主持人杜雨萌：10月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席劉士余就市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題，在接受采訪時(shí)提出了包括上市公司股份回購(gòu)制度、并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革、鼓勵(lì)私募股權(quán)基金參與上市公司并購(gòu)重組等六大舉措來(lái)提振市場(chǎng)信心。本報(bào)今日圍繞六大舉措給予詳細(xì)解讀。

    ■本報(bào)記者 杜雨萌

    A股市場(chǎng)的波動(dòng)加劇已然引起了市場(chǎng)各方的高度關(guān)注。對(duì)A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，目前亟需改變被低估的市場(chǎng)預(yù)期。10月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委書(shū)記、主席劉士余就市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)問(wèn)題，在接受采訪時(shí)提出了六大舉措來(lái)提振市場(chǎng)信心。

    昨日，太平洋證券策略分析師金達(dá)萊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上述六大舉措根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響，可簡(jiǎn)要?dú)w為三類：：一是通過(guò)制定相應(yīng)的規(guī)則，開(kāi)辟A股增量資金的渠道，比如私募股權(quán)基金可投資股票、擴(kuò)大開(kāi)放鼓勵(lì)外資投資A股；二是通過(guò)鼓勵(lì)并購(gòu)重組，加速提升A股的資產(chǎn)質(zhì)量，從而增加對(duì)市場(chǎng)資金的吸引力，比如深化并購(gòu)重組的市場(chǎng)化、鼓勵(lì)私募股權(quán)基金可參與上市公司并購(gòu)重組；三是控制杠桿資金對(duì)A股的連鎖反應(yīng)，降低市場(chǎng)的波動(dòng)，這一點(diǎn)主要體現(xiàn)在設(shè)立各類專項(xiàng)基金處置股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

    “毫無(wú)疑問(wèn)的是，上述措施確實(shí)能在一定程度上提振市場(chǎng)信心，而目前市場(chǎng)中最缺乏的也是信心。”金達(dá)萊如是說(shuō)。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，自10月10日上證指數(shù)小幅微漲0.18%、報(bào)2725.84點(diǎn)后，此后便呈現(xiàn)一路下滑態(tài)勢(shì)。雖然昨日三大指數(shù)全線飄紅且上證指數(shù)最終收漲2.58%、報(bào)2550.47點(diǎn)，但自10月11日以來(lái)的這7個(gè)交易日，上證指數(shù)仍累計(jì)下跌6.41%。

    究其原因，金達(dá)萊分析稱，近期A股市場(chǎng)波動(dòng)加劇，一方面源自基本面趨弱。9月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、微觀企業(yè)三季報(bào)盈利數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，而此前市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行已有一定預(yù)期，因此，在數(shù)據(jù)驗(yàn)證下，市場(chǎng)情緒進(jìn)一步悲觀；另一方面則主要來(lái)源于交易行為。如股權(quán)質(zhì)押、融資融券等杠桿資金在市場(chǎng)持續(xù)下行背景下存在強(qiáng)制平倉(cāng)的可能，公募等機(jī)構(gòu)投資者由于基金產(chǎn)品回撤壓力也存在拋賣股票的被動(dòng)減倉(cāng)現(xiàn)象，這些交易行為進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)。

    但金達(dá)萊也指出，目前A股市場(chǎng)已回落至2008年底部的估值，尤其是一些業(yè)績(jī)不錯(cuò)的白馬龍頭在今年出現(xiàn)超過(guò)20%的跌幅，均顯示出目前A股市場(chǎng)極具投資價(jià)值。

    “從目前的市場(chǎng)估值來(lái)看，現(xiàn)在即便不是底部，也很接近底部了。”基巖資本副總裁岑賽銦對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上一次歷史性的底部出現(xiàn)在2013年年中，當(dāng)時(shí)的上證指數(shù)市盈率在10倍左右，而目前上證指數(shù)的市盈率在12倍左右。從數(shù)字上來(lái)看，目前和上一次的底部市盈率以及較為接近；再?gòu)纳鲜泄净刭?gòu)情況來(lái)看，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)說(shuō)，回購(gòu)潮往往發(fā)生在A股底部區(qū)間，因此，從當(dāng)前的回購(gòu)潮持續(xù)時(shí)間、規(guī)模以及市場(chǎng)交易特征看，再次印證了目前市場(chǎng)已經(jīng)接近底部區(qū)間。