■本報記者 朱寶琛

    “下一步，上交所將進(jìn)一步完善債券融資機(jī)制，優(yōu)化審核標(biāo)準(zhǔn)與流程，明確‘一帶一路’、綠色、扶貧、租賃住房、鄉(xiāng)村振興等服務(wù)國家戰(zhàn)略的融資政策，推進(jìn)新舊動能轉(zhuǎn)換，支持新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)行債券和資產(chǎn)支持證券融資。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人3月16日告訴《證券日報》記者。

    自交易所債券市場發(fā)行制度改革以來，受到市場各方廣泛好評，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度顯著提升，有效提高直接融資在社會融資規(guī)模中的比重。在完善和改進(jìn)交易所債券市場制度、機(jī)制基礎(chǔ)上，推進(jìn)債券市場品種創(chuàng)新，以更好滿足不同企業(yè)的發(fā)債需求，試點(diǎn)推出可交換公司債、熊貓公司債、可續(xù)期公司債、綠色公司債、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債、PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化等新品種，取得了較好的效果。

    統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2017年底，上交所累計發(fā)行新公司債券4.8萬億元，資產(chǎn)支持證券8078億元。2016年、2017年非金融企業(yè)公開發(fā)行公司債券平均發(fā)行利率分別為3.9%和5.2%，有效降低了企業(yè)融資成本。

    穩(wěn)步推進(jìn)交易所債券市場提質(zhì)增效和高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)定維護(hù)債券市場穩(wěn)定健康發(fā)展，是資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展的重要環(huán)節(jié)之一。經(jīng)過幾年的建設(shè)發(fā)展，交易所債券市場已由加快發(fā)展階段轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”的高質(zhì)量發(fā)展階段。

    專家表示，盡管目前交易所債券市場底子薄，制度基礎(chǔ)不夠健全，面臨日益復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和境內(nèi)外市場形勢，個案違約等風(fēng)險防控任務(wù)還比較艱巨，但總體看機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，仍處于市場發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。

    接近監(jiān)管層的人士透露，下一步將積極引導(dǎo)各類資金合規(guī)參與交易所債券市場，加強(qiáng)交易所債券市場買方建設(shè)，拓展交易所債券市場的深度與承載能力，促進(jìn)供需有效對接。拓展利率債投資者群體，吸引個人投資者參與地方政府債申購。加大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券、綠色債券推廣力度，培育專業(yè)投資者。研究引入大型機(jī)構(gòu)投資者，推動境外投資者更加便利地參與交易所債券市場。積極完善交易所債券市場的發(fā)行、上市、交易、結(jié)算等方面的制度技術(shù)安排，推動降低交易成本。多措并舉深化投資者教育保護(hù)工作，全力維護(hù)債券投資者合法權(quán)益。

    值得關(guān)注的是，交易所在推進(jìn)債券市場建設(shè)方面也是舉措不斷，比如，日前，滬深交易所發(fā)布關(guān)于開展“一帶一路”債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的通知。這是繼2017年10月27日發(fā)布服務(wù)“一帶一路”建設(shè)的綱領(lǐng)性文件《上海證券交易所服務(wù)“一帶一路”建設(shè)愿景和行動計劃（2018-2020）》后，交易所在完善“一帶一路”債券融資機(jī)制方面的又一重要舉措。

    聯(lián)合資信研究部胡乾慧表示，“一帶一路”債券為境內(nèi)外投資者提供了投資“一帶一路”沿線國家和優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會。從境內(nèi)發(fā)行人來看，由于境內(nèi)企業(yè)參與“一帶一路”建設(shè)的主力軍為大型央企，同時不乏一些優(yōu)質(zhì)民企，風(fēng)險相對較低，“一帶一路”債券將為境內(nèi)外投資者提供較好的投資渠道。

    “‘一帶一路’建設(shè)蘊(yùn)含著巨大發(fā)展機(jī)遇和投融資需求，在交易所支持與推動下，‘一帶一路’債券市場有望迎來較快擴(kuò)容，不僅能夠?yàn)榫硟?nèi)外企業(yè)開展‘一帶一路’建設(shè)提供通暢的直接融資渠道，同時還有助于推動建設(shè)我國債券市場對外開放的新格局，提高人民幣國際化程度。”胡乾慧表示。