本報記者 田鵬

    8月15日，記者從業(yè)內獲悉，首批4單續(xù)發(fā)行的公司債券已于近日在深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）落地。據(jù)悉，深交所曾于7月18日發(fā)布《關于試點公司債券續(xù)發(fā)行和資產支持證券擴募業(yè)務有關事項的通知》（以下簡稱《通知》），正式啟動公司債券續(xù)發(fā)行試點工作。

    續(xù)發(fā)行通過優(yōu)化融資流程、強化市場聯(lián)動，為發(fā)行人提供了更加靈活高效的融資工具，為投資者創(chuàng)造了更具流動性的交易環(huán)境。值得注意的是，《證券日報》記者了解到，目前還有多家企業(yè)正積極籌備公司債券續(xù)發(fā)行，預計將在未來幾個月逐步落地。

    深交所相關負責人表示，續(xù)發(fā)行機制的推出是豐富債券發(fā)行方式、增強發(fā)行人融資靈活性的重要舉措，通過優(yōu)化發(fā)行機制、整合存量債券資源、擴大單券規(guī)模，可實現(xiàn)二級市場流動性提升，深化市場價格發(fā)現(xiàn)功能。后續(xù)，深交所將持續(xù)推動更多發(fā)行人運用續(xù)發(fā)行機制，合理規(guī)劃債券發(fā)行安排，高效滿足融資需求。

    業(yè)內積極參與

    公司債券續(xù)發(fā)行態(tài)勢良好

    為了規(guī)范深交所公司債券續(xù)發(fā)行和資產支持證券擴募業(yè)務活動，滿足市場主體合理融資需求，進一步提升債券市場流動性，《通知》圍繞發(fā)行機制優(yōu)化、做市機制銜接、投資者權益保護三大目標，對公司債券續(xù)發(fā)工作作出系統(tǒng)性安排。

    《通知》一經(jīng)發(fā)布，便得到市場主體的積極響應。其中，廣發(fā)證券股份有限公司、招商局公路網(wǎng)絡科技控股股份有限公司、國信證券股份有限公司、深圳市投資控股有限公司率先參與首批公司債券續(xù)發(fā)行試點，成為這一業(yè)務創(chuàng)新的先行者。

    具體來看，上述4家公司在深交所發(fā)行的“25廣發(fā)D7”“25招路K1”“25國證03”和“25深投02”續(xù)發(fā)行規(guī)模分別為20億元、5億元、30億元、10億元，續(xù)發(fā)后單券規(guī)模分別增至50億元、20億元、42億元、20億元。

    某央企財務負責人表示，“續(xù)發(fā)行機制讓我們對融資節(jié)奏的把控更具彈性。通過靈活調整發(fā)行規(guī)模，企業(yè)能更好地把握市場窗口，同時避免大規(guī)模發(fā)行對市場資金的沖擊。”

    續(xù)發(fā)行后，單券規(guī)模的增加和增量投資者的引入，能充分發(fā)揮資金匯集效應，有效激活了存量券交易及流通動能，價格的二次發(fā)現(xiàn)也有助于發(fā)行人收益率曲線內生穩(wěn)定，有利于合理控制融資成本。

    某國企財務負責人表示：“通過債券續(xù)發(fā)行取得了滿意的發(fā)行結果，發(fā)行價格較為理想，債券投資者數(shù)量增加、投資者類型更加多元，會考慮在未來再次開展債券續(xù)發(fā)行。”

    值得關注的是，在發(fā)行過程中，商業(yè)銀行、保險機構、公募基金、證券公司等各類投資者認購熱情高漲，這一現(xiàn)象充分彰顯了市場對續(xù)發(fā)行機制的高度認可。

    多位投資者表示，續(xù)發(fā)行機制保持了發(fā)行的連續(xù)性，減輕了債券一次性發(fā)行對市場造成的資金壓力和流動性不足問題，有助于平滑市場波動以及提高單券的市場流動性，為其尋找交易對手方提供了便利。同時，續(xù)發(fā)債券價格、收益率均隨行就市，減輕了其對市場利率風險的擔憂。

    助力一二級市場協(xié)同發(fā)展

    提升服務質效

    近年來，深交所不斷推進債券市場基礎設施建設，致力于實現(xiàn)一二級市場的良性互動，提升市場服務的質量與效率。

    具體而言，一是修訂了《深圳證券交易所債券發(fā)行業(yè)務指南第1號——公司債券（含企業(yè)債券）和資產支持證券發(fā)行上市掛牌業(yè)務指南》，上線債券簿記建檔系統(tǒng)，以此提高發(fā)行登記上市的效率，優(yōu)化市場參與者的使用體驗。

    二是構建起涵蓋現(xiàn)券、回購、借貸、信用衍生工具的多品類債券交易業(yè)務體系，充實交易工具箱，豐富資產管理手段，為投資者開展多元化債券投資策略提供支持。

    三是推動分層做市機制深化發(fā)展，夯實流動性建設的制度基礎，為約350只基準做市券和220只自選做市券提供做市服務，使得報價活躍度與流動性得到明顯提升。

    四是豐富債券工具型產品供給，以滿足日益增長的投資需求。一方面，債券指數(shù)體系逐步完善，例如8月12日國證指數(shù)發(fā)布深證AAA國企信用債、深證AAA民企信用債指數(shù)，持續(xù)擴大債券指數(shù)的覆蓋品類；另一方面，債券ETF創(chuàng)新成果不斷，今年陸續(xù)推出首批基準做市信用債ETF及科創(chuàng)債ETF，有力促進了市場活躍度的顯著提升。

    此次續(xù)發(fā)行機制的落地實施，以及首批4單公司債券在深交所完成續(xù)發(fā)行，進一步實現(xiàn)了“擴規(guī)模-提流動-降成本”的正向循環(huán)，切實助力債券一二級市場協(xié)同發(fā)展。深交所表示，下一步，將繼續(xù)加強市場基礎設施建設，從融資端與投資端兩側發(fā)力推動債券市場發(fā)展，著力服務經(jīng)濟高質量發(fā)展。

（編輯 喬川川）