■董希淼

    作為一種企業(yè)組織創(chuàng)新，金融控股集團(tuán)近年來在我國發(fā)展迅速。它是經(jīng)濟(jì)全球化背景下，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本深度融合的產(chǎn)物，也是金融行業(yè)發(fā)展逐漸升級的產(chǎn)物。在一定程度上，金融控股集團(tuán)通過資源和客戶的分類、整合和資源協(xié)同，實現(xiàn)金融對社會發(fā)展需求的多方位服務(wù)，提高經(jīng)濟(jì)社會運行效率。我國金融控股集團(tuán)發(fā)展時間相對較短，第五次全國金融工作會議召開后，金融綜合經(jīng)營和產(chǎn)融結(jié)合發(fā)展進(jìn)入規(guī)范發(fā)展新階段。在這樣的背景下，田曉林博士的《金融控股集團(tuán)的經(jīng)營管理之道》出版，可謂適逢其時。該書具有系統(tǒng)性、理論創(chuàng)新性和實踐指導(dǎo)性等特點，是近年來探討金融控股集團(tuán)相關(guān)問題的一部力作。

    從發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)金融業(yè)發(fā)展的歷史看，受金融企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動和監(jiān)管規(guī)制雙重影響，金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營和混業(yè)經(jīng)營模式是交互進(jìn)行的，總體上向著混業(yè)經(jīng)營的趨勢發(fā)展。目前我國金融控股集團(tuán)大體主要有三類：第一類是以單一金融機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立，逐漸向綜合經(jīng)營發(fā)展的金融控股集團(tuán)，主要是一些大型銀行、保險等機(jī)構(gòu)。第二類是大型產(chǎn)業(yè)類企業(yè)發(fā)起設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，并將這些金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)一管理，形成集團(tuán)化運營模式，主要是一些實力較強的央企。第三類是地方政府利用區(qū)域優(yōu)勢，通過重組整合新設(shè)等方式組建的金融控股集團(tuán)，服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要是一些比較開放、經(jīng)濟(jì)實力較強的地方區(qū)域。此外，一些大型互聯(lián)網(wǎng)公司在多個領(lǐng)域開展金融業(yè)務(wù)，逐漸形成類金融控股集團(tuán)。

    全書介紹了金融控股集團(tuán)的概念、研究成果，以及近年來國內(nèi)金融控股集團(tuán)發(fā)展所取得的成果。該書提出，金融控股集團(tuán)是指由一個實際控制人主要發(fā)起設(shè)立的兩個或兩個以上金融機(jī)構(gòu)，并受實際控制人影響形成相同發(fā)展方向，業(yè)務(wù)相互關(guān)聯(lián)的聯(lián)合體。作為金融控股集團(tuán)管理問題的核心，本書主要從監(jiān)管環(huán)境、貨幣環(huán)境、資本市場環(huán)境三個方面分析了外部環(huán)境對金融控股集團(tuán)管理的影響。系統(tǒng)梳理了金融危機(jī)以來發(fā)達(dá)國家和經(jīng)濟(jì)體的金融監(jiān)管政策變化，分析討論了監(jiān)管要求對金融控股集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)的影響。

    該書建立了一個雙層的理論分析框架。本書從第一個層面，即金融控股集團(tuán)總部戰(zhàn)略管理層面，重點討論金融控股集團(tuán)經(jīng)營管理過程中遇到的戰(zhàn)略目標(biāo)、管理模式、管理機(jī)制、資本管理、風(fēng)險控制、人力資本配置等主要問題。該書認(rèn)為金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略管理的三大目標(biāo)分別是資本管理、風(fēng)險管理和價值創(chuàng)造。在體制機(jī)制配置下，分別深入分析了信息不對稱、專業(yè)化和管理成本等金融行業(yè)特征對集團(tuán)管理模式的決定，金融控股集團(tuán)的風(fēng)險資本管理，以及人力資本與不同業(yè)務(wù)模式的匹配問題。該書從第二個層面，即金融控股集團(tuán)成員單位業(yè)務(wù)經(jīng)營角度，重點討論了金融產(chǎn)品與服務(wù)開發(fā)、客戶開發(fā)與管理、渠道管理、集團(tuán)內(nèi)部資源協(xié)同、投資和營銷等。這個雙層框架，既是近年來國內(nèi)較領(lǐng)先的金融控股集團(tuán)的經(jīng)營范式，也是作者對這種經(jīng)營范式的理論提煉和充實，為我國蓬勃發(fā)展的金控集團(tuán)搭建管理架構(gòu)和掌握管理要素提供了指導(dǎo)。

