一、市場觀點可能存在偏差

    機構重倉板塊多殺多，階段性處于強勢板塊下跌帶動弱勢板塊下挫。關注右側多殺多企穩(wěn)后的超跌反彈機會。

    二、偏差分析

    三季報數據顯示，機構在消費電子、新能源（電氣設備）的倉位處于高配狀態(tài)。由于機構倉位高，并且在部分板塊高配置，這也意味著進一步加倉調倉的力度基本沒有充足的空間?；蛘?，這就是當前機構重倉板塊下跌的主要原因，板塊高配、超配決定了板塊的可持續(xù)性，而不是機構整體倉位水平。

    我們在前期的觀點中強調，滬深股通出現較大量級的凈流入，意味著中期轉向的概率增大。但另一方面，從板塊的角度來看，并沒有看到休整充分的看長做長板塊有持續(xù)性主導多的板塊資金細節(jié)。因此，這也是我們認為行情整體大級別反彈空間仍需要等待的主要原因。而右側的情況來看，超跌反彈需要關注機構重倉板塊多殺多企穩(wěn)。

    整體上來看，我們認為注冊制的交易環(huán)境下，機構抱團的行為會延續(xù)。但階段性來看，板塊的高配、超配，也意味著增量做多空間有限。因此，短期多殺多，但中期的角度來看仍然是抱團趨勢下，維持震蕩整理（震蕩偏強的結構性機會）。建議耐心等待超跌反彈機會。