本報(bào)記者 王寧

    8月29日，截至記者發(fā)稿，已有25家期貨公司上半年經(jīng)營情況揭曉。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，25家期貨公司上半年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤10.68億元，其中有19家公司實(shí)現(xiàn)盈利，6家虧損。同時(shí)，在實(shí)現(xiàn)盈利的期貨公司中，有5家凈利潤超過1億元。

    多位受訪業(yè)內(nèi)人士對《證券日報(bào)》記者表示，從上半年期貨公司整體經(jīng)營來看，部分頭部公司依托國際化業(yè)務(wù)和自有資金投資等，實(shí)現(xiàn)了較明顯增收。展望下半年，基于市場交投情緒持續(xù)偏高等因素預(yù)期，期貨公司全年經(jīng)營仍將維持向好態(tài)勢。

    5家公司躋身“億元俱樂部”

    數(shù)據(jù)顯示，上半年在實(shí)現(xiàn)盈利的19家期貨公司中，僅有5家凈利潤超過1億元，分別是南華期貨、瑞達(dá)期貨、永安期貨、中糧期貨和浙商期貨，其中永安期貨上半年凈利潤同比有所下降。同時(shí)，另有8家公司上半年凈利潤保持在1000萬元至1億元之間，但長江期貨和格林大華期貨等3家公司凈利潤同比也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。此外，還有6家公司上半年凈利潤在1000萬元以下。整體來看，在上半年實(shí)現(xiàn)盈利的19家期貨公司中，有9家凈利潤同比下滑。

    上半年部分期貨公司凈利潤同比走高，尤其是部分頭部公司盈利能力表現(xiàn)偏強(qiáng)，或在于其國際化業(yè)務(wù)表現(xiàn)較好。例如，南華期貨半年報(bào)顯示，上半年公司繼續(xù)完善客戶利用境內(nèi)外期貨市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的服務(wù)體系，加快全球化布局；報(bào)告期內(nèi)，境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶權(quán)益總規(guī)模為177.68億港元，境外資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總規(guī)模33.76億港元，同比分別增長32.25%、30.1%。

    中糧期貨副總經(jīng)理?xiàng)钣⑤x對《證券日報(bào)》記者表示，近些年，期貨公司海外業(yè)務(wù)增長快速，中糧期貨也牢牢抓住了國際化業(yè)務(wù)機(jī)遇，在中國香港設(shè)立的子公司實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展。“公司海外業(yè)務(wù)以產(chǎn)業(yè)客戶為主導(dǎo)，主要服務(wù)中糧集團(tuán)相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶，以及‘走出去’的中資企業(yè)，滿足其境外套期保值需求。同時(shí)，也有部分機(jī)構(gòu)交易者和個(gè)人客戶參與期貨、證券等業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)子公司業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展。”

    在楊英輝看來，做強(qiáng)海外業(yè)務(wù)對期貨行業(yè)發(fā)展具有重要意義。首先，拓展海外市場，可以緩解“內(nèi)卷式”競爭；其次，有利于提升行業(yè)整體競爭力和服務(wù)水平。海外業(yè)務(wù)要求期貨公司在系統(tǒng)建設(shè)、人才儲備、合規(guī)管理等方面全面提升，倒逼期貨公司加強(qiáng)專業(yè)化能力建設(shè)，從“通道服務(wù)”向“綜合解決方案”轉(zhuǎn)型，進(jìn)而提升整個(gè)行業(yè)的綜合服務(wù)水平。

    五礦期貨營銷管理總部負(fù)責(zé)人唐凌對記者補(bǔ)充表示，上半年實(shí)現(xiàn)盈利的期貨公司，主要盈利增長點(diǎn)集中在境外業(yè)務(wù)、場外業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)等三方面，其中境外業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。從整體表現(xiàn)來看，期貨行業(yè)頭部特征或會更加明顯，期貨公司在發(fā)展過程中會更加突出差異化和特色化競爭，同時(shí)期貨公司的治理能力也有待提高。

    下半年仍持樂觀預(yù)期

    今年上半年，期貨行業(yè)在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，也經(jīng)歷著深刻的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整和競爭格局重塑，雖然部分頭部公司通過綜合金融服務(wù)構(gòu)建壁壘，依托國際化業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)等實(shí)現(xiàn)較明顯突破，但多數(shù)中小機(jī)構(gòu)在細(xì)分領(lǐng)域形成的競爭優(yōu)勢尚不明顯，生存狀態(tài)較為堪憂。整體來看，期貨行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、頭部特征仍比較突出。

    數(shù)據(jù)顯示，上半年蘇豪弘業(yè)期貨、江海匯鑫期貨、上海大陸期貨、紫金天風(fēng)期貨、國盛期貨和華龍期貨等6家公司經(jīng)營虧損，其中國盛期貨和華龍期貨虧損更是超過1000萬元。

    業(yè)內(nèi)人士表示，部分中小型期貨公司上半年虧損是行業(yè)發(fā)展深度調(diào)整的表現(xiàn)，倒逼期貨公司從“通道服務(wù)”向“價(jià)值創(chuàng)造”轉(zhuǎn)型。未來，具備產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力、技術(shù)創(chuàng)新實(shí)力與特色化經(jīng)營模式的公司將脫穎而出，而依賴傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的公司可能會被淘汰。

    安糧期貨經(jīng)營發(fā)展部總經(jīng)理柳瑞告訴《證券日報(bào)》記者，未來期貨公司發(fā)展將呈現(xiàn)幾方面特征：一是頭部效應(yīng)持續(xù)強(qiáng)化。頭部期貨公司在市場競爭中優(yōu)勢會愈發(fā)突出，例如在國際化業(yè)務(wù)布局、多元化業(yè)務(wù)拓展以及科技賦能應(yīng)用等方面，頭部公司將更具韌性，能夠更好地應(yīng)對市場變化和政策調(diào)整，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局將進(jìn)一步鞏固。二是差異化競爭優(yōu)勢突出。面對行業(yè)競爭壓力，中小型期貨公司將加速探索“特色化生存路徑”，如聚焦細(xì)分領(lǐng)域、深耕農(nóng)產(chǎn)品、能源化工等單一產(chǎn)業(yè)鏈，提供垂直化、精細(xì)化服務(wù)。

    雖然上半年經(jīng)營表現(xiàn)較為分化，但多位受訪人士對下半年持以樂觀預(yù)期。唐凌認(rèn)為，下半年期貨市場交投情緒仍會偏高，各品種將呈現(xiàn)出明顯機(jī)會，趨勢性行情可期，期貨公司只需在擅長的產(chǎn)業(yè)抓住機(jī)會，盈利能力必然會有所顯現(xiàn)。