主持人包興安：近日，滬深兩市多家上市公司發(fā)布停牌公告，停牌的主要原因是控股股東股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線、籌劃重大事項(xiàng)等，且絕大多數(shù)均未披露重大事項(xiàng)的細(xì)節(jié)。專家認(rèn)為，上市公司“任性”停牌會(huì)直接影響投資者的利益，需要對(duì)此類行為給予懲罰，并設(shè)立對(duì)投資者的補(bǔ)償制度。

    ■本報(bào)記者 朱寶琛

    上市公司股票停牌的初衷是防止正在籌劃或進(jìn)行的上市公司重大活動(dòng)事項(xiàng)導(dǎo)致股價(jià)的大幅波動(dòng)，以保護(hù)投資者的利益。然而，有的上市公司卻用停牌來(lái)進(jìn)行股價(jià)的“自我調(diào)節(jié)”，以達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

    “最近一段時(shí)間個(gè)別上市公司頻繁停牌原因不同，奇葩原因也很多，其中正當(dāng)?shù)脑蛴兄亟M、定增、并購(gòu)等，但也有相當(dāng)一部分源自股市的下跌。”聯(lián)儲(chǔ)證券首席投資顧問(wèn)胡曉輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    胡曉輝表示，目前已有多家公司公告由于質(zhì)押臨近平倉(cāng)線臨時(shí)停牌。“從業(yè)務(wù)角度來(lái)看，上市公司大股東質(zhì)押可以通過(guò)銀行、券商、信托進(jìn)行，股市劇烈波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的壓力十分巨大，而不一致標(biāo)準(zhǔn)、不統(tǒng)一監(jiān)管對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定會(huì)帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，防范系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)需要統(tǒng)一監(jiān)管。因此，上市公司股權(quán)質(zhì)押應(yīng)統(tǒng)一，以減少不一致帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也更便于管理。”

    而對(duì)于上市公司的停牌行為，包括證監(jiān)會(huì)、滬深交易所都有相關(guān)的規(guī)定。比如，證監(jiān)會(huì)于2016年9月份發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)與上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)股票異常交易監(jiān)管的暫行規(guī)定》、《關(guān)于修改〈關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問(wèn)題的規(guī)定〉的決定》，旨在解決停復(fù)牌中的“隨意停、籠統(tǒng)說(shuō)、停時(shí)長(zhǎng)”問(wèn)題。

    2016年5月份，滬深交易所分別發(fā)布相關(guān)政策，對(duì)上市公司停牌行為予以規(guī)范，規(guī)定上市公司籌劃重大重組事項(xiàng)的停牌，原則上不超過(guò)3個(gè)月，其中滬市最長(zhǎng)停牌5個(gè)月，深市最長(zhǎng)停牌6個(gè)月。并且就重大重組事項(xiàng)的停牌來(lái)說(shuō)，停牌超過(guò)2個(gè)月，需要董事會(huì)批準(zhǔn)；超過(guò)3個(gè)月，需要得到公司股東大會(huì)的批準(zhǔn)。

    “維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定秩序需要多方共同努力，對(duì)上市公司而言，信息披露的真實(shí)性最為重要，這是對(duì)中小投資者負(fù)責(zé)。而這也是兩個(gè)交易所監(jiān)管的重心所在。”大同證券首席投資顧問(wèn)鄭虹在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，上市公司停牌可以，但是應(yīng)該依法停牌、依規(guī)停牌、依實(shí)際內(nèi)容停牌。