本報訊 （記者馮雨瑤）8月6日，“水電九局1期知識產權資產支持專項計劃（科技創(chuàng)新）”（146653.SZ）在深交所成功發(fā)行，成為貴州轄區(qū)首單知識產權證券化產品（以下簡稱“知識產權ABS”），標志著貴州在知識產權金融創(chuàng)新領域邁出了重要一步。

    從企業(yè)的“一紙證書”到資本市場可流通的“價值載體”，本次貴州知識產權證券化業(yè)務實現(xiàn)“零突破”，是政策和多方合力積極探索的成果。

    打破困局 精準賦能科技型企業(yè)“知識變現(xiàn)”

    在傳統(tǒng)理解上，知識產權通常被認為是企業(yè)財務報表上的“沉睡資產”，雖然蘊藏著無限的市場潛能和商業(yè)價值，但在短期內無法實現(xiàn)從無形的“知”產到流動的資產，成為困擾眾多科創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

    “知識產權證券化”是指以知識產權未來預期收益為支撐，通過發(fā)行市場流通證券實現(xiàn)融資的創(chuàng)新方式。相較傳統(tǒng)證券化產品，其核心特點在于基礎資產不再是實物資產，而是無形的知識產權，突破了傳統(tǒng)金融機構融資期限短、規(guī)模小、成本高的局限。該知識產權ABS，正是以水電九局59項專利為基礎資產，將采用儲架發(fā)行模式，總規(guī)模5億元，首期發(fā)行規(guī)模1億元，優(yōu)先級證券評級為AA+sf級，發(fā)行利率2%。

    本次知識產權ABS的成功發(fā)行，不僅是貴州推進金融創(chuàng)新、加強知識產權資源與金融資源有機結合的成功典范，更是充分發(fā)揮資本市場功能，助力貴州實體經濟發(fā)展的有力舉措。其不僅填補了貴州知識產權證券化領域的空白，更為更多貴州優(yōu)秀科技創(chuàng)新型企業(yè)樹立了一個高效、靈活、可復制、可借鑒的資本市場創(chuàng)新型融資渠道樣板。

    政策引領 搭建堅實引導和保障體系

    黨的二十大以來，在創(chuàng)新驅動發(fā)展和知識產權強國建設的推動下，我國逐步形成從國家頂層設計到地方落地細則相配套的支持知識產權ABS發(fā)展政策體系。

    2024年4月份，國家知識產權局在國新辦新聞發(fā)布會宣布“統(tǒng)籌推進知識產權質押融資、證券化、保險等工作”。當月，貴州省知識產權局聯(lián)合省委金融辦、省工信廳、中國人民銀行貴州省分行、國家金融監(jiān)督管理總局貴州監(jiān)管局、貴州證監(jiān)局印發(fā)《關于組織實施專利產業(yè)化促進中小企業(yè)成長計劃的通知》明確要求“引導金融機構拓展知識產權金融產品，積極探索知識產權證券化融資新模式”。2025年2月份，證監(jiān)會發(fā)布《關于資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見》，在部委層面明確“探索知識產權資產證券化業(yè)務”。同期，貴州證監(jiān)局推動省政府將“支持企業(yè)發(fā)行資產支持證券（ABS）”寫入《貴州省推動資本市場高質量發(fā)展實施方案》并正式印發(fā)，進一步強化省級政策支持。總體來看，地方政策與國家政策形成合力，無論是資金端還是服務端，為知識產權ABS發(fā)展提供了有力支撐和系統(tǒng)保障。

    認知引導 凝聚行業(yè)用足用好政策工具共識

    自2018年底，我國首只知識產權證券化標準化產品誕生以來，經過多年的政策驅動和市場培育，我國知識產權證券化發(fā)展不斷提速，在盤活知識產權資產、拓寬企業(yè)融資渠道、引導重點領域資金供給和推動金融支持實體經濟等方面的作用愈加凸顯。但是與東部發(fā)達地區(qū)相比，貴州資本市場建設發(fā)展，特別是在多元化資本市場工具運用的認識和理解上存在一定差距，需要不斷提升地方政府和區(qū)域企業(yè)等相關方的認知，持續(xù)強化行業(yè)管理部門的驅動和引導。

    為充分發(fā)揮債券市場服務實體經濟、優(yōu)化資源配置功能，貴州證監(jiān)局結合轄區(qū)市場特點，制定《關于推動貴州債券市場高質量發(fā)展的工作方案》，著力構建“聯(lián)合培育+精準輔導”推進機制，通過協(xié)同聯(lián)動與精準服務雙向發(fā)力，推動債券市場資源高效對接實體經濟需求。

    在機制建設方面，貴州證監(jiān)局持續(xù)深化與證券交易所、省發(fā)展改革委、省大數(shù)據局等單位的協(xié)作，重點圍繞債券、資產支持證券（ABS）、基礎設施公募REITs等融資工具，聯(lián)合挖掘并培育符合發(fā)行條件的優(yōu)質主體，形成跨部門協(xié)同推進實體融資的工作合力。同時，聚焦市場主體能力提升，連續(xù)兩年聯(lián)合上海證券交易所、省工商業(yè)聯(lián)合會、省科技廳等機構，針對企業(yè)需求開展多輪政策解讀、實務培訓及案例解析，累計覆蓋企業(yè)超300家。通過“精準滴灌”式輔導，幫助企業(yè)深入理解債券市場規(guī)則，強化融資實操能力，有效激發(fā)市場主體利用資本市場融資工具的內生動力。

    凝聚共識、通力協(xié)作、各方共進，是貴州轄區(qū)本次知識產權ABS實現(xiàn)“從0到1”突破的思想基礎，為進一步激發(fā)區(qū)域市場活力，推動產業(yè)發(fā)展注入了強勁動能。

    貴州資本市場服務中心負責人表示，希望有更多貴州科創(chuàng)型企業(yè)能夠以本次貴州首單知識產權ABS為起點，將自己的一件專利、一項版權、一份設計，借助資本市場力量，轉換為助力企業(yè)騰飛，甚至撬動產業(yè)發(fā)展的支點，真正讓科技創(chuàng)新成為助力貴州現(xiàn)代化進程中的“硬核動力”。

（編輯 張昕）