上市保險公司2019年業(yè)績大增幾無懸念。5家A股上市險企中，已有4家先后發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告。其中，中國人壽業(yè)績預(yù)增幅度400%至420%。

    企業(yè)所得稅明顯減少和2019年投資收益大幅提升，是助推上市險企2019年業(yè)績高增幅的兩大主因。市場更關(guān)心的是，這樣的增勢能否在2020年得以延續(xù)？

    上市險企普遍大幅預(yù)增

    本周內(nèi)，先后有兩家上市險企揭起2019年業(yè)績的蓋頭。

    中國太保公告稱，預(yù)計公司2019年度歸屬于公司股東的凈利潤約為270億元至288億元，與上年同期相比將增加約50%至60%。

    新華保險也表示，經(jīng)初步測算，公司2019年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤與2018年同期相比，預(yù)計增加63.38億元左右，同比增加80%左右。

    高增長并非個案。率先披露2019年業(yè)績預(yù)增的中國人壽，2019年歸屬于母公司股東的凈利潤較2018年度相比，預(yù)計增加約455.80億元至478.59億元，同比增加約400%至420%。

    中國人保公告稱，經(jīng)初步測算，預(yù)計2019年度實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為215.20億元至242.10億元，與上年同期相比增加80.70億元到107.60億元，同比增加60%至80%。

    高增長背后兩大“功臣”

    上市險企在業(yè)績高增長背后，其實有兩大“功臣”。

    一是，主營業(yè)務(wù)改善，同時受益去年股市表現(xiàn)不俗，投資收益同比大幅提升；二是，受益于手續(xù)費(fèi)稅收政策變化的影響，保險企業(yè)所得稅明顯減少。

    由于保險公司可投資資產(chǎn)中的一部分投向股票或股票基金，股市回暖對上市險企投資收益的帶動效應(yīng)明顯。作為金融業(yè)唯一能加杠桿投資股票的機(jī)構(gòu)類別，保險公司在去年A股上行、押對基本面向上優(yōu)質(zhì)個股等驅(qū)動因素下，投資浮盈自然喜人。

    而前述所提及的手續(xù)費(fèi)稅收政策，是指去年5月29日財政部、國家稅務(wù)總局下發(fā)的《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策的公告》，明確了2018年度企業(yè)所得稅匯算清繳按照該公告執(zhí)行。

    這一財稅新政大幅提高了保險企業(yè)所得稅稅前扣除比例。這一調(diào)整，直接利好財險公司和壽險公司，大幅降低其稅收成本，從而增加稅后利潤。

    高增長能否延續(xù)

    市場更關(guān)心的是，上市險企的高增長業(yè)績能否在2020年得以延續(xù)？

    有投資者擔(dān)心，疫情短期內(nèi)可能會影響上市險企今年一季度業(yè)績，尤其是代理人渠道需要面對面銷售，個險新單保費(fèi)短期內(nèi)或因疫情延遲復(fù)工而受到一定沖擊。

    但投資者可能忽略了另一點，那就是，此次突發(fā)性的疫情事件，也會在一定程度上激發(fā)全民保險意識，將會相應(yīng)地促進(jìn)健康險的發(fā)展。

    因此，多數(shù)市場分析人士認(rèn)為，保險業(yè)整體向好趨勢不改。尤其是近期支持保險業(yè)的利好政策不斷，政府部門正通過不斷釋放政策紅利，因勢利導(dǎo)地推動商業(yè)保險擔(dān)當(dāng)起緩解社會養(yǎng)老及醫(yī)療壓力的重任。

    正如大部分投行所預(yù)期的，保險行業(yè)尤其是壽險領(lǐng)域最壞的時期已經(jīng)過去，健康險、養(yǎng)老險等保障型產(chǎn)品需求強(qiáng)勁，上市險企業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，新業(yè)務(wù)價值增長前景可觀等向好因素，有望助推上市險企再創(chuàng)佳績。