本報記者 王寧

    3月31日，星石投資通過電話會議召開了二季度策略會，《證券日報》記者獲悉，星石投資二季度將重點關(guān)注6大行業(yè)的投資機會，分別是大眾消費與服務(wù)、5G產(chǎn)業(yè)鏈、有色、高端裝備、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、醫(yī)藥生物。

    星石投資認(rèn)為，疫情雖然擾動了短期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏，但不會改變兩個大趨勢：一是在“工程師紅利釋放+政策全面升級+研發(fā)投入高增”的共同呵護(hù)之下，產(chǎn)業(yè)持續(xù)升級；二是存量經(jīng)濟(jì)之下消費、周期各行各業(yè)持續(xù)集中，馬太效應(yīng)強化。沿著這條路徑，能夠持續(xù)挖掘出具備成長性的優(yōu)質(zhì)公司。

    對于投資而言，短期擾動往往是難以準(zhǔn)確把握的，但對于更有價值的投資線索，就是在紛繁復(fù)雜的變化之中，把握那些不變的規(guī)律。

    星石投資認(rèn)為，中期維度來看，國內(nèi)疫情已經(jīng)得到有效管控，生產(chǎn)生活不斷恢復(fù)，隨著逆周期調(diào)控發(fā)力，內(nèi)需將率先企穩(wěn)修復(fù)。外需受全球疫情影響對經(jīng)濟(jì)有一定拖累，但為抵御疫情沖擊，全球流動性大幅寬松，也將給資本市場帶來支撐。寬松的流動性疊加政策刺激、消費回補、以及持續(xù)的產(chǎn)業(yè)升級，科技、周期、消費板塊都有較好的投資機會。

    星石投資預(yù)計三季度外需將逐步回穩(wěn)。在強化疫情防控的同時，為了應(yīng)對疫情對于宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，海外各國逆周期調(diào)控舉措也在加快實施；一方面，各大央行快速推出各類寬松政策呵護(hù)經(jīng)濟(jì)和資本市場，流動性寬松幅度超過市場預(yù)期。比如，美聯(lián)儲近期針對市場的潛在風(fēng)險推出一系列寬松舉措，從快速降息至0利率→QE→各類流動性工具→無限量QE，充分顯示出為了呵護(hù)經(jīng)濟(jì)與市場，流動性支持將“上不封頂”的態(tài)度，這是在2008年金融危機期間都不曾出現(xiàn)過的。在美聯(lián)儲“無限量”流動性支持之下，海外市場流動性緊張的狀況已經(jīng)初步緩解，美元指數(shù)回落、VIX指數(shù)下跌、黃金也重新開始顯示避險屬性。

    另一方面，各國近期也相繼推出大規(guī)模財政刺激，3月26日召開的G20特別峰會提出，G20將啟動總價值5萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，以應(yīng)對疫情對全球社會、經(jīng)濟(jì)和金融帶來的負(fù)面影響。

    星石投資表示，由于海外的疫情防控滯后于中國，預(yù)計第二季度外需端仍會面臨一定的壓制，但目前全球流動性極度寬松、各國的高額財政刺激計劃也已經(jīng)陸續(xù)落地，預(yù)計隨著政策刺激效果不斷累計，外需從第三季度開始有望逐步回穩(wěn)。