本報(bào)記者 昌校宇

    在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展需要?jiǎng)?chuàng)新驅(qū)動(dòng)、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈。為此，國(guó)家層面及資本市場(chǎng)均給予“專(zhuān)精特新”企業(yè)較多關(guān)注，并為其發(fā)展和繁榮提供政策、資金等支持。

    “支持‘專(zhuān)精特新’企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展已成為區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的共識(shí)，最直接的體現(xiàn)是設(shè)立‘專(zhuān)精特新’專(zhuān)板漸成市場(chǎng)標(biāo)配。”中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)委員會(huì)主任委員、天府（四川）聯(lián)合股權(quán)交易中心總經(jīng)理劉肅毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，全國(guó)35家區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)中，已有25家設(shè)立“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板，另有9家正在積極籌備中。

    劉肅毅介紹，在“專(zhuān)精特新”企業(yè)的培育孵化和發(fā)展壯大過(guò)程中，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)正發(fā)揮著“一身二任”的功能和作用。

    其一，發(fā)揮私募股權(quán)交易場(chǎng)所的功能和作用，為“專(zhuān)精特新”企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓提供場(chǎng)所、設(shè)施和服務(wù)。結(jié)合企業(yè)特點(diǎn)和需求，通過(guò)綜合運(yùn)用股權(quán)、債券等工具，助力解決企業(yè)融資需求：一是債券融資為主。由于“專(zhuān)精特新”企業(yè)股本偏小，想要股權(quán)結(jié)構(gòu)不被顛覆且滿足融資需求時(shí)多選擇債券融資，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)通過(guò)發(fā)展債券市場(chǎng)，幫助企業(yè)解決發(fā)展過(guò)程中的直接融資問(wèn)題。不過(guò)，“專(zhuān)精特新”企業(yè)自身?yè)?dān)保能力不足仍是當(dāng)前債券融資的一大難題，天府（四川）聯(lián)合股權(quán)交易中心已推出不用企業(yè)提供擔(dān)保品的綜合擔(dān)保體系，但整體規(guī)模不大。二是盤(pán)活股權(quán)融資。結(jié)合“專(zhuān)精特新”企業(yè)既要控股又需融資的實(shí)際需求，將其股權(quán)設(shè)計(jì)成股票掛牌展示（非公開(kāi)增發(fā)股票），吸引投資者通過(guò)股票交易轉(zhuǎn)讓的方法實(shí)現(xiàn)；同時(shí)，“專(zhuān)精特新”企業(yè)因發(fā)展?jié)摿Υ笕菀椎玫酵顿Y者偏愛(ài)，投資者可通過(guò)股權(quán)投資在場(chǎng)外先入局。

    其二，發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是資本市場(chǎng)“塔基”和“苗圃”的作用，搜集、匯集并篩選優(yōu)質(zhì)“專(zhuān)精特新”企業(yè)，通過(guò)擬上市培育孵化，批量輸送到全國(guó)性證券交易場(chǎng)所。

    以2016年11月份有運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)首次設(shè)立“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板計(jì)算，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)服務(wù)“專(zhuān)精特新”企業(yè)近6年。劉肅毅認(rèn)為，“經(jīng)過(guò)前期的探索，運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)已形成一套較成熟的做法和經(jīng)驗(yàn)，為進(jìn)一步升級(jí)優(yōu)化和規(guī)范完善‘專(zhuān)精特新’專(zhuān)板打下一定基礎(chǔ)。”

    劉肅毅介紹，為落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院進(jìn)一步支持“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)有關(guān)決策部署，提高區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)服務(wù)能力，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)正計(jì)劃合作推出“專(zhuān)精特新”專(zhuān)板的“升級(jí)版”，通過(guò)系統(tǒng)化、制度化的選拔培育、合規(guī)管理、差異化金融產(chǎn)品等綜合性服務(wù)，提升“專(zhuān)精特新”企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展質(zhì)效。

    “‘專(zhuān)精特新’專(zhuān)板發(fā)展現(xiàn)存一些系統(tǒng)性堵點(diǎn)，而提高其服務(wù)能力是區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)展壯大面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。”劉肅毅建議后續(xù)可從三方面發(fā)力：一是希望監(jiān)管部門(mén)加強(qiáng)法規(guī)制度供給。如區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)參與者難以享受全國(guó)性證券市場(chǎng)同等稅收優(yōu)惠政策，市場(chǎng)運(yùn)行和交易成本較高，建議監(jiān)管部門(mén)將區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)納入全國(guó)性證券市場(chǎng)稅收優(yōu)惠政策范圍。二是希望地方政府加大扶持力度。目前，部分地區(qū)的支持政策嚴(yán)重“退潮”，不利于區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)發(fā)揮地方金融基礎(chǔ)設(shè)施作用，建議各地完善對(duì)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)的扶持措施，解決其為求生存而以“副業(yè)”為主的困境。三是建議運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)提高核心業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)化服務(wù)能力，厘清商業(yè)邏輯和盈利模式，重視需要長(zhǎng)期持續(xù)投入、具有公益性質(zhì)的基礎(chǔ)服務(wù)。