2月21日，上交所官網(wǎng)顯示，以薩技術已申請撤回科創(chuàng)板IPO申請，上交所決定對其終止審核。年初至今，科創(chuàng)板已有6家公司闖關IPO失敗。

    以薩技術為何在此時撤單？記者調查發(fā)現(xiàn)，核心技術和專利的信息披露不夠充分、IPO前一年股東結構大幅變動，或許是阻礙其登陸科創(chuàng)板的主要原因。

    核心技術披露模糊研發(fā)費用率低于行業(yè)均值

    記者翻閱招股說明書發(fā)現(xiàn)，以薩技術的核心技術均來自自主研發(fā)，并擁有13項發(fā)明專利，但核心技術及專利的形成時間、迭代過程、對應主要研發(fā)人員及與主要產(chǎn)品的對應關系、相關權屬并未披露清楚。因此，上交所在問詢函中要求以薩技術進行補充披露。

    同時，公司核心技術人員也令人懷疑。招股書顯示，以薩技術的核心技術人員為王堃、姚巍、石柱國三人。但是，公司僅披露了3人歷年的任職情況，3人作為核心技術人員主導研發(fā)了哪些產(chǎn)品、是否承擔相關項目建設、擁有哪些專利等細節(jié)方面并未進行披露。

    根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答》，申請在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，應當根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要和相關人員對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)揮的實際作用，確定核心技術人員范圍，并在招股說明書中披露認定情況和認定依據(jù)。

    因此，上交所要求公司說明核心技術人員取得的專業(yè)資質、重要科研成果、獲得的獎項情況及對公司研發(fā)的具體貢獻。

    根據(jù)相關規(guī)定，申請科創(chuàng)板上市的發(fā)行人應當主要依靠核心技術開展生產(chǎn)經(jīng)營，即企業(yè)的主要經(jīng)營成果來源于依托核心技術的產(chǎn)品或服務。

    記者注意到，2019年至2021年，以薩技術核心技術收入占比逐年下降，分別為99.29%、97.68%、93.37%；公司外購材料成本占各期主營業(yè)務成本的比例分別為95.42%、92.56%和92.94%，占比較高，采購內容包括了硬件、基礎系統(tǒng)軟件和技術服務。

    這也引發(fā)人們對企業(yè)科創(chuàng)屬性的質疑：以薩技術究竟是一家真正利用人工智能與大數(shù)據(jù)核心技術提供產(chǎn)品與服務的企業(yè)，還是一家提供系統(tǒng)集成服務的企業(yè)？

    上交所要求以薩技術說明核心技術收入的計算標準及其占主營業(yè)務收入比重下降的原因，外采基礎系統(tǒng)軟件和技術服務的主要內容及必要性，是否發(fā)揮了核心作用，結合主要產(chǎn)品形態(tài)、產(chǎn)品服務外采內容和作用、軟件產(chǎn)品銷售占比等情況，說明公司是否主要提供系統(tǒng)集成服務，以及公司核心競爭力和技術優(yōu)勢的具體體現(xiàn)。

    數(shù)據(jù)顯示，以薩技術的研發(fā)費用率尚不及同行均值。2019年至2021年，以薩技術的研發(fā)費用分別為1766.94萬元、2433.13萬元和4882.77萬元，占營業(yè)收入的比例分別為17.75%、16.40%和13.17%；同行可比公司的研發(fā)費用率平均值分別為33.48%、23.96%和21.39%，總體高于以薩技術。

    數(shù)十名股東扎堆入股兩自然人悄然退場

    以薩技術IPO前的一番股權變動也頗為蹊蹺。

    根據(jù)招股說明書，2021年4月，深投控、智慧數(shù)科、安元基金、松禾創(chuàng)智、中金浦成、海洋新動能、松昕創(chuàng)投、云棲創(chuàng)投等17名投資人以45億元估值增資入股以薩技術。同年9月，齊魯前海創(chuàng)投、海發(fā)數(shù)科、松碩創(chuàng)投、青島金投集團等11名投資人以80億元的估值增資入股以薩技術，這11名股東均為最近一年內公司的新增股東。

    有意思的是，在數(shù)十名股東集中入股之時，有兩名股東卻悄然離場。

    2021年12月、2022年6月，公司股東吳欣、李洪林分別將其所持全部股份轉讓給松高創(chuàng)投、松杰創(chuàng)投、松偉創(chuàng)投及實控人李凡平后退出公司。

    記者注意到，吳欣退股前一直擔任公司董事，且持股比例5%以上，為公司第四大股東。2021年12月，吳欣以81億元的公司整體估值，將其所持全部股份轉讓給松高創(chuàng)投、松杰創(chuàng)投、松偉創(chuàng)投后退出公司。

    李洪林則為80億估值增資公司的11名股東之一。其于2021年9月增資300萬元，認購股份13.68萬股，卻于公司進入科創(chuàng)板“考場”前15天，平價轉讓所持全部股份給公司的實際控制人李凡平。

    對此，上交所要求公司解釋已啟動上市工作后，吳欣、李洪林選擇退出公司的原因及股份轉讓價格的公允性，是否存在代持或其他利益安排。上交所還要求公司說明2021年4月至9月相對較短的時間內，公司估值從45億元上升至80億元的內外部因素及合理性，入股股東與公司實控人、客戶供應商之間是否存在關聯(lián)關系、其他利益安排或業(yè)務、資金往來。

    大量儲備資金未用募資必要性存疑

    除股東變化外，募資必要性同樣受到監(jiān)管質疑。據(jù)了解，本次以薩技術申請科創(chuàng)板IPO，擬募集資金15.09億元，用于天工系統(tǒng)技術迭代及產(chǎn)業(yè)化項目、總部基地建設項目以及底層技術研發(fā)項目。

    從資金儲備來看，截至2022年6月30日，以薩技術貨幣資金余額總計10.14億元，資金儲備相對充裕。

    以薩技術已有大量儲備資金且尚未使用，卻依舊要借力科創(chuàng)板進行大額融資。上交所要求公司結合當前貨幣資金余額、未來具體研發(fā)項目規(guī)劃及資金需求等，充分論證本次募集規(guī)模的合理性和必要性。

    上交所還關注到以薩技術募集資金投入項目的進展情況。據(jù)悉，公司擬投入4億元募集資金用于總部基地建設項目，但該項目尚未取得建設用地使用權及環(huán)評批復正式文件。對此，上交所要求公司說明環(huán)評批復文件的取得進度和預計取得時間，是否可能影響有關項目的實施進展。