作為私募行業(yè)領(lǐng)頭羊，百億級(jí)私募2019年一掃陰霾，無(wú)論是股票多頭策略還是量化策略均收獲滿(mǎn)滿(mǎn)。

    股票多頭策略成為這一年的大贏家，31家百億私募中有8家私募業(yè)績(jī)超過(guò)40%，6家為股票策略。量化策略則成為2019年的最大黑馬，不但跑出了優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，還有一批私募邁入百億俱樂(lè)部，規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)。

    業(yè)績(jī)歸因于兩大因素

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，備受關(guān)注的百億私募交出了一份亮眼的成績(jī)單。截至去年12月底，國(guó)內(nèi)證券私募管理規(guī)模超過(guò)100億元的私募管理人共有37家，其中31家有業(yè)績(jī)更新的百億私募在2019年的平均收益為28.30%。

    31家百億私募中，共有15家私募收益超過(guò)30%，其中有10家為股票多頭私募。具體來(lái)看，不乏景林、淡水泉、高毅、星石、千合資本等一批老牌百億私募的身影，也有盤(pán)京投資、盈峰資本等百億新貴。前五名的業(yè)績(jī)則全部超過(guò)45%，其中盤(pán)京投資、景林資產(chǎn)、少數(shù)派投資、盈峰資本等4家為股票策略，僅凱豐投資為宏觀(guān)策略私募。

    百億私募的整體業(yè)績(jī)出色主要有兩方面原因，一是倉(cāng)位高，二是持有大藍(lán)籌。

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年百億私募倉(cāng)位指數(shù)平均值為76.39%，明顯高于股票私募66.86%的平均值。從持倉(cāng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，百億私募持倉(cāng)市值偏大盤(pán)，行業(yè)上在醫(yī)藥、金融、消費(fèi)板塊配置較重，而2019年這三大板塊均表現(xiàn)不錯(cuò)，這也讓百億私募整體漲幅喜人。

    量化成最大黑馬

    值得注意的是，量化私募成為2019年最大黑馬。

    從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年量化私募產(chǎn)品平均收益為20.06%。而在細(xì)分策略中，量化多頭一枝獨(dú)秀，平均收益高達(dá)33.82%，甚至跑贏主觀(guān)多頭的30.59%。

    37家百億私募中，已有明汯投資、幻方量化、靈均投資、九坤投資等4家量化私募登頂百億。其中，明汯投資、幻方量化、靈均投資等3家私募的業(yè)績(jī)均超過(guò)30%，由于量化策略回撤小，而又取得如此高的收益，一時(shí)間在市場(chǎng)引發(fā)關(guān)注。

    2019年8月，幻方量化一度發(fā)布“封盤(pán)”公告，宣布暫停申購(gòu)，以控制規(guī)模。

    量化策略中，以量化多頭最為出色，策略主要以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)看好的股票，待股票上漲至某一價(jià)位時(shí)賣(mài)出以獲取差額收益。市場(chǎng)中性策略則表現(xiàn)不佳，尤其是四季度回撤較為明顯，2019年股票市場(chǎng)中性策略的平均收益為10.79%，在量化中跌底。

    量化策略的火爆一方面得益于頭部量化私募的業(yè)績(jī)優(yōu)異，另一方面也得益于券商等機(jī)構(gòu)的力推。

    度過(guò)大漲的2019年，2020年量化策略有望再度受到市場(chǎng)追捧，尤其是市場(chǎng)中性策略。一方面隨著滬深300期權(quán)的上市，對(duì)沖成本不斷下行；另一方面，量化私募可以豐富策略類(lèi)型，研究新策略，控制回撤并做出超額收益。