近段時間以來，包括農(nóng)銀理財、信銀理財、中原銀行在內(nèi)的多家機構(gòu)均有理財產(chǎn)品提前終止運作。對于產(chǎn)品提前終止的原因，部分機構(gòu)在公告中提及“后續(xù)市場不可控因素較強”“避免因管理規(guī)模下降造成投資損失”等因素。

    業(yè)內(nèi)人士認為，隨著凈值化轉(zhuǎn)型逐步推進，理財產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。建議機構(gòu)進一步提高自身投研能力，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向。

    多只產(chǎn)品提前終止

    近期多家機構(gòu)接連發(fā)布公告稱提前終止旗下理財產(chǎn)品。

    8月5日，信銀理財發(fā)布信銀理財智慧象固收增強FOF一年定開15號理財產(chǎn)品提前終止公告。公告稱，經(jīng)審慎評估，該公司決定于2022年8月9日提前終止本理財產(chǎn)品，同時關(guān)閉2022年8月9日的申購和贖回交易。根據(jù)產(chǎn)品說明書，該產(chǎn)品為固收類產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為5.4%，于2021年8月9日開始運作，首個贖回開放日是2022年8月9日。

    在此之前，信銀理財已于7月提前終止了智慧象固收增強FOF一年定開11號理財產(chǎn)品、12號理財產(chǎn)品、9號理財產(chǎn)品，以及固盈象固收穩(wěn)健半年定開1號理財產(chǎn)品等。

    7月18日，農(nóng)銀理財發(fā)布公告稱，計劃于8月24日提前終止“農(nóng)銀同心·兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產(chǎn)品（新客新資金專享）。在調(diào)整之前，該產(chǎn)品計劃到期日為2030年8月26日。對于該產(chǎn)品的后續(xù)安排，農(nóng)銀理財表示，將按照產(chǎn)品說明書約定在產(chǎn)品提前終止日后2個工作日內(nèi)將理財產(chǎn)品本金及收益（如有）劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。中國理財網(wǎng)信息顯示，該產(chǎn)品起始日期為2020年8月26日，累計凈值為1.073。

    除此之外，還有多家銀行提前終止理財產(chǎn)品運作。例如，8月以來，中原銀行發(fā)布公告稱擬提前終止11款理財產(chǎn)品，日照銀行擬提前終止部分理財產(chǎn)品。

    順應(yīng)市場環(huán)境變化

    對于理財產(chǎn)品提前終止的原因，多家機構(gòu)在公告中提及了依據(jù)市場環(huán)境變化，保護投資者權(quán)益。

    信銀理財稱，經(jīng)審慎評估理財產(chǎn)品目前投資情況，管理人認為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運作更有利于保護產(chǎn)品持有人的權(quán)益。

    農(nóng)銀理財則表示，因預(yù)計后續(xù)市場不可控因素較強，產(chǎn)品凈值可能會產(chǎn)生較大波動，提前終止理財產(chǎn)品是為更好地提供產(chǎn)品服務(wù)，保障投資者權(quán)益。

    此外，日照銀行在理財產(chǎn)品提前終止公告中提到，避免因管理規(guī)模下降造成投資損失。

    在融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平看來，理財產(chǎn)品提前終止的原因包括，產(chǎn)品投資收益未達到預(yù)期，且預(yù)計未來一段時間也難以達到預(yù)期收益；或是產(chǎn)品觸發(fā)了提前終止條款，比如產(chǎn)品份額低于下限要求；此外，個別銀行未完成全部理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，新老產(chǎn)品交接運作可能會出現(xiàn)老產(chǎn)品提前終止運作的情況，不過未來這種情況會越來越少。

    某理財公司固收投資部負責(zé)人介紹，由于市場變化較快、產(chǎn)品規(guī)模過小、需要整合產(chǎn)品線等因素，可能會出現(xiàn)理財產(chǎn)品提前終止的情況，但需提前在合同中約定且做好投資者權(quán)益保護工作。

    需進一步提高投研能力

    劉銀平認為，理財產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象會一直存在，在一些特殊時期提前終止產(chǎn)品數(shù)量會增多。不過從整體來看，提前終止的理財產(chǎn)品占比較低，不會成為普遍現(xiàn)象。銀行及理財公司應(yīng)謹慎選擇投資標(biāo)的，還應(yīng)設(shè)置合理的業(yè)績比較基準(zhǔn)，尤其是盡量避免設(shè)置難以達到的業(yè)績比較基準(zhǔn)。

    “隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員霍怡靜認為，產(chǎn)品的凈值隨市場行情波動，投資者將會靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模。綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營成本和投資收益等方面因素，業(yè)績表現(xiàn)不佳、凈值波動大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。

    霍怡靜強調(diào)，在全面凈值化時代，理財機構(gòu)要留住投資者，需進一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風(fēng)險管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績表現(xiàn)。同時，應(yīng)當(dāng)做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風(fēng)險共擔(dān)的本質(zhì)。