從監(jiān)管措施實施情況來看，按照遞進式監(jiān)管，防止小案變大案、大案變要案的理念，對于發(fā)現(xiàn)較早、程度較輕的違規(guī)行為，及時采取監(jiān)管措施予以警示和制止，在上市公司監(jiān)管中采取口頭警示214次和書面警示63次。

    證券時報記者王一鳴

    據(jù)上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2017年，上交所認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨的十九大精神、全國金融工作會議和中央經(jīng)濟工作會議精神，在中國證監(jiān)會黨委堅強領(lǐng)導(dǎo)下，切實貫徹落實依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管理念和強化交易所一線監(jiān)管要求，充分發(fā)揮一線監(jiān)管功能和優(yōu)勢，以紀(jì)律處分和監(jiān)管措施為重要抓手，及時發(fā)現(xiàn)、有力懲戒證券市場各類違規(guī)行為和亂象。2017年全年共實施紀(jì)律處分90件，同比增長近30%，采取監(jiān)管措施4942次，共涉及5373個市場主體，處分?jǐn)?shù)量和力度均有顯著提升，為維護市場秩序、防范市場風(fēng)險、保護投資者合法權(quán)益，提供了有效保障。

    從紀(jì)律處分實施情況來看，紀(jì)律處分針對的違規(guī)行為主要集中在上市公司信息披露監(jiān)管、證券異常交易監(jiān)管以及債券市場監(jiān)管三大領(lǐng)域，數(shù)量占比分別為78%、10%、12%，重點加強了對概念股嚴(yán)重投機炒作、忽悠式重組、濫用停復(fù)牌等市場頑疾的監(jiān)管，嚴(yán)肅懲治了控股股東、實際控制人隱瞞控制權(quán)變化、損害公司和投資者利益、破壞證券市場秩序等惡性違規(guī)事件；紀(jì)律處分的力度也明顯加強，除常用的通報批評之外，程度更加嚴(yán)厲的公開譴責(zé)、公開認(rèn)定不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高職務(wù)的實施頻次增加，同比增長144%。

    從監(jiān)管措施實施情況來看，按照遞進式監(jiān)管，防止小案變大案、大案變要案的理念，對于發(fā)現(xiàn)較早、程度較輕的違規(guī)行為，及時采取監(jiān)管措施予以警示和制止，在上市公司監(jiān)管中采取口頭警示214次和書面警示63次，在債券市場監(jiān)管中采取書面警示42次，在異常交易監(jiān)管中采取口頭警示和書面警示4039次、盤中暫停賬戶交易793次，在會員監(jiān)管中采取口頭警示1次，監(jiān)管工作措施184次。

    從違規(guī)行為類型來看，主要集中在以下八個方面：

    一是嚴(yán)重擾亂資本市場秩序的重大惡性違規(guī)。主要涉及嚴(yán)重破壞證券市場秩序、損害投資者利益、拒不配合監(jiān)管、市場影響極其惡劣的違規(guī)事件。例如，ST慧球嚴(yán)重擾亂市場秩序，蓄意編造并擅自泄露不符合規(guī)定的股東大會議案，被公開譴責(zé)，鮮言、顧國平等人被公開認(rèn)定不適合擔(dān)任上市公司董監(jiān)高職務(wù)；莫高股份、昌九生化相關(guān)股東故意隱瞞一致行動關(guān)系，違規(guī)舉牌上市公司，被公開譴責(zé)。對于此類無視信息披露基本義務(wù)和基本規(guī)范，公然挑釁證券市場法律規(guī)則的嚴(yán)肅性和權(quán)威性，喪失上市公司守法合規(guī)、誠實信用行為底線，嚴(yán)重擾亂市場秩序的惡意違規(guī)行為，上交所將堅決予以嚴(yán)懲，對公司和相關(guān)責(zé)任人給予應(yīng)有的懲戒，以正視聽，肅清市場環(huán)境。

    二是證券異常交易行為。主要涉及虛假申報、拉抬打壓、對倒對敲、嚴(yán)重非理性交易等影響正常秩序的異常交易行為。例如，中信建投基金旗下4個專戶產(chǎn)品在短時間內(nèi)以遠低于市場成交價的價格大量賣出中國平安和興業(yè)銀行兩只股票，致使相關(guān)股價短期快速下跌，影響惡劣，相關(guān)證券賬戶被限制交易1個月。在我國特殊市場結(jié)構(gòu)下，此類異常交易行為極易導(dǎo)致股價短時間內(nèi)暴漲暴跌，嚴(yán)重侵害正常的交易秩序，損害中小投資者利益，需要著力予以整治，優(yōu)化二級市場交易生態(tài)。

