專家稱四方面原因推動(dòng)市場回暖

    本報(bào)記者 楊潔

    隨著債市穩(wěn)定和回暖，理財(cái)市場也持續(xù)回暖。今年3月份，全市場理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)數(shù)量環(huán)比上升，理財(cái)產(chǎn)品凈值持續(xù)修復(fù)。

    根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年3月份，全市場共新發(fā)了2855款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加491款。其中，296款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.73%；2559款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.69%，開放式及封閉式產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)環(huán)比分別下跌0.30個(gè)百分點(diǎn)、0.09個(gè)百分點(diǎn)。3月份，理財(cái)公司新發(fā)1082款理財(cái)產(chǎn)品，環(huán)比增加247款，占全市場理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的37.90%。

    “2022年年末，銀行理財(cái)經(jīng)歷較強(qiáng)‘贖回潮’，為留住客戶、穩(wěn)住規(guī)模，多家理財(cái)公司開始重點(diǎn)推介攤余成本法、混合估值法產(chǎn)品，契合了部分投資者的理財(cái)需求。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞表示，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品凈值穩(wěn)定上漲，凈值回撤影響逐步消退。

    從今年一季度來看，理財(cái)市場產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量連續(xù)增長，破凈率持續(xù)下滑，整體投資收益水平較高。融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認(rèn)為，這主要取決于穩(wěn)定且向好的股債市場。

    冠苕咨詢創(chuàng)始人周毅欽對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期理財(cái)市場的回暖和四方面因素有關(guān)：

    一是底層資產(chǎn)債券和股票近期市場表現(xiàn)較為穩(wěn)定，理財(cái)產(chǎn)品收益趨于平滑化。二是原有的破凈產(chǎn)品經(jīng)過3個(gè)至4個(gè)月左右的利息收入累積，很多已經(jīng)重新浮出“水面”，投資者的信心進(jìn)一步回升。三是經(jīng)歷了2022年末贖回危機(jī)后，理財(cái)產(chǎn)品的最近表現(xiàn)整體不錯(cuò)，讓不少場外觀望的投資者重新開始購買理財(cái)產(chǎn)品。四是近期和理財(cái)產(chǎn)品有一定競爭關(guān)系的存款、保險(xiǎn)類產(chǎn)品出現(xiàn)收益率下降的趨勢。

    3月份理財(cái)產(chǎn)品到期量有所增加，平均兌付收益率回升。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2023年3月份，全市場共有4844款理財(cái)產(chǎn)品到期，環(huán)比增加524款。其中，部分為銀行和理財(cái)公司主動(dòng)提前終止的產(chǎn)品。

    在李霞看來，凈值化轉(zhuǎn)型后，部分理財(cái)產(chǎn)品提前“退場”屬于正?，F(xiàn)象。隨著理財(cái)市場整體回暖，平均兌付收益率逐步回升，預(yù)計(jì)理財(cái)產(chǎn)品提前“退場”的負(fù)面影響十分有限且難以持續(xù)。

    就今年理財(cái)市場整體趨勢，劉銀平認(rèn)為，未來理財(cái)產(chǎn)品收益率是否會(huì)持續(xù)回升并不確定，理財(cái)市場波動(dòng)可能成為常態(tài)。

    對(duì)于理財(cái)公司投資風(fēng)格趨于穩(wěn)健的現(xiàn)象，劉銀平認(rèn)為主要表現(xiàn)在兩方面：一是在配置權(quán)益類資產(chǎn)方面更加謹(jǐn)慎；二是混合估值法已成為封閉式產(chǎn)品的主流估值法，旨在為投資者提供穩(wěn)定的收益。投資者購買理財(cái)產(chǎn)品需要重點(diǎn)評(píng)估產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況，包括風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、投資類型、投資方向、歷史凈值等情況。

    周毅欽表示，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模企穩(wěn)的前提條件是凈值企穩(wěn)。但是要重新回到原來的規(guī)模高點(diǎn)，和凈值回撤比例息息相關(guān)。凈值回撤越大，規(guī)?；厣ㄙM(fèi)的時(shí)間越長。所以根據(jù)本輪理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的贖回情況，預(yù)計(jì)至少要等到2023年6、7月份后，基本上才能逐漸回升到原有的歷史水平。