本報記者 張安

    近日，萬向信托旗下健康教育2號、健康教育4號兩款產(chǎn)品違約一事持續(xù)發(fā)酵?！蹲C券日報》記者從投資者處獲悉，該兩款產(chǎn)品募資總額達(dá)10億元，主要投向六盤水紅橋醫(yī)院項目，至今兌付收益逾期3個多月。

    11月30日，多位投資者接受證券日報記者獨(dú)家采訪，據(jù)其提供的《項目后續(xù)建設(shè)、運(yùn)營方案（草案）》（以下簡稱“《方案》”），萬向信托提出擬將兩只產(chǎn)品統(tǒng)一到期日，預(yù)計延長3年至5年，項目建成后引入資金受讓投資者20%的信托受益權(quán)。這也意味著，投資者本金或?qū)⒚媾R無法完全兌付的風(fēng)險。

    針對此事的后續(xù)進(jìn)展，記者聯(lián)系了萬向信托，截至發(fā)稿，萬向信托并未對此事作出正面回應(yīng)。

    違約產(chǎn)品規(guī)模達(dá)10億元

    解決方案引質(zhì)疑

    根據(jù)中國信托登記公司網(wǎng)站信息，健康教育2號、健康教育4號分別成立于2019年12月份和2021年11月份，存續(xù)期限為54個月和36個月。兩款產(chǎn)品資金均投向貴州省萬華醫(yī)療置業(yè)有限公司（以下簡稱“萬華置業(yè)”），資金規(guī)模達(dá)10億元。

    具體來看，截至2023年7月份，健康教育2號產(chǎn)品共募集資金總額達(dá)到7.018億元。其中，健康教育2號產(chǎn)品信托計劃資金以“股+債”方式投向萬華置業(yè)，資金主要用于六盤水紅橋醫(yī)院建設(shè)。A類信托單位資金用于認(rèn)繳出資萬華置業(yè)70%的股權(quán)，繳納注冊資本為1.064億元。B類信托單位用于向借款人發(fā)放信托貸款；健康教育4號產(chǎn)品資金則用于六盤水紅橋醫(yī)院醫(yī)養(yǎng)融合項目的開發(fā)建設(shè)，截至2023年9月份，健康教育4號募集資金總額達(dá)到2.82億元。

    多名投資者對《證券日報》記者表示，自今年8月底開始，健康教育2號、4號產(chǎn)品就無法兌付收益，至今逾期已3個多月。

    據(jù)介紹，直到2023年7月份，萬向信托始終向投資者反饋相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)行良好。而8月28日，萬向信托突然發(fā)布收益逾期公告，稱因項目整體運(yùn)營和銷售情況未達(dá)預(yù)期，延長健康教育2號產(chǎn)品6個月的存續(xù)期限，而健康教育4號產(chǎn)品無法向受益人分配本季度信托收益。

    對此情況，萬向信托投資者表示，力爭在3個月內(nèi)，提出項目后續(xù)運(yùn)營處置方案。

    而在11月下旬，3個月期限即將到來之際，事件又生變故。萬向信托官網(wǎng)于11月24日發(fā)布公告，向投資者披露了《方案》，投資者普遍對該《方案》表示“無法接受”，違約風(fēng)波由此發(fā)酵。

    根據(jù)《方案》，萬向信托將引入新增建設(shè)資金實現(xiàn)項目的竣工并投入運(yùn)營。其中，新增建設(shè)資金優(yōu)先用于公寓和商業(yè)項目建設(shè)，按照“后進(jìn)先出”的原因歸還并承擔(dān)一定資金成本。項目建成運(yùn)營后，受托人負(fù)責(zé)引入資金受讓投資者20%的信托受益權(quán)。而且，基于項目的不可分割性，健康教育2號和健康教育4號兩個信托計劃統(tǒng)一調(diào)整至同一到期日，預(yù)計將延長3至5年。

    根據(jù)投資者提供的資料，健康教育2號產(chǎn)品的信托經(jīng)理名為金遠(yuǎn)春，而根據(jù)六盤水廣播電視臺官方公眾號的報道顯示，萬華置業(yè)的財務(wù)總監(jiān)亦為金遠(yuǎn)春，兩者或為同一個人。

    對此，一位信托行業(yè)資深從業(yè)人士向《證券日報》記者表示，此舉或是信托公司為加強(qiáng)監(jiān)管措施，對相關(guān)公司進(jìn)行派遣履職，從行業(yè)來看，也存在先例。

    對于萬向信托產(chǎn)品違約情況，記者嘗試聯(lián)系萬向信托方面獲取進(jìn)展，但截至發(fā)稿，尚未得到公司方面的反饋。

    不過，根據(jù)投資者介紹，目前投資人已與萬向信托方面進(jìn)行溝通，約見萬向信托實控人魯偉鼎，但具體約見時間尚未明確。

    用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，此次產(chǎn)品違約，會削弱相關(guān)信托公司的社會品牌形象。另外，此次情況可能會影響監(jiān)管部門對信托公司的評級，從而一定程度影響業(yè)務(wù)的開展。

    公司業(yè)績下滑明顯

    固有資產(chǎn)不良率飆升

    從財務(wù)表現(xiàn)上看，萬向信托近年的業(yè)績表現(xiàn)并不突出。根據(jù)公開資料，萬向信托2022年營業(yè)收入、凈利潤均呈現(xiàn)下降趨勢，公司實現(xiàn)營業(yè)收入8.67億元，同比下降40.65%；凈利潤為3.27億元，同比下降53.28%。

    值得注意的是，近年來，公司固有資產(chǎn)不良率持續(xù)上升，2020年至2022年，公司的固有資產(chǎn)不良率分別為13.37%、42.90%、51.67%。

    在業(yè)界看來，信托公司固有資產(chǎn)不良率飆升的背后可能滋生信托產(chǎn)品違約風(fēng)險。

    帥國讓分析稱，信托公司固有資產(chǎn)不良率的上升一定程度上可以反映公司的信托資產(chǎn)存量風(fēng)險。以往的做法是當(dāng)信托公司受托管理的項目出現(xiàn)不良之后，部分項目可能通過固有資產(chǎn)進(jìn)行承接，然后向投資人進(jìn)行兌付，再由信托公司處置風(fēng)險。

    他進(jìn)一步說，信托公司應(yīng)提升聲譽(yù)風(fēng)險在風(fēng)險管理體系中的地位，完善組織體系。另外，完善輿情管理的監(jiān)測機(jī)制、提高聲譽(yù)風(fēng)險的善后能力。對于目前已經(jīng)出現(xiàn)聲譽(yù)風(fēng)險的情況，信托公司應(yīng)結(jié)合實際情況制定更加具體化、系統(tǒng)化的化解措施，積極做好善后處理工作，包括及時地進(jìn)行更正、聲明或澄清事件，由利益相關(guān)者主動解釋，以保證不再引發(fā)后續(xù)負(fù)面影響。

（編輯 才山丹）