本報記者 楚麗君

    今年以來，白酒概念指數沖高后逐漸走弱，近期，在多方面因素影響下，白酒概念指數觸底反彈，獲得市場廣泛關注，投資者該如何把握白酒股的投資機會？

    白酒概念指數迎來三連漲

    6月14日，白酒概念指數延續(xù)上漲行情，截至收盤，白酒概念指數漲2.26%，位列同花順概念指數漲幅榜第三位，這也是該指數連續(xù)第3個交易日實現上漲，其中，古越龍山和大湖股份強勢漲停，老白干酒、廣東明珠、伊力特、會稽山、古井貢酒等個股均漲超4%。

    從今年以來的走勢來看，白酒概念指數沖高后出現回落，同花順數據顯示，白酒概念指數在2月22日沖擊年內高點后，在6月8日創(chuàng)年內新低，期間累計下跌12.74%。近期，白酒板塊反彈回升，6月8日至6月14日，白酒概念指數在近5個交易日累計上漲5.46%。

    近日，京東到家發(fā)布618開門紅戰(zhàn)報，5月31日20點至6月1日晚24時，京東超市618開門紅28小時，酒類商品成交額同比增長70%，成交用戶同比增長60%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的排排網財富公募產品經理朱潤康表示，白酒行業(yè)整體呈現出復蘇態(tài)勢，一是，隨著高考的結束，升學宴請潮將至；二是，走親探友以及商務社交等需求逐步回升，會催生更多的贈禮需求；其三，政策扶持下，房地產行業(yè)有望持續(xù)回暖，疊加固定資產投資額同比增長，商務消費頻次和規(guī)模開始有序恢復。綜上所述，宴席、贈禮、社交、商務等場景的復蘇，有望帶動偏剛性需求的高端白酒動銷提升，從而推動白酒板塊走出反彈行情。

    6月9日，瀘州·中國白酒商品批發(fā)價格指數辦公室發(fā)布的數據顯示，2023年6月上旬全國白酒環(huán)比價格總指數為100.08，上漲0.08%。從分類指數看，名酒環(huán)比價格指數為100.11，上漲0.11%；地方酒環(huán)比價格指數為100.07，上漲0.07%?；骗h(huán)比價格指數均為100.00，保持穩(wěn)定。

    奶酪基金經理莊宏東表示，今年初以來，由于經濟基本面修復力度不及市場預期，疊加白酒行業(yè)多數價格帶渠道庫存高于近年同期水平，市場對后續(xù)白酒需求存在擔憂，且淡季缺乏行業(yè)增長動能與催化，因此市場對白酒板塊較為悲觀，導致股價普遍下跌。近日，伴隨降息等政策逐步釋放，白酒行業(yè)下游需求有望在經濟進一步回暖的背景下有所提升，市場預期的轉變也通過股價得以反映。

    機構熱議白酒概念股投資機會

    估值來看，截至6月14日收盤，白酒概念板塊的最新動態(tài)市盈率為28.63倍，該板塊在今年2月22日的高點時，其動態(tài)市盈率為33.80倍。

    對于白酒概念股的投資機會，國海證券指出，白酒板塊處于布局最佳窗口期，靜待基本面改善催化。當前是板塊布局的最佳窗口期：第一，當前板塊處于情緒和預期低位，但回調主要受自上而下情緒的擔憂，而非針對白酒，在消費品中白酒韌性仍強。第二，板塊基本面最差時點已過，一季度板塊韌性凸顯，疊加去年基數較低，后續(xù)板塊動銷預計將逐季向好。行業(yè)當前處于淡季，終端調研反饋基本面變化意義不大；同時，2023年端午節(jié)相較2022年時間靠后，同比之下回款備貨均有所下滑是正?，F象。近期，各龍頭酒企召開股東大會并與資本市場展開交流，各龍頭酒企整體反饋良好，信心充足，“五一”后宴席需求環(huán)比恢復，核心大單品批價企穩(wěn)回升。第三，經過前期回調，頭部酒企估值也已處于相對低位，情緒消化到位。未來一段時間仍是各酒企公開業(yè)績交流和股東大會的密集召開期，調研信息、市場風格輪動等均會催化板塊走勢。白酒板塊經過近期震蕩已基本回調到位，板塊向上趨勢明確，當前位置建議布局。

    萬聯證券認為，端午小旺季宴請、送禮場景逐步恢復，高端白酒穩(wěn)占市場，次高端白酒成長空間大，建議關注高端、次高端白酒的配置機會。

    莊宏東認為，高端白酒龍頭的投資價值以及行業(yè)集中度提升的趨勢依舊未發(fā)生變化。頭部高端白酒企業(yè)長期具備定價權，憑借其良好的庫存質量與渠道把控能力、穩(wěn)固的下游需求以及難以顛覆的品牌力，具備平穩(wěn)穿越周期的能力。展望中長期，隨著經濟基本面在政策加持下有望得到不斷修復，白酒行業(yè)需求將逐步回暖，對整個白酒板塊以及高端龍頭估值存在持續(xù)壓制的多個因素顯著緩解。對于基本面優(yōu)質、渠道與動銷情況相對良好的高端白酒龍頭公司，繼續(xù)保持樂觀態(tài)度。

    “白酒行業(yè)的生意模式極佳，一方面不需要巨額的再投資，另一方面則是產品庫存的長期壓力不大，且凈現金流不俗。所以，白酒板塊的確是A股為數不多的可以長期跟蹤的品種。”金百臨咨詢資深分析師秦洪對記者表示。

    表：6月14日漲幅居前十的白酒概念股一覽

制表：楚麗君

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）