本報記者 孟珂

    今年以來，A股再融資市場活躍度持續(xù)提升。據Wind數據統(tǒng)計，截至9月11日，年內A股上市公司通過多種再融資方式募集的資金總額已達8002.14億元，相較于去年全年2231.20億元的再融資規(guī)模大幅攀升，增長幅度高達258.7%。

    南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，今年以來，再融資市場升溫的關鍵原因主要是政策與市場的共振。注冊制改革大幅優(yōu)化再融資流程，降低企業(yè)融資門檻。同時，經濟復蘇后產業(yè)升級需求激增，尤其在新能源、半導體等戰(zhàn)略領域，企業(yè)亟須資金突破技術瓶頸。

    Wind數據顯示，年內再融資規(guī)模的大幅增長中，定增市場表現尤為突出，已有108個項目完成定向增發(fā)行為，增發(fā)規(guī)模達7564.34億元，與去年全年相比，增長幅度達337.1%。此外，29個可轉債項目完成募資，合計規(guī)模達437.80億元。

    東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年再融資市場顯著升溫主要源于三方面因素：一是宏觀政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著注冊制改革的深入推進和再融資審核流程的不斷簡化，監(jiān)管層通過優(yōu)化定價機制、放寬減持限制等措施提升再融資的便利性和吸引力，為企業(yè)創(chuàng)造更友好的融資環(huán)境；二是在經濟復蘇背景下企業(yè)內生需求增強，面對產業(yè)結構升級和市場競爭加劇，上市公司通過再融資加大技術研發(fā)投入、擴大生產規(guī)模以及開展并購重組的需求日益迫切，特別是在電子、高端制造等戰(zhàn)略性新興領域；三是市場資金面較為充裕，機構投資者參與定向增發(fā)的熱情高漲，銀行理財、保險資金等長期資本積極配置權益資產，為再融資項目提供了充足的資金支持。

    從項目儲備看，定增市場的增長態(tài)勢已呈現出持續(xù)性。以最新預案公告日統(tǒng)計，截至9月11日，年內披露的定增預案達424件，平均預計募資11.04億元。

    “定向增發(fā)主導再融資市場，這主要得益于定增工具兼具融資規(guī)模大、審批效率高、資金用途靈活等特點，以及監(jiān)管層對其‘支持實體經濟發(fā)展’的定位，使得企業(yè)更傾向于選擇定增作為主要融資方式。”劉祥東說。

    從行業(yè)分布來看，制造業(yè)及高新技術產業(yè)是再融資的“主力軍”。化工、機械、硬件設備、半導體等行業(yè)的再融資項目數量眾多。其中，化工行業(yè)有11家企業(yè)完成定增，機械、硬件設備行業(yè)各有10家企業(yè)完成定增。

    在田利輝看來，今年再融資市場特征鮮明，定增規(guī)模顯著回升，資金精準流向科技創(chuàng)新。同時，發(fā)行機制靈活化，競價方式提升效率。

    劉祥東表示，再融資募資投向聚焦主業(yè)與研發(fā)，企業(yè)通過再融資擴大產能、加碼研發(fā)，推動產業(yè)升級與技術突破，體現了“金融服務實體經濟”的導向。再融資市場活躍，一方面可以有效提升資本市場服務實體經濟能力，通過支持上市公司擴大投資、技術升級和并購重組，促進資本與產業(yè)深度融合，為經濟高質量發(fā)展注入新動能；另一方面，優(yōu)化資源配置促進產業(yè)結構調整，再融資資金向科技創(chuàng)新、綠色低碳等重點領域傾斜，有助于培育新質生產力，推動經濟結構優(yōu)化升級；此外，還可以增強市場活力和韌性，再融資為投資者提供了多元化的投資工具，吸引長期資本入市，有利于構建多層次資本市場體系，提升金融服務實體經濟質效。