    在第五次全國金融工作會議上，習(xí)近平總書記多次強調(diào)了金融業(yè)提高資源配置效率問題。金融控股集團(tuán)產(chǎn)品多、客戶覆蓋廣、業(yè)務(wù)鏈條長，客觀上管理難度較大，降低經(jīng)營成本一直是管理之要。作者在書中首次創(chuàng)新性地提出了“兩人模型”并將其進(jìn)行了擴(kuò)展。該模型抽象出了金融機(jī)構(gòu)存在及其核心競爭力的一般條件，是分析金融企業(yè)競爭力的一個重要理論貢獻(xiàn)。作者將“兩人模型”運用到金融控股集團(tuán)最主要的兩個業(yè)務(wù)條線——資產(chǎn)端和負(fù)債端，以及由此引申出的投資業(yè)務(wù)和產(chǎn)品營銷與客戶服務(wù)業(yè)務(wù)。作者還將該模型擴(kuò)展至“多人模型”，直至金融機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)的實際運作。“兩人模型”在一定程度上揭示了金融機(jī)構(gòu)以及金融控股集團(tuán)內(nèi)部提高資源配置效率的要點，有助于金融機(jī)構(gòu)刪繁就簡，優(yōu)化企業(yè)組織架構(gòu)，降低營運成本，提高營運效率。作者還深入到業(yè)務(wù)領(lǐng)域，利用理論分析的優(yōu)勢，提出了客戶價值和風(fēng)險資本占用之比是衡量集團(tuán)內(nèi)部業(yè)務(wù)資源配置效率的重要依據(jù)這一觀點，為金融控股集團(tuán)內(nèi)部優(yōu)化資源配置，提高運營效率奠定了理論基礎(chǔ)。

    全國金融工作會議強調(diào)，要遵循金融發(fā)展規(guī)律。金融發(fā)展規(guī)律既指金融行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的密切交融，又指金融行業(yè)和機(jī)構(gòu)的自身特征規(guī)律。本書既有理論分析揭示規(guī)律，又有前瞻性分析，為金融機(jī)構(gòu)和金融控股集團(tuán)業(yè)務(wù)布局以及風(fēng)險管控進(jìn)行提示。例如信息技術(shù)的應(yīng)用已經(jīng)成為金融業(yè)變革創(chuàng)新的動力和壓力，本書論述“信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的快速應(yīng)用正在顛覆傳統(tǒng)渠道”和“互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的新形勢”，提出了現(xiàn)代金融技術(shù)對傳統(tǒng)的金融市場結(jié)構(gòu)和體系構(gòu)成了挑戰(zhàn)，已經(jīng)不斷為市場實踐所印證。又如，在分析金融控股集團(tuán)的人力資本管理中，本書從資本和勞動力這一最基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念出發(fā)，深入分析了資本和勞動力各自的性質(zhì)特點，以及它們不同的相互要素組合，既從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度揭示“資本雇傭勞動”這一深刻命題的理論基礎(chǔ)，又提示了金融控股集團(tuán)的管理者應(yīng)注意金融行業(yè)有別于其他行業(yè)的資本和勞動力特征，設(shè)計兩者相互配合的適當(dāng)比例，以提高金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)出效率。

    （作者系恒豐銀行研究院執(zhí)行院長、中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員）