本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 見習(xí)記者 曹原赫

    近期，鋼鐵板塊開始企穩(wěn)回升，實(shí)現(xiàn)6連漲。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日收盤，鋼鐵板塊漲2.53%，近6個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)10.27%。個(gè)股方面，今日盛德鑫泰（20CM）、安陽(yáng)鋼鐵、重慶鋼鐵等鋼鐵股紛紛漲停，酒鋼宏興、武進(jìn)不銹、寶地礦業(yè)、八一鋼鐵等個(gè)股漲幅均超4%。

    對(duì)于鋼鐵板塊上漲的原因，中國(guó)數(shù)實(shí)融合50人論壇副秘書長(zhǎng)、中鋼經(jīng)濟(jì)研究院首席研究員胡麒牧認(rèn)為：“其一，存在實(shí)際需求。7月24日中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加大保障性住房建設(shè)和供給，積極推動(dòng)城中村改造和‘平急兩用’公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，盤活改造各類閑置房產(chǎn)。同時(shí)，大宗消費(fèi)回暖，尤其是汽車和家電的鋼材用量較大，大大拉升了鋼材的實(shí)際需求量。其二，存在預(yù)期因素。市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)回暖有一定預(yù)期，隨著房地產(chǎn)消費(fèi)的提振，對(duì)鋼鐵板塊形成了積極信號(hào)。其三，整體行業(yè)估值偏低。目前，鋼鐵行業(yè)估值位于歷史低分位，具備一定反彈條件。”

    富榮基金研究員駱奕誠(chéng)也對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，鋼鐵板塊的上漲受宏觀政策利好、原料推漲以及下半年粗鋼平控等多重因素影響。地產(chǎn)政策利好有望帶動(dòng)地產(chǎn)銷售、新開工數(shù)據(jù)回暖，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于鋼鐵需求預(yù)期的改善。

    然而多數(shù)鋼企上半年業(yè)績(jī)承壓則對(duì)股價(jià)形成了一定的壓制。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至8月1日，已有24家鋼鐵行業(yè)上市公司發(fā)布中報(bào)預(yù)告，其中，15家預(yù)虧，占比超六成。業(yè)內(nèi)人士表示，今年上半年鋼企業(yè)績(jī)承壓，主要由于需求端恢復(fù)不及預(yù)期，以及鋼材價(jià)格大幅下滑。

    但是，從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，鋼材價(jià)格或已開始企穩(wěn)回升。Mysteel（我的鋼鐵網(wǎng)）數(shù)據(jù)顯示，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)從今年3月14日開始一路下跌，6月份開始反彈。截至7月31日，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)月內(nèi)反彈94.42個(gè)點(diǎn)，增幅2.33%；相對(duì)5月30日最低點(diǎn)，反彈251.08個(gè)點(diǎn)，增幅6.43%。

    對(duì)于下半年鋼材價(jià)格趨勢(shì)，上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群板帶首席分析師曹劍勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，下半年的供應(yīng)端與消費(fèi)端相比，供應(yīng)端的影響更大，需求則會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)小幅回暖與維穩(wěn)節(jié)奏。

    展望下半年，專家普遍表示，鋼企業(yè)績(jī)有望持續(xù)改善。曹劍勇認(rèn)為，按照平衡表推演，上半年需求大致劃分為制造業(yè)、基建、出口，目前看制造業(yè)繼續(xù)維持小幅恢復(fù)態(tài)勢(shì)增量不明顯；出口預(yù)期則會(huì)繼續(xù)保持，但其上限對(duì)標(biāo)國(guó)外可上調(diào)空間有限。基建則更多參照專項(xiàng)債，但目前按照專項(xiàng)債的發(fā)放速度推演看，不會(huì)有過(guò)大的起伏。對(duì)于下半年的市場(chǎng)需求則會(huì)呈現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，對(duì)于鋼價(jià)則會(huì)形成一個(gè)“箱體”，預(yù)期在200元/噸至400元/噸之間波動(dòng)，在減產(chǎn)限產(chǎn)的預(yù)期下，鋼廠端及鋼企利潤(rùn)則會(huì)呈現(xiàn)明顯的修復(fù)趨勢(shì)。

    排排網(wǎng)財(cái)富研究員隋東認(rèn)為，供給端，鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)消息不斷，在產(chǎn)量平控壓減的趨勢(shì)下，鋼鐵供給會(huì)受到限制；隨著擴(kuò)大內(nèi)需和適時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策的逐步落地，鋼鐵需求會(huì)得到改善，鋼企業(yè)績(jī)也有望隨之得到持續(xù)改善。另外，鋼鐵板塊中國(guó)企居多，國(guó)企改革推動(dòng)下，鋼鐵行業(yè)集中度和鋼企效率有望提升。

    對(duì)于鋼鐵板塊的投資機(jī)會(huì)，駱奕誠(chéng)表示，7月份開啟推進(jìn)粗鋼限產(chǎn)，其目的除了改善鋼廠利潤(rùn)，也是為了對(duì)沖需求下行問(wèn)題。從微觀數(shù)據(jù)來(lái)看，房地產(chǎn)新開工以及施工面積同比仍處于下行趨勢(shì)，其中與房地產(chǎn)緊密相關(guān)的螺紋鋼維持弱勢(shì)，和工業(yè)需求相關(guān)的線材盈利改善明顯，去庫(kù)較快，需關(guān)注下半年鋼鐵需求（相對(duì)上半年）的環(huán)比走弱以及不同品種的分化情況。當(dāng)前鋼鐵行業(yè)毛利、現(xiàn)貨盈利均處于歷史底部區(qū)間，安全邊際較高。但從中長(zhǎng)期維度看，板塊的投資機(jī)會(huì)仍需9月份旺季后下游需求的持續(xù)好轉(zhuǎn)與支撐。

    中泰證券分析認(rèn)為，鋼鐵板塊底部反轉(zhuǎn)動(dòng)力充足，上調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至“增持”。從估值角度，當(dāng)前板塊估值處于底部位置，下行空間有限；從盈利角度，目前行業(yè)平均噸鋼盈利處于歷史低位，且隨著宏觀預(yù)期的改善，后續(xù)房地產(chǎn)政策的優(yōu)化調(diào)整，鋼鐵下游需求將獲得上行動(dòng)力，疊加供應(yīng)端的持續(xù)約束，鋼廠盈利將進(jìn)一步回暖；從基金配置角度，鋼鐵板塊持倉(cāng)規(guī)模處于歷史低位水平。

    表：今日鋼鐵板塊漲幅前十個(gè)股一覽

制表：曹原赫

（編輯 何帆 才山丹 策劃 張穎）