昨日A股延續(xù)回調(diào)趨勢(shì)，以銀行、保險(xiǎn)為首的上證50大盤股成為殺跌主力，上證50指數(shù)也因此創(chuàng)出2017年5月以來的新低。不過，一批題材股表現(xiàn)活躍，部分出現(xiàn)抄底跡象，創(chuàng)業(yè)板指頑強(qiáng)收紅。綜合來看，多數(shù)分析認(rèn)為目前正值年末重要會(huì)議窗口，政策力度加碼信號(hào)有待進(jìn)一步明朗，滬指跌破前期低位的概率并不大；但另一方面，由于主動(dòng)型做多資金介入熱情并不高，市場(chǎng)仍然上演結(jié)構(gòu)性行情。

    上證50指數(shù)

    創(chuàng)一年多新低

    昨日美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，包括美股在內(nèi)的全球股市出現(xiàn)大幅下跌，央行在周三晚再度釋放大量的流動(dòng)性。昨日上證綜指及上證50指數(shù)在藍(lán)籌股的拖累下走低，但中小創(chuàng)股表現(xiàn)堅(jiān)挺，尤其是午后金融委召開座談會(huì)的消息傳出后，來了一波小反攻，最終深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均紅盤報(bào)收。

    盤面上，個(gè)股的活躍度出現(xiàn)比較明顯的提升，錄得漲幅的個(gè)股有2209只，約為錄得跌幅個(gè)股1103只的2倍，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)反而有所回暖。漲停的個(gè)股有24只，其中9只為創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，包括和晶科技、遠(yuǎn)方信息、威爾泰等。

    昨日藍(lán)籌股普遍補(bǔ)跌，尤其是銀行板塊引領(lǐng)做空，資金流出14.96億元，招商銀行（29.55-0.51%）、常熟銀行、上海銀行等跌幅居前。前期強(qiáng)勢(shì)的基礎(chǔ)建設(shè)板塊資金也流出8.27億元，中國(guó)建筑、中國(guó)交建、中國(guó)鐵建（9.55-0.10%）均跌超3%。受此拖累，上證50指數(shù)昨日盤中一度跌至2319.10點(diǎn)，創(chuàng)出2017年5月以來的一年多新低。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，大盤藍(lán)籌股的補(bǔ)跌多半是市場(chǎng)鑄就中期大底的最后階段，但由于權(quán)重性和介入資金過于龐大，其調(diào)整時(shí)間和幅度成為影響中期大底何時(shí)完成的首要因素。

    昨日也有一批表現(xiàn)搶眼的個(gè)股。例如，證監(jiān)會(huì)昨日發(fā)文表示，把設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制作為資本市場(chǎng)深化改革的頭等大事，創(chuàng)投板塊再度活躍，九鼎投資再次封于漲停，實(shí)現(xiàn)四連陽；兼有創(chuàng)投和5G題材的深南股份連續(xù)兩日漲停；東湖高新、東方網(wǎng)絡(luò)等漲停。昨日午后券商板塊也十分活躍，天風(fēng)證券盤中一度漲停，收盤上漲5.98%，國(guó)海證券上漲4.29%。

    兩融余額再創(chuàng)新低

    回顧近期行情調(diào)整，一定程度上是年末資金面緊張的預(yù)期導(dǎo)致。

    華訊（1.34+3.08%）投資表示，由于時(shí)至年底這一特殊時(shí)間點(diǎn)，各類資金的回籠讓市場(chǎng)捉襟見肘，甚至已經(jīng)出現(xiàn)了部分基金因?yàn)樵馐芫揞~贖回而不得不實(shí)施延期贖回的現(xiàn)象，賣股以應(yīng)對(duì)贖回壓力就成為了基金重倉股當(dāng)前最大的“利空”。

    由于當(dāng)前市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒依然濃厚，杠桿資金熱情衰退較為明顯，出局觀望成為近期融資客操作的主要邏輯，這從兩融數(shù)據(jù)上可看出端倪。截至12月19日，滬市兩融余額報(bào)4668億元，深市兩融余額報(bào)2914億元，兩市最新兩融余額為7582億元，再度下破7600億元關(guān)口，繼續(xù)創(chuàng)出新低。

    從行業(yè)來看，本周以來融資買入額最高的五大行業(yè)分別為非銀金融、醫(yī)藥生物、電子、房地產(chǎn)和有色金屬，分別買入55億元、24億元、37億元、33億元和31億元。而本周以來融券賣出額最高的五大行業(yè)分別為非銀金融、銀行、醫(yī)藥生物、電子和房地產(chǎn)，其中非銀金融、銀行的賣出額均在1億元以上。

    值得一提的是，截至昨日收盤，上證綜指今年累計(jì)跌幅已達(dá)23.31%，為歷史上僅次于2008年的第二大跌幅。對(duì)于今年為何跌幅這么大，信達(dá)證券首席策略分析師陳嘉禾認(rèn)為，如果一定要找原因的話，就是主動(dòng)降杠桿造成的，在降杠桿的時(shí)候，所有資產(chǎn)都受影響。對(duì)于明年股市走向，其看法是“超樂觀”，“因?yàn)榈嗔酥荒軡q，而且藍(lán)籌股并不貴，肯定是機(jī)會(huì)。”

    而對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，多數(shù)分析師傾向于靜待政策刺激。消息面上，國(guó)務(wù)院金融委召開資本市場(chǎng)改革與發(fā)展座談會(huì)，要求堅(jiān)決落實(shí)市場(chǎng)化原則，減少對(duì)交易的行政干預(yù)。市場(chǎng)化程度越高，越有利于保護(hù)投資者合法利益。而減少行政干預(yù)，對(duì)市場(chǎng)健康發(fā)展也有推動(dòng)作用。

    聯(lián)訊證券分析師殷越表示，近期重要會(huì)議集中召開，在弱勢(shì)格局下，市場(chǎng)對(duì)于政策的期待有所增強(qiáng)，相信政策利好能夠?qū)κ袌?chǎng)起到提振作用，建議仍以左側(cè)防御為主，配置一些逆周期板塊，高股息、高分紅的標(biāo)的。