二季度港股市場以震蕩為主，由于2017年港股表現(xiàn)亮眼，今年來延續(xù)的震蕩行情令不少投資者的期望有所落空。不過，部分基金經(jīng)理表示，短期市場波動實屬正常，有利于展開中長期投資。同時，消費類等諸多板塊跌出來的機會值得關(guān)注。

    滬港深基金看淡震蕩

    今年一季度恒生指數(shù)經(jīng)歷“過山車”行情后，始終處于震蕩調(diào)整過程中。同時，去年收獲頗豐的滬港深基金，今年也業(yè)績平平。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7日，年內(nèi)滬港深基金平均收益率告負，虧損1.83%。在近一個月來的盤整中，此類基金的平均回報率僅為0.64%。

    近期，多只可投資港股的基金即將問世，僅從5月來看，華寶香港精選基金、上投摩根香港精選基金等產(chǎn)品都已臨近發(fā)行，基金公司關(guān)注熱度并未減退。

    實際上，盡管今年來港股的震蕩令市場情緒頗為謹慎，但不少基金經(jīng)理卻認為，階段性調(diào)整有利于挖掘中長期機會。

    泰達宏利基金表示，一季度香港股市表現(xiàn)反復(fù)，波動明顯增加。但綜觀內(nèi)地經(jīng)濟數(shù)據(jù)，生產(chǎn)總值增長穩(wěn)健，外匯儲備逾3.1萬億美元，并未有經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱跡象。另外，5月港股通擴容，政策紅利增厚，為港股市場注入了更多流動性。該基金認為，南下資金仍不斷流入香港股市，充沛的流動性為港股市場帶來良好的支持。

    隨著港股盈利狀況的改善，美國加息帶來的負面影響或有望被抵消。海通證券研究發(fā)現(xiàn)，截至2018年5月2日，已披露年報的公司逾七成，2017年凈利潤同比增長25.26%，而2016年凈利潤同比減少5.22%，業(yè)績回升明顯。

    與此同時，港股估值仍處全球洼地的觀點受到機構(gòu)認可。上投摩根基金認為，在本輪調(diào)整中，大量具有優(yōu)秀基本面、增長確定性較高的優(yōu)質(zhì)股票已呈現(xiàn)低估值優(yōu)勢，配置價值凸顯，這為新基金產(chǎn)品建倉和投資提供了較多優(yōu)質(zhì)可選標(biāo)的。

    多領(lǐng)域捕捉跌出來的機會

    面對短期調(diào)整，基金經(jīng)理普遍持有防御反擊的投資心態(tài)，試圖在震蕩市中捕捉跌出來的機會，防御性較高的大消費板塊自然在基金考慮之內(nèi)，醫(yī)藥、博彩、品牌等領(lǐng)域均受關(guān)注。

    實際上，從滬港深基金年內(nèi)表現(xiàn)來看，有多只消費主題類產(chǎn)品排名靠前，如寶盈醫(yī)療健康滬港深基金的收益率超過7%。

    泰康滬港深精選基金經(jīng)理劉偉認為，對于港股市場，一方面要抓盈利增長比較確定、估值合理或偏低估的板塊和個股；另一方面根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策及經(jīng)濟運行規(guī)律，布局市場空間較大、處于較好成長軌道的板塊和個股。

    “受到市場情緒波動影響，消費、金融等板塊已現(xiàn)明顯回調(diào)，但行業(yè)基本面并未發(fā)生惡化。這類估值和業(yè)績匹配的領(lǐng)域，反而具有良好的投資機會。”銀華滬港深增長股票基金經(jīng)理周可彥表示。

    泰達宏利基金近日也表示，充沛的流動性疊加健康的企業(yè)盈利預(yù)期，個別港股公司的表現(xiàn)值得期待。其中，又以消費相關(guān)企業(yè)、環(huán)保、“一帶一路”相關(guān)企業(yè)最令人關(guān)注，短期市場的過度修正恰恰為投資者帶來參與機會。