一、市場(chǎng)觀點(diǎn)可能存在偏差

    大盤(pán)指數(shù)大幅低開(kāi)震蕩下行，但成交量已經(jīng)有改善。說(shuō)明低位已經(jīng)開(kāi)始有資金逢低介入，建議投資者關(guān)注超跌反彈機(jī)會(huì)。

    二、偏差分析

    寬幅震蕩下跌或者已經(jīng)處于尾聲階段，市場(chǎng)有望進(jìn)入左右側(cè)。從板塊表現(xiàn)情況來(lái)看，地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭、多元金融等已經(jīng)跌至一季度反彈行情啟動(dòng)點(diǎn)附近，再結(jié)合今天大盤(pán)大幅低開(kāi)低走過(guò)程中成交量能有所放大的情況分析，給人感覺(jué)就是已經(jīng)開(kāi)始有資金逢低介入。即市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入減量減弱階段，主導(dǎo)空力量得到釋放之后，大盤(pán)指數(shù)有望逐步企穩(wěn)。

    回顧行情，近期市場(chǎng)調(diào)整主要是由新大因素驅(qū)動(dòng)。一方面是房地產(chǎn)調(diào)控延續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累，另一方面是貿(mào)易沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。但另一方面值得關(guān)注的是，市場(chǎng)除了受經(jīng)濟(jì)基本面的影響之外，也受資金流動(dòng)性層面因素的影響。因此，在流動(dòng)性寬松，資金卻無(wú)法流入房地產(chǎn)的情況下，我們認(rèn)為部分寬松資金可能通過(guò)票據(jù)沖規(guī)模的形式流進(jìn)股市。其次，8月下旬MSCI將會(huì)調(diào)整權(quán)重因子，也將能為市場(chǎng)帶來(lái)被動(dòng)配置的資金能力。

    整體上來(lái)看，隨著主導(dǎo)空板塊拋壓的沖擊已經(jīng)進(jìn)入尾聲階段，我們認(rèn)為大盤(pán)指數(shù)有望逐步企穩(wěn)。而基于近期市場(chǎng)資金風(fēng)格切換至滬市切換至深市的特征相對(duì)明顯，我們認(rèn)為深成指、中小板、創(chuàng)業(yè)板仍有望受益于被動(dòng)配置的需要。建議投資者逢低關(guān)注半導(dǎo)體、元器件等資金強(qiáng)勢(shì)板塊逢低介入機(jī)會(huì)。