guān)于支持山西省進一步深化改革促進資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的意見》指出，要在更大程度更廣范圍推行混合所有制改革，制定出臺山西省國有企業(yè)混合所有制改革工作方案。

    9月9日，中國煤炭工業(yè)協(xié)會副會長姜智敏在2017年第二屆中國國際期貨論壇動力煤/甲醇分論壇上表示，2016年，各地區(qū)、各有關(guān)部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，扎實推進鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展各項工作，超額保質(zhì)完成了全年目標任務，市場供求關(guān)系得到改善，行業(yè)經(jīng)濟運行狀況明顯好轉(zhuǎn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和布局優(yōu)化取得積極進展。今后一個時期，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入發(fā)展，煤炭行業(yè)將加快向結(jié)構(gòu)優(yōu)化、相關(guān)產(chǎn)業(yè)融合、商業(yè)模式創(chuàng)新、生產(chǎn)消費方式深刻變革轉(zhuǎn)變。

    對此，市場人士普遍認為，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革逐步推進、煤價穩(wěn)步上行、環(huán)保政策趨嚴的大環(huán)境下，預計2017年全年煤炭市場處于緊平衡狀態(tài)。受益于煤炭市場回暖，帶動行業(yè)效益穩(wěn)步回升，上市煤企上半年盈利能力大幅回升，相關(guān)企業(yè)2017年三季報經(jīng)營業(yè)績?nèi)詫⒊A期，值得關(guān)注。

    在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷推進的背景下，今年上半年煤炭上市公司盈利能力大幅回升，經(jīng)營狀況良好，徹底擺脫了前幾年的困難局面。據(jù)2017年半年報披露顯示，37家煤炭上市公司平均銷售毛利率27.9%，較去年同期上升12個百分點。其中，銷售毛利率超過30%的上市公司有19家，去年同期僅7家。與此同時，37家上市公司凈利潤率為10.5%，較去年同期大幅上升17個百分點。

    值得注意的是，截至目前，已有14家公司披露三季報業(yè)績預告，業(yè)績預喜公司達到12家，占比逾八成。具體來看，中國神華、永東股份、盤江股份、恒源煤電、陜西煤業(yè)、大同煤業(yè)、露天煤業(yè)等7家公司預計2017年三季報業(yè)績同比增長均超50%，*ST大有、山西焦化、*ST鄭煤等公司2017年三季報業(yè)績有望扭虧為盈，陜西黑貓、中煤能源2017年三季報業(yè)績有望略增。

    受上述多重利好消息刺激下，昨日煤炭板塊表現(xiàn)較為活躍，在可交易的36只成份股中，當日股價實現(xiàn)上漲的個股有15只，占比逾四成。其中，陜西黑貓漲停，而開灤股份、中國神華、山西焦化、新大洲A、山煤國際、露天煤業(yè)和陜西煤業(yè)等個股漲幅也較為顯著。

    資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，昨日，板塊內(nèi)共有9只煤炭股備受市場資金的關(guān)注，累計吸金22786.59萬元。其中，陜西黑貓大單資金凈流入居首，達到11871.4萬元，中國神華緊隨其后，大單資金凈流入也達6241.03萬元。另外，開灤股份（2074.33萬元）、安泰集團（1535.45萬元）、新大洲A（534.07萬元）、安源煤業(yè)（282.16萬元）、百花村（110.26萬元）、*ST平能（96.74萬元）和云煤能源（41.15萬元）等個股也獲得大單資金的青睞。

    對于板塊的投資機會方面，中信證券表示，煤炭行業(yè)基本面仍然向好，但預期板塊波動增大，長期仍以價值為上。目前看整體基本面好于預期，由于安全監(jiān)管因素，煤炭短期供給略有收縮，預計動力煤價淡季仍可維持高位，焦煤提價動力仍然存在，焦炭供給收縮的邏輯可持續(xù)至中期。配置策略上建議選擇估值較低且受益于國企改革、產(chǎn)業(yè)政策的龍頭個股，建議關(guān)注陽泉煤業(yè)、潞安環(huán)能、陜西煤業(yè)及開灤股份等。