固定收益ETF包含債券ETF和貨幣ETF兩大類。貨幣ETF是一種既可在交易所二級市場買賣，又可以在交易所場內(nèi)申購、贖回的貨幣市場基金，是一種場內(nèi)保證金理財工具，可以無縫連接貨幣基金與二級股票和ETF市場。債券ETF是指以債券類指數(shù)為跟蹤標的的ETF，投資者既可以在一級市場以組合證券或現(xiàn)金來申購、贖回債券ETF份額，也可以在二級市場買賣債券ETF份額，債券ETF可細分為國債、地方政府債、政策性金融債、信用債等品種，為場內(nèi)投資者提供了豐富的固定收益投資工具。

    固定收益ETF具有如下特點：

    （1）交易效率高

    固定收益ETF實行當日回轉交易制度（“T+0”交易），即當日買入的ETF份額當日可以賣出，支持日內(nèi)多次買賣操作，較場外基金和股票ETF交易效率更高。

    （2）費率低廉

    國內(nèi)債券ETF平均綜合費率僅0.15%，貨幣ETF平均綜合費率僅0.25%，且場內(nèi)不收取交易傭金。對比國內(nèi)債券型基金平均綜合費率，固定收益ETF的費率優(yōu)勢明顯。固定收益ETF的低費率有助于降低持有人成本并增厚投資收益。

    （3）工具屬性突出

    固定收益ETF可以在以下方面提升工具屬性。

    ①作為交易所質押回購質押品

    目前國內(nèi)交易所國債ETF和政金債ETF已被中國結算納入交易所質押庫，投資者可將ETF基金份額在交易所場內(nèi)以一定的標準券折扣系數(shù)參與交易所質押回購融資，有以下便利性：資金使用比率高，與銀行間質押利率95折的比例相仿；當日買入，即可申報作為質押券，質押后交易所頭寸當日可用，可用于購買權益類資產(chǎn)；當日申報解除質押的ETF份額，當日可以申報賣出，賣出頭寸交易所當日可用。

    ②已納入融券賣出價款的投資范圍

    ETF融資交易是指投資者向證券公司提供擔保物，借入資金買入ETF，從而實現(xiàn)杠桿交易。杠桿的大小與保證金比例、擔保物折算率等因素有關。ETF融券交易是指投資者向證券公司提供擔保物，借入ETF并賣出的行為。投資者在場內(nèi)融券賣出所得資金可以投資于債券ETF（跟蹤指數(shù)成份證券含可轉換公司債券的除外），根據(jù)交易所修訂后的融資融券交易實施細則規(guī)定，未了結相關融券交易前，投資者融券賣出所得價款可以買入債券ETF和貨幣基金。

    選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問答》（中國財政經(jīng)濟出版社2024年版）