趙學(xué)毅

    “偽市值管理”成為近期資本市場的熱詞，證監(jiān)會(huì)更是在八天之內(nèi)三次發(fā)聲，明確表示：“偽市值管理”本質(zhì)是上市公司及實(shí)控人與相關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人相互勾結(jié)，濫用持股、資金、信息等優(yōu)勢操縱股價(jià)，侵害投資者合法權(quán)益，擾亂市場秩序，境內(nèi)外市場均將其作為重點(diǎn)打擊對象。

    中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀，被稱為中國“市值管理第一人”，對于近期曝光的市值管理亂象，他對筆者堅(jiān)定地說了6個(gè)字：“真經(jīng)不允念歪！”

    通過集中走訪部分上市公司，筆者發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)上市公司對市值管理有著清醒的認(rèn)識(shí)。正如廣匯汽車董秘許星所言：公司一定要做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，規(guī)范各方面經(jīng)營。只有做好風(fēng)險(xiǎn)防控、積極進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來的成長空間才能打開，市值的上升通道也將隨之打開。

    筆者認(rèn)為，上市公司市值與價(jià)值不可割裂，是互為表里的關(guān)系。市值管理著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造，是建立在價(jià)值管理基礎(chǔ)上的，是價(jià)值管理的延伸。上市公司唯有扎實(shí)推進(jìn)自身價(jià)值提升，才能吸引資金的關(guān)注。

    當(dāng)然，在市值偏離價(jià)值時(shí)，上市公司也有責(zé)任采取相應(yīng)措施維持兩者平衡。

    首先，市值與價(jià)值嚴(yán)重偏離時(shí)，上市公司要真正尊重投資者，與投資者保持充分溝通，客觀解釋輿情事件的內(nèi)在邏輯。同時(shí)，上市公司應(yīng)及時(shí)采取措施，比如市值低估時(shí)適時(shí)回購，高估時(shí)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示等。

    其次，上市公司專注所屬賽道，做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，在發(fā)展中不斷審視自身優(yōu)勢劣勢，制定一系列與之匹配的戰(zhàn)略目標(biāo)。中長線發(fā)展脈絡(luò)清晰，上市公司的價(jià)值就更容易被市場認(rèn)可。

    最后，上市公司要敬畏法治，敬畏投資者，主動(dòng)遠(yuǎn)離偽市值管理，珍惜自身與市場建立起來的信任關(guān)系。