月線四連陽的農(nóng)林牧漁板塊進(jìn)入9月以來出現(xiàn)一定調(diào)整態(tài)勢。中國證券報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近期不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好農(nóng)業(yè)相關(guān)板塊后市。就具體配置方向而言，生豬及禽類養(yǎng)殖、種植以及寵物領(lǐng)域成為機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。

    確定性較高

    “后市需把握盈利端的確定性進(jìn)行配置，行業(yè)方面當(dāng)前最為看好的是農(nóng)業(yè)，這也是整個消費(fèi)大領(lǐng)域中最具確定性的板塊。”在日前舉行的秋季策略會上，太平洋證券策略研究負(fù)責(zé)人張冬冬明確表達(dá)了對農(nóng)業(yè)板塊的看好。

    經(jīng)歷5至8月連續(xù)4個月月線翻紅后，9月以來農(nóng)林牧漁（申萬）板塊呈現(xiàn)震蕩回落走勢。不過從年內(nèi)整體表現(xiàn)看，該板塊年內(nèi)僅下跌2.74%，體現(xiàn)出其在震蕩市中較強(qiáng)的防御屬性。近期不少業(yè)內(nèi)人士表示，看好農(nóng)業(yè)板塊的配置價值。

    張冬冬認(rèn)為，當(dāng)前有三大因素支持農(nóng)業(yè)板塊向好：一是海外緊縮背景下全球需求回落，需要規(guī)避未來需求大幅下降且海外需求占比高的行業(yè)，而農(nóng)業(yè)以內(nèi)需為主，海外需求回落難以影響盈利端；二是利率窄幅波動，估值端對股價貢獻(xiàn)度有限，盈利端成為這一階段最主要的定價因子，而農(nóng)業(yè)中的養(yǎng)殖板塊處于底部反轉(zhuǎn)的上升期，相對更占優(yōu)；三是國內(nèi)企業(yè)進(jìn)入盈利探底期，農(nóng)業(yè)需求端穩(wěn)定，確定性強(qiáng)。

    對于生豬養(yǎng)殖領(lǐng)域，國聯(lián)證券分析師陳夢瑤指出，當(dāng)下生豬價格距3月低點(diǎn)已翻倍，生豬養(yǎng)殖企業(yè)現(xiàn)金流普遍“回正”并進(jìn)入盈利區(qū)間，現(xiàn)階段新一輪豬周期已啟動，豬價進(jìn)入上升通道中的高位震蕩狀態(tài)，板塊已開啟“業(yè)績兌現(xiàn)”行情。低養(yǎng)殖成本、高出欄量增速的生豬養(yǎng)殖企業(yè)有望在此階段享受行業(yè)紅利。

    在國泰君安證券農(nóng)業(yè)行業(yè)分析師鐘凱鋒看來，盡管二季度仍然受制于豬周期下行或禽周期低位影響，但二季度以后的豬周期反轉(zhuǎn)相應(yīng)帶動飼料、動保板塊景氣度走出低谷，農(nóng)業(yè)板塊的表現(xiàn)或逐級抬升。“展望后市，從景氣度的角度可以更加樂觀，豬價、黃羽雞價格有望高位延續(xù)，白羽雞價格反轉(zhuǎn)可期。”

    看好細(xì)分領(lǐng)域龍頭

    對于后市農(nóng)業(yè)板塊具體配置方向，東亞前海證券農(nóng)林牧漁行業(yè)分析師汪玲認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖板塊建議關(guān)注動物疫病防控優(yōu)秀、成本控制優(yōu)勢顯著、現(xiàn)金流較充裕的企業(yè)；就白羽雞養(yǎng)殖板塊而言，海外引種受阻有望加速白羽雞拐點(diǎn)到來，疊加將加快推廣自主培育白羽肉雞新品種應(yīng)用的因素，建議關(guān)注擁有品種研發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的龍頭企業(yè)。

    種植板塊也是近期業(yè)內(nèi)人士較看好的細(xì)分方向。在天風(fēng)證券農(nóng)業(yè)行業(yè)首席研究員吳立看來，今年6月轉(zhuǎn)基因玉米和大豆種子審定標(biāo)準(zhǔn)施行，下半年轉(zhuǎn)基因種子商業(yè)化有望“開花結(jié)果”，標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格利好技術(shù)領(lǐng)先、品種實(shí)力突出的種子技術(shù)公司。“重視研發(fā)投入、創(chuàng)新能力強(qiáng)、管理規(guī)范特別是轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲備豐富的公司有望較快獲得相關(guān)資質(zhì)，在未來轉(zhuǎn)基因種業(yè)市場取得先發(fā)優(yōu)勢。”

    吳立還認(rèn)為，長期來看，寵物數(shù)量增長、食品滲透率提升以及高端化趨勢將持續(xù)推動我國寵物食品市場快速增長，多重利好之下，寵物食品領(lǐng)域的龍頭公司業(yè)績有望迎來明顯拐點(diǎn)。此外，寵物板塊估值處于近兩年低位，修復(fù)空間大，投資者需重視寵物板塊的“戴維斯雙擊”機(jī)會。