業(yè)內(nèi)專家提示，回購并非股價上漲信號

    本報記者 吳曉璐

    今年上半年，A股新增股份回購計劃和回購實施金額較去年同期顯著增長。其中，新增回購計劃250單，同比增長117.74%；實施回購共耗資656.19億元，較去年同期增長171.63%。

    市場人士認(rèn)為，近年來，上市公司股份回購?fù)瓿啥戎鹉晏嵘＝衲晟习肽?，上市公司回購熱度提升，主要是由于政策支持和鼓勵、公司看好未來業(yè)績增長以及提振股價等三方面原因。但上市公司回購并非股價上漲信號，投資者需要理性看待。

    據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月30日，年內(nèi)243家上市公司發(fā)布250單回購計劃（以董事會預(yù)案公告日統(tǒng)計），同比增長117.74%。其中，滬深交易所主板187單，創(chuàng)業(yè)板54單，科創(chuàng)板9單。

    “今年上市公司回購計劃數(shù)量增多，一是公司看好自身業(yè)績增長，通過回購的方式更多地分享公司成長紅利；另一個原因則是現(xiàn)在退市規(guī)則中有面值退市和市值退市的規(guī)定，通過回購可以對沖此方面的風(fēng)險。”川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    粵開證券首席市場分析師李興對《證券日報》記者表示，上市公司進(jìn)行股票回購體現(xiàn)出公司管理層對未來發(fā)展前景和經(jīng)營情況的樂觀。年初至今市場表現(xiàn)分化，部分企業(yè)股價表現(xiàn)不盡如人意，上市公司積極回購表明管理層希望企穩(wěn)股價，增添投資信心，減少股價大幅下降的空間。

    近日，格力電器發(fā)布公告，將第二期回購股份用途由“員工持股計劃或者股權(quán)激勵”調(diào)整為“注銷以減少注冊資本”，引發(fā)市場熱議。一位券商資深分析人士對《證券日報》記者表示，上市公司回購股份主要是用于股權(quán)激勵或注銷。注銷回購股份有利于提升每股收益，但對公司資金要求更高一些?；刭徲糜诠蓹?quán)激勵則能夠更好地把員工的短期利益和公司長期發(fā)展結(jié)合起來，是目前回購股份的主流方向。

    從回購目的來看，上述250單計劃中，204單回購股份用于實施股權(quán)激勵或員工持股計劃，占比81.6%。其中，部分公司表示，若回購股份未能實施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃，則未使用的部分將依法予以注銷，相應(yīng)減少公司注冊資本。

    此外，有14單回購直接用于注銷，32單回購用于維護(hù)公司價值及股東權(quán)益或用于轉(zhuǎn)換公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債等。

    “回購股份用于股權(quán)激勵，表明管理層希望給予投資者更大信心且對企業(yè)未來發(fā)展表示樂觀。這表達(dá)了企業(yè)對高管、核心技術(shù)人員的重視和激勵，能在一定程度上為公司未來向好發(fā)展打下基礎(chǔ)。”李興表示。

    從回購實施角度來看，少量藍(lán)籌公司回購金額較高，帶動今年整體回購金額的大幅提升。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，今年以來，387家上市公司斥資656.19億元實施回購，較去年同期增長171.63%，去年同期回購實施金額為241.57億元。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，有121家上市公司回購實施金額超1億元，其中8家超10億元。格力電器、美的集團(tuán)、寶鋼集團(tuán)、中國聯(lián)通和歌爾股份的年內(nèi)累計回購金額均超20億元，分別為99.93億元、94.45億元、23.20億元、20.05億元和20億元。

    從行業(yè)來看，家用電器、計算機(jī)、電子和公用事業(yè)行業(yè)回購金額較高，分別為218.91億元、53.78億元、41.19億元和34.82億元。

    記者注意到，今年以來，隨著股價回升，部分上市公司股價已經(jīng)超過回購價格上限，公司發(fā)布公告上調(diào)回購價格上限，繼續(xù)實施回購。如今年3月份，海大集團(tuán)將回購價格區(qū)間由“不超過70元/股”調(diào)整為“不超過90元/股”。

    對此，上述券商資深分析人士對《證券日報》記者表示，因股價大漲而重新修改回購價格上限、繼續(xù)實施回購的公司，在一定程度上說明管理層對公司業(yè)績的看好，會持續(xù)增強(qiáng)投資者信心。

    “當(dāng)然也有一些公司由于股價超過回購價格上限而未能完成回購計劃，這是受市場因素影響，進(jìn)而對公司回購金額產(chǎn)生影響。但股價表現(xiàn)還要看公司自身業(yè)績和經(jīng)營管理的情況。”該分析人士表示。