    三是上市公司控股股東、實際控制人違規(guī)。主要涉及控股股東、實際控制人隱瞞控制地位逃避應(yīng)有義務(wù)以及濫用控制地位實施利益輸送等情形。

    四是上市公司財務(wù)信息披露違規(guī)。主要體現(xiàn)為業(yè)績“注水”和不當(dāng)粉飾等情形。例如，神馬股份因合并會計報表處理不當(dāng)大幅虛增收入和成本，公司及主要責(zé)任人被公開譴責(zé)；大智慧通過提前確認(rèn)收入，延后確認(rèn)年終獎少計當(dāng)期成本費用等方式，虛增收入和利潤，金額巨大，公司及主要責(zé)任人被公開譴責(zé)。財務(wù)信息是上市公司信息披露中的基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性信息，對投資者作出投資判斷和決策有至關(guān)重要的影響，也是上交所信息披露日常監(jiān)管的重點領(lǐng)域，針對財務(wù)信息不真實、不準(zhǔn)確、不完整，一律予以嚴(yán)肅處理。

    五是上市公司重大資產(chǎn)重組及停復(fù)牌違規(guī)。主要涉及籌劃重大資產(chǎn)重組不審慎導(dǎo)致公司長期停牌以及重組信息披露違規(guī)。近年來，上交所在著力完善相關(guān)制度的基礎(chǔ)上，強化了對忽悠式重組和濫用停牌的監(jiān)管，對于其中存在的違規(guī)行為，絕不姑息。

    六是上市公司股東及董監(jiān)高違規(guī)買賣股份。主要涉及達到權(quán)益變動標(biāo)準(zhǔn)未停止買賣并及時披露、短線交易、違反上市公司股份減持相關(guān)規(guī)定等情形。

    七是公司重大事項披露違規(guī)。主要涉及業(yè)績預(yù)告、重大交易等事項信息披露不及時、不完整、不準(zhǔn)確等違規(guī)行為。

    八是公司債券發(fā)行人違規(guī)。主要涉及信用風(fēng)險管理、信息披露及募集資金使用違規(guī)。

    據(jù)介紹，一年來，伴隨著交易所自律監(jiān)管不斷朝縱深推進，作為后端“武器”和“牙齒”的紀(jì)律處分和監(jiān)管措施機制，也煥發(fā)出應(yīng)有的作用和威懾力，其“進化升級”主要體現(xiàn)在如下五個方面：一是權(quán)威性。修改后的《證券交易所管理辦法》和上交所《章程》，進一步強調(diào)了交易所依據(jù)業(yè)務(wù)規(guī)則對各類違規(guī)行為實施自律監(jiān)管的職責(zé)，豐富了交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施的類型，包括收取懲罰性違約金、向相關(guān)主管部門出具監(jiān)管建議函等。二是及時性。通過快速反應(yīng)、事中干預(yù)式監(jiān)管措施，及時研判和認(rèn)定新型違規(guī)行為、穩(wěn)妥處理危及市場穩(wěn)定的惡性違規(guī)案件，防范不合規(guī)的信息披露對投資者交易行為產(chǎn)生實際影響，防范一般的異常交易行為轉(zhuǎn)化為重大惡性的市場操縱違法行為。三是針對性。以預(yù)防和懲處“不公平交易”為重點，對少數(shù)主體通過誤導(dǎo)性信息披露和虛假申報、拉抬打壓等手段，“忽悠”廣大中小散戶跟風(fēng)交易的違規(guī)行為，予以嚴(yán)厲打擊，著力消除誘導(dǎo)投機炒作、資本運作亂象等市場“痛點”。四是全面性。將交易、上市、會員、債券、期權(quán)等不同業(yè)務(wù)領(lǐng)域的所有參與主體、所發(fā)生的所有違規(guī)行為，都依法依規(guī)全面納入到交易所紀(jì)律處分和監(jiān)管措施范圍，補足監(jiān)管短板，不留監(jiān)管死角。五是規(guī)范性。結(jié)合監(jiān)管實踐的發(fā)展，完善了紀(jì)律處分聽證和復(fù)核程序，全年組織實施了8批次聽證，充分保障當(dāng)事人救濟權(quán)利，進一步提升自律監(jiān)管透明度。

    據(jù)悉，新的一年，上交所將在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下，按照“依法、從嚴(yán)、全面”監(jiān)管要求，持續(xù)提升紀(jì)律處分工作的專業(yè)化、精細化，傳導(dǎo)從嚴(yán)監(jiān)管立場，凈化市場生態(tài)環(huán)境，努力扛起一線監(jiān)管責(zé)任，不斷釋放一線監(jiān)管效能，建設(shè)秩序更加良好的市場。