證券時報記者 孫璐璐

    資管新規(guī)過渡期延長一事終于塵埃落定。根據(jù)監(jiān)管安排，過渡期延長一年至2021年底，旨在緩解疫情對資管業(yè)務(wù)的沖擊，緩解金融機構(gòu)整改壓力。

    按照既有工作安排，資管新規(guī)過渡期將于2020年底結(jié)束。但實際上早在去年，面對經(jīng)濟下行壓力加大，關(guān)于延長過渡期的討論就已熱烈，彼時監(jiān)管也釋放出會研究延期一事的態(tài)度。新冠肺炎疫情突然而至，進一步強化過渡期延長的必要性。

    延長過渡期體現(xiàn)了監(jiān)管對資管行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展實事求是的態(tài)度。中國經(jīng)濟經(jīng)歷了一季度的低谷后，雖然二季度增速有所回升，但經(jīng)濟發(fā)展不論是短期還是中長期都面臨諸多挑戰(zhàn)。資管新規(guī)過渡期轉(zhuǎn)型的一大重要任務(wù)，就是壓降非標資產(chǎn)。非標資產(chǎn)通常流動性差、透明度低，盡管監(jiān)管鼓勵金融機構(gòu)通過非標轉(zhuǎn)表或回表的方式壓降，但這并非易事。不少非標資產(chǎn)的處置方式仍是等待自然到期，但疫情的沖擊進一步惡化了企業(yè)的資金面，償付壓力增加了非標壓降的難度。延緩過渡期正是基于當(dāng)前企業(yè)盈利能力和存量資管產(chǎn)品壓降的現(xiàn)實困難考慮，這既反映出金融與實體經(jīng)濟的共生共榮，也遵循了推動資管新規(guī)平穩(wěn)過渡的原則。

    同時，過渡期只延期一年，低于此前市場預(yù)期的延長兩年，監(jiān)管部門向市場釋放出資管新規(guī)仍會照舊推進的改革定力，推動金融機構(gòu)早整改、早轉(zhuǎn)型。監(jiān)管部門也強調(diào)，金融機構(gòu)需制定過渡期內(nèi)的整改計劃，明確時間進度安排。對于未按計劃如期在2021年底前完成整改任務(wù)的金融機構(gòu)，除在監(jiān)管評級、宏觀審慎評估、開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)等方面采取懲罰措施外，視情況采取監(jiān)管談話、監(jiān)管通報、下發(fā)監(jiān)管函、暫停開展業(yè)務(wù)、提高存款保險費率等措施。

    資管新規(guī)的核心是打破剛性兌付，推動資管行業(yè)向凈值化管理轉(zhuǎn)型，以此大力發(fā)展標準化資產(chǎn)，過渡期延長一年，將引導(dǎo)資管行業(yè)為資本市場提供長期穩(wěn)定資金支持，行穩(wěn)致遠，更加高效地實現(xiàn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟的目標。