股市行情看漲，私募繼續(xù)加倉。華潤信托近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，該平臺旗下私募平均股票倉位達81.51%，創(chuàng)2015年3月以來新高。

    據(jù)證券時報記者了解，目前，私募普遍保持高倉運作，對春季行情有較為一致的預(yù)期，一方面，A股整體估值水平仍有較大上行空間；另一方面，增量資金在入場，結(jié)構(gòu)性行情可期。

    私募倉位逼近

    牛市巔峰時期

    數(shù)據(jù)顯示，2019年12月末，華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)（CREFI）成份基金的平均股票倉位為81.51%，較11月末上升6.52個百分點；較2018年底的51.18%，上升30.33個百分點。其中，股票持倉超過五成的成份基金比例為89.62%，同比上升6.60個百分點；倉位在80%~100%的成份基金占比大幅增加至83.74%。華潤信托指出，目前私募股票倉位非常接近歷史最高水平。

    對此，名禹資產(chǎn)董事長王益聰表示，他們自去年下半年以來一直保持比較高的倉位。“因為大家對春季行情比較看好，有比較一致的預(yù)期。目前來看，春季行情也在進行中，暫時沒有要結(jié)束的跡象，還有拓展的空間。此外，確實有增量資金進來，所以，整體倉位比較高是正?，F(xiàn)象。”

    瑞天投資董事長葉鴻斌告訴記者，瑞天的倉位也超過八成，不過，他們本身就是偏長周期投資，倉位一直都不低。“如今整體倉位這么高，說明擇時的這部分資金對當下的市場也是看好的，也進場了。”

    清和泉資本表示，目前市場情緒確實是三年來較熱的時期，他們的倉位也比較高。不過，他們不屬于倉位大幅變動的策略，除了極端市場環(huán)境，他們基本保持中高倉位。

    北京和聚投資表示，目前也保持中高倉位。“我們看好2020年的行情，一方面，A股整體估值水平仍處在歷史長周期的較低水平，還有較大上行空間；另一方面，當前經(jīng)濟還在下行過程中，這輪行情呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性、階段性特征。”

    華南一大型私募投研負責(zé)人告訴記者，2019年上證綜指上漲22%，創(chuàng)業(yè)板指上漲44%，近期情緒空前高漲，因此投資人的倉位普遍較高可以理解。“除非發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，我們會做短暫的降低倉位處理，否則，我們的倉位一般都是滿倉狀態(tài)。”不過，各行業(yè)估值已不具備去年初的優(yōu)勢，今年需要謹防估值下滑帶來的損失。

    關(guān)注港股修復(fù)行情

    科技板塊受青睞

    據(jù)記者了解，2020年不少私募對港股的關(guān)注度提升。

    葉鴻斌告訴記者，他們?nèi)ツ?1月起開始加倉，主要是加倉港股。在他看來，2019年港股由于局部利空導(dǎo)致漲幅較低，而從公司利潤增長的角度來看，A股的好公司由于去年漲幅已經(jīng)很大，后續(xù)上漲空間可能比港股小。

    上述華南大型私募投研負責(zé)人說，年前主要加大了港股和美股的配置，如教育、地產(chǎn)、新能源等。

    王益聰表示，主要圍繞科技板塊，包括消費電子、5G、半導(dǎo)體，此外，關(guān)注汽車等周期類個股及消費領(lǐng)域。

    清和泉資本表示，重點關(guān)注三類機會，一是沒有被重估的高ROE資產(chǎn)，二是有長期擴張需求的消費及醫(yī)藥公司，三是空間大、增速高的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

    2019年12月末，私募配置比例較高的三個行業(yè)為“食品、飲料與煙草”、“技術(shù)硬件與設(shè)備”和“資本貨物”，配置比例分別為13.48%、10.27%和9.61%；持倉增幅較大的三個行業(yè)為“材料II”、“資本貨物”和“多元金融”，分別增持2.03%、1.48%和0.81%。

    對于后市，王益聰認為，2020年應(yīng)該是比較好的投資窗口，一是全球主要股市上行，經(jīng)濟也在回暖；二是貨幣整體比較寬松；三是政策對資本市場的支持以及改革開放還在不斷推進。

    北京和聚投資表示，當前處于本輪結(jié)構(gòu)性牛市的第二階段，以科技板塊為主的行情此起彼伏。在2020年上半場，科技板塊的牛市浪潮大概率還會繼續(xù)，策略上會相對積極。