本報(bào)記者 姚堯

    11月10日，第106屆全國糖酒商品交易會(huì)在成都開幕。這一交易會(huì)有中國食品行業(yè)“晴雨表”之稱，今年白酒板塊能否迎來新的投資機(jī)遇？

    11月10日，申萬二級(jí)白酒板塊上漲1.02%，跑贏上證指數(shù)（跌幅0.39%）；個(gè)股方面，板塊內(nèi)20只個(gè)股有19只實(shí)現(xiàn)上漲，占比95%。11月1日至11月10日，白酒板塊期間累計(jì)上漲10.09%，大幅跑贏上證指數(shù)（期間累計(jì)上漲4.93%），個(gè)股方面，包括順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒、金種子酒、舍得酒業(yè)、伊力特等在內(nèi)的12只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均超10%。

    白酒公司業(yè)績表現(xiàn)顯韌性

    “以貴州茅臺(tái)為首的白酒股10月中下旬經(jīng)歷了一波罕見地下跌，主要受非基本面因素影響，此前在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期下，美元指數(shù)上行資金外流，貴州茅臺(tái)作為外資重倉股受影響較大。”廣州市萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏說。

    浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說：“白酒股的上漲屬于正常的估值修復(fù)。自11月1日起，隨著市場情緒逐漸穩(wěn)定，白酒板塊迎來反彈，白酒股作為比較穩(wěn)健的資產(chǎn)，估值有所修復(fù)。也說明白酒股前期的下跌存在一定非理性因素。”

    從估值角度分析，格雷資產(chǎn)董事長張可興告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“白酒板塊目前估值約29倍，雖然與高估值板塊仍有距離，但相對(duì)于2018年白酒板塊的最低點(diǎn)估值仍然偏高。但從基本面研判，白酒公司的業(yè)績依然非常具有韌性。”

    根據(jù)上市公司2022年三季度報(bào)告，白酒板塊共有16家公司前三季度歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比達(dá)八成。其中，*ST皇臺(tái)和老白干酒的前三季度凈利潤同比增幅均超100%。對(duì)此，張可興說：“白酒板塊是具有后周期屬性的細(xì)分賽道，其與快速消費(fèi)品，保質(zhì)期較短的牛奶、飲料等不同，白酒保質(zhì)期偏長使得報(bào)表端不會(huì)很快反映終端庫存和銷售情況，因此業(yè)績表現(xiàn)相對(duì)具有韌性。”

    35家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研舍得酒業(yè)

    從資金面看，融資客在11月1日至11月9日期間對(duì)白酒板塊的態(tài)度很明確——“加倉”。同花順數(shù)據(jù)顯示，融資客期間對(duì)白酒板塊累計(jì)凈買入額為18962.43萬元。具體融資標(biāo)的上，融資客對(duì)五糧液和貴州茅臺(tái)的期間融資凈買入額均超過2億元，分別為27994.66萬元和21897.72萬元；對(duì)酒鬼酒、瀘州老窖、老白干酒、金種子酒的期間融資凈買入額雖未超過2億元，但也超過2000萬元。

    大單資金對(duì)白酒板塊的熱情也可以獲得數(shù)據(jù)驗(yàn)證。11月1日至11月10日，白酒板塊共有16只個(gè)股獲得大單資金凈流入，凈流入額達(dá)到70.50億元；其中，貴州茅臺(tái)和五糧液的大單資金凈流入額超10億元，分別達(dá)到265720.3萬元和139423.46萬元。瀘州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、順鑫農(nóng)業(yè)、舍得酒業(yè)、古井貢酒的凈流入額也超過3億元。

    機(jī)構(gòu)調(diào)研情況可以反映出機(jī)構(gòu)對(duì)部分基本面較好公司的關(guān)注度。11月1日以來，截至11月10日收盤，白酒板塊只有舍得酒業(yè)獲得了機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研。舍得酒業(yè)11月7日晚披露的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄顯示，公司近期共受到35家機(jī)構(gòu)密集調(diào)研，基金公司、券商和險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)對(duì)舍得酒業(yè)產(chǎn)生了濃厚興趣，包括易方達(dá)基金、德邦證券、中荷人壽等機(jī)構(gòu)均參與其中。

    對(duì)白酒板塊的投資機(jī)會(huì)，盤和林表示，“白酒板塊大方向比較穩(wěn)健，隨著居民收入提高，對(duì)高端白酒的價(jià)格敏感度也在降低。且白酒板塊業(yè)績?cè)鲩L穩(wěn)定，對(duì)投資者而言在低估值時(shí)參與是不錯(cuò)的選擇。”

    最近一個(gè)月內(nèi)，在白酒板塊20只個(gè)股中，有17只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比超八成。其中，包括貴州茅臺(tái)、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份等在內(nèi)的9只個(gè)股獲機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)次數(shù)均在20次及以上。

    表：11月1日至11月10日，獲大單資金凈流入額超3億元的白酒板塊個(gè)股一覽

制表：姚堯

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 張穎）